雷达图分析法
雷达图（radar chart）亦称综合财务比率分析图法，又可称为戴布拉图、螂蛛网图、蜘蛛图
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雷达图法是日本企业界的综合实力进行评估而采用的一种财务状况综合评价方法。按这种方法所绘制的财务比率综合图状似雷达，故得此名。
雷达图是对客户财务能力分析的重要工具，从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。
效益分析雷达图是企业经济效益综合分析工具，如图3.1所示(图中线条长短为举例，各企业不一样)。它是以企业收益性、成长性、流动性、安全性及生产性来分析（“五性分析”）结果的直观体现。
下面对涉及的5类指标进行说明。
分析收益性指标，目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如下表所示：
| 企业收益性指标 | ||
|---|---|---|
| 收益性比率 | 基础含义 | 计算公式 |
| 1.资产报酬率 | 反映企业总资产的利用效果 | (净收益+利息费用+所得税) / 平均资产总额 |
| 2.所有者权益报酬率 | 反映所有者权益的回报 | 税后净利润 / 所有者权益 |
| 3.普通股权益报酬率 | 反映股东权益的报酬 | (净利润-优先股股利) / 平均普通股权益 |
| 4.普通股每股收益额 | 反映股东权益的报酬 | (净利润-优先股股利) / 普通股股数 |
| 5.股利发放率 | 反映股东权益的报酬 | 每股股利 / 每股利润 |
| 6.市盈率 | 反映股东权益的报酬 | 普通股每股市场价格 / 普通股每股利润 |
| 7.销售利税率 | 反映企业销售收入的收益水平 | 利税总额 / 净销售收入 |
| 8.毛利率 | 反映企业销售收入的收益水平 | 销售毛利 / 净销售收入 |
| 9.净利润率 | 反映企业销售收入的收益水平 | 净利润 / 净销售收入 |
| 10.成本费用利润率 | 反映企业为取得利润所付的代价 | (净收益+利息费用+所得税) / 成本费用总额 |
安全性指的是客户经营的安全程度，也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标，目的在于观察客户在一定时期内偿债能力。主要指标含义及计算公式如图所示：
| 安全性比率 | 基本含义 | 计算公式 |
|---|---|---|
| 1.流动比率 | 反映企业短期偿债能力和信用状况 | 流动资产/流动负债 |
| 2.速动比率 | 反映企业立刻偿付流动负债的能力 | 速动资产/流动负债 |
| 3.资产负债率 | 反映企业总资产中有多少是负债 | 负债总额/资产总额 |
| 4.所有者权益比率（股东权益比率） | 反映企业总资产中有多少是所有者权益 | 所有者权益/资产总额 |
| 5.利息保障倍数 | 反映企业经营所得偿付借债利息的能力 | (税前利润－利息费用)/利息费用 |
其中流动负债说明每1元负债有多少流动资金作为保证，比率越高，流动负债得到偿还的保障就越大。但比率过高，则反映客户滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用，可能会影响客户的获利能力。经验认为，流动比率在2：1左右比较合适。所谓’速动资产’，通俗地讲就是可以立即变现的资产，主要包括流动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等，而存货则变现能力较差。因此，从流动资产中扣除存货后则为’速动资产’。经验认为，速动比率在1：1左右较为合适。资产负债率越高，客户借债资金在全部资金中所占比重越大，在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下，股东的投资收益率就越高，对股东有利，说明经营有方，善用借债。但是，比率越高，借债越多，偿债能力就越差，财务风险就越大。而负债比率越低，说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此，资产负债率也要保持适当水平，一般说来，低于50％的资产负债率比较好；所有者(股东)权益比率与资产负债率之和等于1，所有者(股东)权益比率越大，资产负债比率越小，财务风险就越小；利息保障倍数如果比率低于1，说明客户经营所得还不足以偿付借债利息，因此，该比率至少应大于1。比率越高，说明按时按量支付利息就越有保障。
分析流动性指标，目的在于观察客户在一定时期内的资金周转状况，掌握客户资金的运用效率。主要指标含义及计算公式如图所示：
| 流动性比率 | 基本含义 | 计算公式 |
|---|---|---|
| 总资产周转率 | 反映全部资产的使用效率 | 销售收入/平均资产总额 |
| 固定资产周转率 | 反映固定资产的使用效率 | 销售收入/平均固定资产总额 |
| 流动资产周转率 | 反映流动资产的使用效率 | 销售收入/平均流动资产总额 |
| 应收帐款周转率 | 反遇年度内应收帐款的变现速度 | 销售收入/平均应收帐款 |
| 存货周转率 | 反映存货的变现速度 | 销售成本/平均存货 |
总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率分别反映全部资产、固定资产和流动资产的使用效率，比率越高，说明资产利用率越高，获利能力强；应收账款周转率反映年度内应收帐款转为现金的平均次数，比率越高，说明客户催收账款的速度越快，坏账损失的可能性越小；存货周转率越高，说明投入存货至销售收回的平均期间就越短，资金回收越快，效率越高。
分析成长性指标，目的在于观察客户在一定时期内经营能力的发展变化趋势，一个客户既使收益性高，但成长必不好，也就表明其未来盈利能力下降。因此，以发展的眼光看客户，动态的分析客户财务资料，对战略制定来讲特别重要。计算这类指标比较简单，见下图
| 成长性比率 | 基本含义 | 计算公式 |
|---|---|---|
| 1.销售收入增长率 | 反映销售收入变化趋势 | 本期销售收入/前期销售收入 |
| 2.税前利润增长率 | 反映税前利润变化趋势 | 本期税前利润/前期税前利润 |
| 3.固定资产增长率 | 反映固定资产变化趋势 | 本期固定资产/前期固定资产 |
| 4.人员增长率 | 反映人员变化趋势 | 本期职工人数/前期职工人数 |
| 5.产品成本降低率 | 反映产品成本变化趋势 | 本期产品成本/前期产品成本 |
分析生产性指标，目的在于了解在一定时期内客户的生产经营能力、水平和成果的分配。主要指标如图所示：
企业生产性指标 生产性比率 基本含义 计算公式 1.人均销售收入 反映企业人均销售能力 销售收入/平均职工人数 2.人均净利润 反映企业经营管理水平 净利润/平均职工人数 3.人均资产总额 反映企业生产经营能力 资产总额/平均职工人数 4.人均工资 反映企业成果分配状况 工资总额/平均职工人数
上述客户财务能力的五性分析结果可以用雷达图表示出来，如下图所示。雷达图的绘制方法是：首先，画出三个同心圆，同心圆的最小圆圈代表同行业平均水平的1／2值或最低水平，中间圆圈代表同行业平均水平，又称标准线，最大圆圈代表同行先进水平或平均水平的1．5倍；然后，把这三个圆圈的360度。分成五个扇形区，分别代表收益性、安全性、流动性、成长性和生产性指标区域；再次，从5个扇形区的圆心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线，并标明指标名称及标度，财务指标线的比例尺及同心圆的大小由该经营比率的量纲与同行业的水平来决定；最后，把客户同期的相应指标值用点标在图上，以线段依次连接相邻点，形成的多边形折线闭环，就代表了客户的现实财务状况。
- 收益性：（1）资产报酬率 （2）所有者权益报酬率（3）销售利润率（4）成本费用率
- 安全性：（5）流动比率（6）速动比率（7）资产负债率（8）所有者权益比率（9）利息保障倍数
- 流动性：（10）总资产周转率（11）应收帐款周转率（12）存货周转率
- 成长性（13）销售收入增长率（14）产值增长率
- 生产性：（15）人均工资 （16）人均销售收入
依据上图我们可以看出，当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；若接近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是客户经营的危险标志；若处于标准线外侧，说明该指标处于较理想状态，是客户的优势所在。当然，并不是所有指标都处于标准线外侧就是最好，还要具体指标具体分析。
(1)综合分析和评价企业经营状况。
(2)寻找企业的优势和弱势。
(3)在经理人的日常管理中，也可以用这个图来分析你所在部门的工作业绩处于什么水平上。
宝德信金融集团(Prudential Financial，美国企业，主营保险业务)
在2004年公布的世界500强企业排名中，宝德信金融集团位于第162位。
宝德信金融集团在企业效益规划和管理方面，堪称世界一流，该公司经理们最推崇的财务工具之一就是雷达图。
案例二:雷达图分析法在高校资产管理绩效评价中的应用[1]
一、高校资产管理现状及存在的问题
1、资产购置缺乏科学预算
由于高校经费主要是依靠国家拨款，各学院、实验室在申报项目计划时往往只考虑自身需要，购置缺乏全局计划性，呈现出“自给自足”的模态，因而易造成重复购置。如某高校用于科研的价值数十万元安捷论频谱仪就重复购置了好几台，这些昂贵的设备大部分时间处于闲置状态。
2、缺乏大型仪器设备共享机制
高校资产一经形成就常常成为该单位或部门的“私有财产”，加之缺乏有效相关机制管理，因此很难做到资产在全校乃至更厂范围内的资源共享u1。
3、缺乏有效的监督约束机制
在实际工作中，使用部门的资产管理员对资产实际使用人缺乏有效监督约束机制，并且归口管理部门对使用部门的资产使用情况也缺乏行之有效的监督约束机制，从而造成归口管理部门基本只管采购，而在资产使用管理方面则几乎形同虚设，很难有效监督资产使用部门的资产管理情况，无法有效保证资产利用率和完好率。
4、资产管理人员素质参差不齐
资产管理工作是一项较为烦琐的日常工作。涉及面较广，需要资产管理人员具有责任性、相关财务与管理知识、计算机操作能力等。事实上，许多高校的资产管理工作基本由其行政管理人员兼管，资产管理人员能力参差不齐，又缺乏相应的培训，部分管理人员甚至缺乏基本的计算机知识或财务知识，缺乏管理积极性，通常只管账不管物，管理效率较低，反馈信息不及时．资产闲置甚至丢失等浪费现象也时有发生。
二、雷达图分析资产管理绩效评价模型
高校资产管理绩效评价指标体系一般通过指标值的计算，得出一个综合分值，通过该分值的高低评价高校内各学院乃至整个学校的资产管理水平。此方法的缺陷在于。不能很好地体现不同学院、不同高校差异造成的影响，在政府部门制定政策、学校改进管理上，也缺乏可操作性。为此，本文应用雷达分析法对评价对象进行分析，进而在一定程度上消除差异性引发的评价误差。
(一)评价指标厦其权重关系的确定
评价指标口1是建立高校资产管理绩效评价模型中至关重要的环节，它的合理与否，直接关系到整个评价体系能否有效地运行。因此，在选择评价指标的同时，必须根据评价指标的重要程度赋予不同的等效权重系数。且将各种不同的指标数值转化为可以直接相加(乘)的统一指标，这也是统计指标的无量刚化过程，目的是形成综合评价的指标基础。
1.评价指标的转换。在对评价指标重新定值时，必须将各种定性、定量指标进行统一折算，从而形成综合评价的指标，有逆向指标的还须将其正向化。所谓逆向指标是指那些指标数值越小越好的统计评价指标，如人员经费占总支出的比重等。将这些指标正向化的具体方法主要包括：
(1)对逆向指标求倒数，即
,其中x1为逆向指标的实际值，xi为逆指标正向后的评价值。
(2)在最小定额标准xMix的情况下，可以采用公式
进行转换。
(3)在最大限额标准xMax的情况下，可以采用公式
进行转换。
(4)有些适度最优的评价，需要先确定最优评价指标xMed,然后再采用公式
进行转换。
当然各类指标转换与定值方法都不是唯一的，要在实际使用中加以分析，根据评价的问题和要求，兼顾简便性和客观性，灵活地加以选择和应用。
2.评价指标的权重。权重系数的确定，对综合评价结果的客观性、准确度等都起着十分重要的作用。常用的指标赋权方法主要有如下三种：
(1)“德尔菲”法是一种主观定权法的总称，其本质就是邀请一批本行业的专家和管理工作者。对权重系数直接发表意见：请每位专家为每一项综合评价指标直接赋予权重系数。这一方法简单实用，便于推广，是目前综合评价中权重系数确定的主要方法。
(2)指标两两比较法：与。德尔菲’法不同，本方法也是请专家对各评价指标对总目标的影响程度大小进行定性排序，并作出逐对指标比较后重要性的比值系数．经简单计算后，即可得到各指标的权重系数。如果专家评价权重间离差值过大，说明专家意见不一致，需要几轮反复，直至专家意见相对一致为止。
(3)层次分析法[2]：该方法是由美国匹兹堡大学教授T．L．Saaty在20世纪70年代初提出来的一种多目标决策评价方法，其核心是对决策行为、方案和决策对象进行评价和选择，并对它们进行优劣排序，从而为决策者提供定量的决策依据。运用该方法可以建立有序的递阶指标系统，运用主观的两两指标比较对系统中的各个指标进行比较评判，通过对这种比较综合评判结果进行计算处理，进行一致性检验，可以获得各指标重要性大小不同的排序系数，即指标权重系数。
以上列举的是单准则条件下的指标权重计算方法．至于同一层次所有因素指标对目标层的相对重要性的排序权值，即层次的合成权数，也可以按照上述方法分层次进行，最后获得各层次指标重要程度不同的权数值。
(二)基于雷达分析法的资产管理绩效评价指标
结合高校资产管理的一般情况，采用组合优化等方式，提出如图所示的评价指标体系。各高校在实际应用时，可根据自身的类型、政策及考评的偏重等情况对指标及其权重进行必要的调整。
(三)雷达分析图示法的具体步骤
第1步：确定以上各三级指标的标准值，标准值可按全国或本省(市)高校的平均水平确定，并求和计算得到各一、二级指标的标准值；
第2步：计算各三级指标的实际值，并求和计算得到各一、二级指标的实际值；
第3步：绘制雷达分析图(见下图)，图中，实线箭头表示各一级指标，数值按箭头方向递增；双实线(外层的正五边形)表示各指标的先进水平数值，一般可以用指标标准值的1．5倍来表示；虚线(内层的正五边形)表示各指标的标准值；粗实线表示各指标的实际值。实际值／J、于标准值的，该类指标用“一”。表示；实际值大于标准值的，该类指标用“十”表示。在实际应用中，一般绘出一级指标的雷达分析图已足以满足分析决策的需要，但也可以按研究需要进一步绘出二级甚至三级指标的雷达分析图，二级、三级指标的雷达分析图基本与一级指标的相同，只需将5个一级指标换成若干个同上级类型的二级、三级指标即可。
第4步：根据粗实线坐落的区间，进行特征分析(以一级指标为例)：
(1)综合发展型：即雷达分析图中的五项指标均为“十”如果考核对象处于这种状况，表明它各方面均有较高水平，不仅财务状况良好，而且注重管理和发展，其各方面工作水平均高于平均，憩味着它的社会影响力也较高，是高校的理想发展模型。对于这种类型，上级领导部门应在政策上加以引导．充分利用这一发展良机．使其进一步扩大规模，在各个方面都迈上一个新台阶。
(2)发展潜力型：即雷达分析图中的财务指标A1为“一”其他为“十”的指标不少于2个。一般情况下，一些成立肘间较长的老牌高校或二级学院更容易出现这种状况，它们通常有较好的事业发展水平和科研基础，人才储备较为丰富，社会影响力也不低，但也存在着机构臃肿、人浮于事等问题。它们有着较好的发展潜力，只是现阶段未能很好地利用而己。在这种情况下，应对其大力推行机构改革，从整体上提高其管理水平和运行效率，使其将来的发展能步入均衡发展的轨道。
(3)积极扩大型：星0雷达分析图中的财务指标Al为“十”其他为“～”的指标不少于2个。这主要是一些新成立的高校或新成立的二级学院，它们往往资金使用状态良好，但社会影响力较低，面临着招生人数不足、师资力量薄弱等问题。对于这种类型，应当积极引进人才，可以优先发展个别的特色或新兴专业，大力进行宣传，提高知名度，以点带面，提高学校的教学科研和管理水平，争取向综合发展型发展。
(4)稳中求升型：即雷达分析图中的财务指标A1为“十”，其他指标中只有一个为“一”。这种类型一般在一些成立肘间较长的高校或二级学院中容易出现，它们通过长时间的发展、积累。许多方面都已经达到了较高水平，只是由于种种因素的影响，在某个方面比较薄弱，有待补强。因此，需要集中力量，在保持现有稳定发展的基础上，加强政策导向，针对薄弱环节采取有效措施，从而求得进一步发展的空间。
基于雷达图分析法的高校资产管理绩效评价模型有助于高校资产管理水平的不断提高，实现教育资源的合理配置，为高校的腱康持续发展创造了有利的条件。