2022年很难，很多朋友问，今年要怎么投资理财？
看着行情不好，很多人对着自己的房贷车贷、投资亏损、不涨的薪资，说不焦虑都是假的。
芒格说，宏观是我们无能力为的，但微观是有所作为的。
那有什么是可以有所作为的？不妨结合一些成熟的财务框架，把自己看成一家企业，静下心来梳理自己的情况。
可能很多人会觉得，财务框架都是专业人士用的东西，我不是搞风投的，学这些有什么用？
很多事情都是有共性，有规律的。
虽然财务框架是用来分析企业的，但每个人也是自己的CEO，评价一个企业是否值得投资，投入和产出是否匹配的方法，也可以用在我们自己身上，用来帮助我们提高自己的身价。
在投资中，观察一个企业是否优秀的关键指标，就是净资产收益率，英文ROE，也就是用净利润/净资产。
你可以用这个指标，去观察你工作的公司，看它的成长性，看它能否经历经济动荡的考验，经历疫情的考验，看企业的抗风险能力如何。
甚至更进一步，你可以用这个指标去剖析你自己，分析自己的职业竞争力，这样在谈薪资的时候，更有筹码，不用担心被裁员优化，不用担心公司会不会经营不下去。
而且更重要的是，你的分析是有逻辑的，是有框架的，不是拍脑袋的猜想，这才是让人能安心的根本。
那么，这个净资产收益率是什么？我们一步步来说。
净资产收益率=净利润/净资产。
首先，净资产，就是真正属于自己的资产。
有资产是不属于自己的吗？
有。那些因为背着房贷所以“身价千万”的人，资产就不全部是自己的，因为里面有负债。
例如我有价值300万的房产，但里面只有100万是我自己的首付，剩下200万全是银行贷款。
那这时候，我的总资产是300万，扣掉200万负债，只有100万是真正属于自己的钱，这就是“净资产”。
为什么要看净资产的收益率，而不是看总资产的收益率呢？ROE这个指标有多重要？
简单来说，净资产收益率越高，就代表你花更少的钱，能做更多的事。
总资产是包含负债的，但负债不是你的钱，是别人的钱，借回来总是要还的，借助外力去做。
万一你的钱被人抽走了，负债一块被搬空，那你的业务基本上就要凉。
靠自己的能力，用最少的钱做最多的事情，这才是真牛批。
所以，ROE是巴菲特最爱用的投资指标，甚至有人认为这是一个全能的指标。
而巴菲特在1980年前后，就是通过ROE这个指标，在可口可乐这个公司上，10年赚了120亿美元。
既然净资产收益率这个指标那么重要，我们应该如何提高呢？
这里就要借助另一个与此相关的分析框架——杜邦分析法。
杜邦分析法，将净资产收益率这个指标分拆成三部分：
1、销售净利润率——卖得贵，能做到比别人成本低，售价高。
2、资产周转率——卖得快，别人3天才能卖完的商品，你1天就能卖完。
3、权益乘数——靠借钱堆起来的业绩。
我们可以从这三个方面，了解一家企业的特点是什么，牛在哪里。
下面一个个来说。
1、销售净利润率
例如我买了一个台灯，成本80，最后100块卖了出去，赚20块。
这时候，我这单买卖的销售净利润率就是：
20（净利润） ÷ 100（销售额） = 20%
2、资产周转率
这个指标说白了，就是卖得有多快。
还是卖台灯的例子。
假如我进货之后，1个月才卖掉这个台灯，一年下来卖了12个，每个赚20块的话，那一年下来我赚240块。
但如果我卖得更慢，2个月才卖掉台灯，一年下来卖了6个，这样一年下来我才赚120块，少了一半，因为我周转速度降低了。
3、权益乘数
所谓权益乘数，就是计算负债和杠杆的量。
例如我自己有100万，再借100万，总共有200万，那么权益乘数就是2，如此类推。
销售利润率、资产周转率、权益乘数，这三个指标经过一些会计公式处理，最终就能推算出净资产收益率ROE。
那知道这三个指标，有什么用呢？
可以帮我们化整为零，从更小的切口分析企业，更深入剖析企业的特点或者优势
企业数量成千上万家，但是在杜邦分析法中，优秀的企业只有三类：
1、卖得贵的，也就是销售净利润率高
2、卖得快的，也就是资产周转率高
3、靠借钱堆起来的，也就是权益乘数高
分别来说一下。
第一类，销售净利润率高的企业，最典型的就是高端白酒，例如茅台。
白酒的原材料，无非就是水和粮食，怎么看都是不值钱的东西，但是茅台酒却能卖好几千大几万。
成本极低，但销售额极高，对应的就是非常可观销售净利润率。
第二类，资产周转率高的企业，最典型的就是美国超市巨头，沃尔玛。
沃尔玛已经连续八年，登榜全球500强企业第一。
沃尔玛跟茅台完全相反，超市卖的都是便宜的小商品，而且沃尔玛通过供应链和极致的库存管理方法，让商品维持在低价。
虽然卖得便宜，每个小商品都不怎么赚钱，但胜在卖得快，常年保持又稳定又高的资产周转率，让企业持续保持30%左右的净资产收益率，靠量把生意堆起来。
第三类，权益乘数高的企业，最典型的就是房地产行业，盖房子的。
很多人以为房地产是制造业，盖房子嘛，各种钢筋水泥，工程机械。
但实际上，之前的房地产是金融行业，玩的就是钞票。
房企开发一个项目，找政府拍下一块土地，然后转手就能把这块地抵押给银行，搞到一笔钱盖房子。
不用等房子盖完，盖得差不多拿到预售证之后，就能先卖给我们老百姓，又能搞到另一笔钱。
然后又能拿一部分钱继续拍土地，继续抵押给银行，继续盖到一半先卖掉，如此循环往复折腾，而中间不需要用太多房企自己的钱，玩得都是杠杆。
这种空手套白狼的方法，看着是很爽的，但同时也会积累极大的债务风险。
万一情况变了，拿不到源源不断的资金，以前的循环走不下去，在某个环节卡住，那对企业来说就可能是灭顶之灾。
三类企业，卖得贵、卖得快、靠借钱，分别对应的是三种特质：
能力强、效率高、胆子大。
这三种特质，无论是哪一种，只要做到极致，都可以做得非常顶尖，而平庸往往就是，哪里都不突出，没有什么特点。
我们不妨用这个模式，套到自己身上，或者应用在企业上，看看自己付出努力的岗位和公司，到底优势在哪里，并且以此来观察，个人或者企业的抗冲击能力，做压力测试。
对企业来说，就是相应的财务指标。
对个人来说，就是工作的质量、效率、和可复制性。
高质量地完成你的工作项目或者产品，让别人就算价格再贵，也觉得值，这就相当于高销售净利润率的茅台模式。
超出身边同事的工作效率，提高单位时间的产出，一人顶仨，就相当于高资产周转率的沃尔玛模式。
把自己的工作转为可复制的套路，撬动人力的杠杆，让更多的人帮你做，成倍地扩大规模，这就是高权益乘数的地产模式。
哪里不足或者擅长，那就专攻哪里，取长或者补短。
都说，机会是留给有准备的人。
疫情之下，这就是我们可以做的准备。
也只有当我们做好准备了，当机会来临的时候，我们才可以牢牢抓住，然后大干一场。
END