本刊编辑部 | 齐永超
本周，市场持续反弹，1月25日，上证指数大幅上涨3%，创下多年以来的单日涨幅最高值。1月23日~1月26日，连涨4天，期间累计涨幅超过5%。在经过此前长期连续调整之后，这一罕见“超级行情”的出现，正在改变投资人对于市场的态度——下跌周期将要终结？超级反弹要来了吗？
观察来看，在市场“狂热”背后，是包括降准、国企市值管理相关事件等多项重磅因素的刺激。而与此同时，国资背景的重量机构也正在加码入市。
国资股强势上涨
中国石油罕见涨停
近日，市场行情整体升温，在这背后，降准这一重磅因素的刺激功不可没。据中国人民银行网站消息，为巩固和增强经济回升向好态势，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。受此刺激，市场风险偏好迎来整体提振。
纵观历次牛市以及超级反弹行情，大盘股、国资股鲜有缺席，近日，“中字头”央企、国资大盘即在市场回暖下迎来了一轮“疯涨”。
1月25日，“中字头”个股掀起涨停潮，如中铁装配收出“20cm”涨停，中航产融、中铝国际、中钢国际、中国海诚、中国医药、中粮资本、中公高科等多股批量收出“10cm”涨停。其中，不乏连续收出两个涨停的公司，如1月24日、1月25日，中国海诚、中粮资本等，两个交易日即斩获了超20%涨幅。
在国资梯队中，千亿甚至万亿市值体量的超级大盘股纷纷异动，如1月25日,中国石油罕见收出“10cm”涨停；中国联通收出涨停；中煤能源收出涨停；中国电信上涨7%；中国石化上涨超7%。1月26日,“中字头”个股继续上涨，如中国石油当天再斩获超6%涨幅……
另外值得一提的是，不少“中字头”个股更是创出阶段或历史新高，如中煤能源，截至1月26日收盘，报收12.14元/股，去年11月至今，则已累计上涨超40%，创2015年以来新高(见图1)；中国海油报收22.88元/股，创历史新高（见图2）；中国广核报收3.57元/股，创2019年以来新高。
在央企公司行情升温背后，一项重磅刺激因素在起作用。 1月24日，国务院国资委产权管理局方面表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。 以引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
据国务院国资委最新数据显示，2023年，中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元。 同期，中央企业平均净资产收益率达到6.6%，股东回报保持在较好水平；营业现金比率10.1%，全年保持逐月稳步上升。
从当前的A股上市公司构成来看，央企占有不小的比重，据不完全统计显示，目前，央企企业超过400家公司实现上市，结合基本面来看，不少公司业绩表现向好，以去年三季报来看，中直股份、中远海能、大唐发电、中核科技、中粮资本等均迎来翻倍增长；另外，从2023年业绩预告来看，不少央企国资企业显著预增。如上海电力、泰山石油、深桑达A、远达环保、中远海能、中国动力、太极集团、中南股份等，业绩预增上限均实现了翻倍。
统计1月24日与1月25日两个交易日来看，即有不少包括“中字头”在内的央企背景公司实现了超过10%的上涨（见表1）
“国家队”国新投资出手
增仓“中字头”等标的
在市场反弹、央企国资股强势上涨之外，央企背景的重量级主力机构也在出手布局，如中国国新资产以及旗下国新投资。
天眼查APP显示，近日，国有企业存量资产优化升级（北京）股权投资基金（有限合伙）成立，出资额400亿元人民币。资料显示，该基金由中国国新资产及旗下国新盛康私募基金，以及中国长城资管、中国信达、中国东方资管共同出资。
值得一提的是，不久前，中国国新旗下的国新投资（国新投资有限公司）也有了新动作，如据2023年12月1日消息称，国新投资即增持了中证国新央企科技类指数基金，并表示将在未来继续增持。
据进一步观察，在A股市场上，国新投资近来也动作频频。1月10日，中钨高新发布了筹划资产重组事项停牌前一个交易日的前十大（流通）股东持仓情况，在前十大股东名单中，国新投资即现身其中，其持仓数量相较于2023年三季度末增加了943.53万股至6664.52万股（见表2）。
从基本面来看，中钨高新主营业务为硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属，为“中字头”央企，实际控制人中国五矿集团有限公司。
进一步来看，在其他多家国资背景的公司首发背后，也有国新投资的身影。1月18日，芯片公司成都华微发布了首次公开发行股票并在科创板上市的招股意向书，资料显示，持有发行人5%以上股份的主要股东包括华大半导体等，在华大半导体的股东背后即有国新投资的身影。
2023年12月28日，国资背景的萤石网络首发战略配售限售股实现上市流通，在解禁机构名单中，国新投资同样出现在其中，解禁数量为1042.75万股，解禁市值约为4.56亿元。资料显示，萤石网络主营业务为智能硬件电子产品及软件, 公司实际控制人为中国电子科技集团。
此外，国新投资还出现在上市公司的定增中。曾于2023年9月，“中字头”公司中瓷电子一项定向增发落地，国新投资即获配785.63万股。
现身持仓近300亿元
持仓标的资本运作频频
拉长周期来看，国新投资长期以来都是A股市场中的重量级机构投资者。据Wind数据统计显示，其2023年三季报共出现在39只股票的前十大股东名单之中，期末参考市值合计为282.71亿元。
进一步来看，其持仓中国海油、中国神华、华大九天、昊华科技、中直股份、中远海控、华虹公司等市值较高，均超过10亿元（见表3）。值得一提的是，从实控人属性来看，除华虹公司、山西焦煤等部分公司为地方国资委，其余持仓公司均清一色为国务院国资委。
另据观察，国新投资所持仓标的，近来资本运作动作频频，而相关公司股价也受此刺激迎来了异动上涨。如上述提及的中钨高新，公司拟通过发行股份及支付现金购买柿竹园公司100%股权，1月10日复牌当日，公司股价收出了涨停。
另外，国新投资布局的其他多只个股在近期有资本运作动作。1月6日，中直股份发布了有关发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(注册稿)。公司表示，此举为进一步实现直升机业务的整合，促进上市公司高质量发展。
国新投资布局的中国铁物此前也有资本运作，公司于2023年12月11日公告称，为推动公司向综合物流服务方向转型发展，同时规范和减少与实控人中国物流集团控股子公司中铁现代物流科技股份有限公司（简称“中铁现代物流”）之间的关联交易，推动内部资源整合，公司拟通过非公开协议转让方式，以约1.08亿元收购中铁现代物流持有的中铁伊通53.6%的股权。
值得一提的是，国新投资的名字近日还频繁出现在上市公司调研名单中，如1月以来，国新投资参与调研了中钢国际、航材股份、中科江南等在内的多家公司。而据观察，获国新投资所调研公司多为国资企业（见表4）。
从国新投资相中的投资标的来看，不少在近期迎来业绩、股价“双提振”，如其1月23日参与调研的“中字头”公司中钢国际。 公司主营业务为工程技术服务和设备集成，从二级市场表现来看，公司股价于1月23日~26日连续上涨4个交易日，期间累计上涨了超过20%。此外，据中钢国际1月16日发布的业绩快报显示，公司2023年实现归母净利润7.86亿元，同比增长24.50%。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
