可可豆,有价证券,现金与所有权
前短时间和你们聊到过,读巴菲特的原因,现在交一次作业。故事从可可豆套利讲起,通过公司股票换可可豆凭证,在通过风险对冲可获得无风险利润每股2美元。
然后,有人没有提到故事的后续,即通过持有股票获得每股70美元左右的利润,这个时候聪明的读者可能会发现,故事里的参与这最后好像都赚到了钱,那他们何苦这么麻烦呢?为了少缴纳一些税款。
第二个故事里虽然没有提及到税法的相关条目,但是我们将投资组合换成可可豆,将投资组合长时间价值的增长换成可可豆短期的价格提升,我们会发现同样一件事情,又是一次多赢。
第三个故事是巴菲特合伙公司的清算,此时是现金突然增加,但是选择只有两个,两家公司的股份或者现金,当然结果还是一样。
所以,所有权的交换也是一门生意,从理论上来说,公司的所有权等同于公司的一种资产,而资产由公司所有,所以我们可以用公司的所有权来交换公司资产的所有权。
而这三个故事,从巴菲特参与别人的可可豆换股票,到巴菲特自己买股票,做置换方案,然后用买到的股票交换公司的投资组合股票,虽然我不知道里面是哪些公司。到最后,给合伙人选择现金还是股票。
所以,这算不算同一个游戏玩了三次。