罗素1000指数(Russell 1000 Index):是在罗素3000指数中市值最大的首1,000家公司股票的加权平均数而编定。此指数大约包含了罗素3000指数中的公司的市场总值的92%,约价值121亿美元。
罗素1000指数主要追踪1,000间在美国交易市场中市值最大的公司,并将股票价格加权平均数而编定。罗素1000为美国股票投资环境内的大型资本行业提供一个综合而不偏倚的量度标准;每年,罗素1000指数会进行重新组合,以确保可忠实反映正在增长的大型上市公司。
罗素1000指数与罗素3000指数的关系
罗素1000指数是罗素3000指数的一个子集,也是采用被动选股和市值加权。罗素1000指数是由罗素3000中选出,排名前1000名的股票的加权平均数,而剩下的2000支股票就是罗素2000指数所代表的股票,大约占有罗素3000指数11%的总市场资本总额。
罗素1000指数的计算
筛选罗素1000指数的成份股时是根据总市值决定的,但是成份股在指数中的权重是根据流通市值(等于股票价格乘上流通股数量)来计算的。流通股要剔除其他上市公司持有的股票、持股比例超过10%的私人投资者持有的股票、合计持股比例超过10%的员工持股计划。这样,流通股越多,价格越高的股票,对指数的影响就越大。
纽约期货交易所(NYBOT)1999年3月推出了以罗素1000指数为标的指数的期货及期货期权合约。与其针对纽约证券交易所综合指数的战略相似,NYBOT提供了两个合约规模,一个为500美元的合约乘数。另一个为l000美元的合约乘数。另一个相似之处是罗素1000指数合约的交易在三个交易时段进行,其中纽约有两个白天时段,以公开叫价的方式进行,第三个时段在爱尔兰的都柏林,合计交易时间超过了18个小时。
罗素1000指数一般合约(合约乘数为500美元)的交易不对交易规模做任何限制。然而大额指令的交易不得少于30张合约。大型合约(合约乘数为1000美元)针对机构投资者,因为其最小交易规模为5张合约,以1998年末时的指数计算,合约价值大约为300万美元。在5张合约的指令执行3分钟后,投资者接下来的指令不再受规模限制。大型合约的大额交易不得低于15张合约。只有一般合约提供对应的期权合约。
罗素1000指数合约的引入目标直接对准机构投资组合经理,包括以该指数作为基准的和已经在使用标准普尔500指数期货及期权作为套期保值工具或者结合使用标准普尔500和标准普尔400指数产品的投资组合经理。对他们而言,直接使用罗素100指数合约可以减少保值的偏差。
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