由俄乌战争引发的能源危机依然在持续，与此同时，世界对新能源市场的布局与争夺已如火如荼的展开了。新能源世界中增长最为出众的领域当属电动汽车(EV)。2021年底，全球电动汽车销量已经在10年中翻了55倍，从2012年的12万辆迅速扩张至660万辆。预计到2040年，电动汽车的销量将再增长10倍以上，取代传统汽车成为运输行业的主导车型。
中国是全球最大的电动汽车制造国，同时也是最大的电池制造与需求方。2021年电动车销量的增长主要由中国主导，占全球增长的一半以上。同时各国政府也在积极补贴和激励该行业的发展。2022年第一季度，中国的环比销售额增加了一倍以上（占全球增长的主要部分），美国增长了60％，欧洲增长了25％。
新能源汽车革命是以供应驱动的，该行业的发展依赖于供应链层面上持续的技术革新与成本优化。电池作为新能源汽车产业的核心部件，成本在新能源汽车成本的占比约为40%，电池产业链各关键领域成为兵家必争之地，可谓得电池者得天下。电池制造具有明显的规模经济效应，这意味着该行业最终会由少数几个大型玩家主导。预计到2030年，全球范围内将发展出186个大型电池制造商，其中有140个在中国。亚洲其他国家以及欧洲也在增加制造商数量加速进入该行业，预计到2030年，欧洲的电池产能将达到全球总产能的25%
由于市场对电动汽车和电池的强劲需求，全球电池供应仍然紧张。花旗搭建的全球电池供应模型显示，中国的电池生产商无论在亚洲还是全球都一直是该行业的主导者，其制造能力处于领先地位。从2021年第四季度，中国电池制造商的有效产量占比上升至53%，预计到2023年第四季度将上升至63%，大多数中国电池生产商的产能将增长50%以上。
全球电池产业面临的一个重大挑战是，如何提供足够的电池供应以满足迅速扩张的市场需求。在这场迅速蔓延全球的竞争中，能够持续进行的技术改进及成本优化的企业，将日渐形成规模化优势，并在长期垄断主要的市场份额。迄今为止，新电池的生产成本已从5年前的303美元每千瓦（KWh）降至如今的132美元每千瓦（KWh），降幅超过50%。未来这一下降趋势将因行业规模化及技术经验的累积而进一步加强。
在全球减碳，世界主要国家都在大力发展新能源产业的背景下，电动汽车产业出现爆发式增长。电池成为其中的核心产业，而中国是电动汽车制造及电池生产行业的领导者。
中国市场目前处于估值低位，随着国内疫情的改善及经济复苏，中国股市将逐渐回暖并可能领先于全球其他市场。电池产业链上的很多龙头企业都集中在中国市场，投资者可以考虑长线布局该产业链上的行业领导者。
来源|《美国花旗银行》
译者| 北京海证
