先来说下券商的情况，昨天大涨的逻辑就是传闻预计周末推出注册制，结果最后利好被否认了，大家想今天券商肯定会低开，的确开盘的时候券商向下的幅度达到了1%，不过在之后的半个小时出现了快速拉升，然后全天大部分时间保持在红盘之上。从这种走势看比想象中要强势一些，按照过去的走法，如果利好被澄清了，按照券商的股性一般资金会快速跑路的，今天最起码低开2个点以上，而实际的情况却并非如此，这说明市场心态比较稳定了，还有一点，那就是大家对券商这次给予的期望比较高，还是期待下午或者周末有好的消息出来。
券商代表的是周期，虽然说券商自身今天走得不是很尽人意，而看看银行和保险还是非常强势的，另外整个白马股出现了明显企稳，在各类宽基指数中上证50是走得最强的，这就是市场最新的变化，行业之间通常有联动效应，像茅台和五粮液在下午14点之后都有明显的异动。
还有一个迹象值得注意，那就是能源股今天集体走强，尤其是煤炭为代表，这个板块是从今年的6月初开始调整，到今天足足差不多有两个月的时间了，从调整的时间上来说也差不多了。
以今天走势较强的这些板块看，主要集中在了大金融、煤炭为代表的能源、还有白酒等，这些基本都是周期性比较强的板块，而且有个共同的特点，那就是此前都经历了充分的调整，目前位置普遍较低，他们的崛起似乎逻辑很顺畅，难道真要高低切换了吗？
从盘面还能发现在低位的周期崛起的时候，前期比较强势的赛道却基本出现了比较大的回落，像新能源汽车跌幅达到了1.62%、芯片跌幅达到了2.31%、军工的跌幅也超过了2%，科创板也下跌2%，如果将这个与低位的周期股的崛起联系在一起，很容易给人一种市场要高低切换了。
毕竟从6月初至今周期基本走得很弱，而这段时间军工和芯片为代表的赛道却是比较强势的，今天低位的周期起来很容易给人感觉形成了资金的切换效应，在周期里面现在情况很复杂，一方面是很难确定券商未来的去向，我觉得这个行业仅仅靠注册制是无法改变生态的，关键还是要对行业从长远的角度去治理，从怎么提高盈利预期上下功夫，尤其是回报市场方面，只有这样才能给资金一个明确的预期，行情才会走得有持续性，而目前这些似乎还在酝酿之中，这就看后期券商能不能从行业的治理层面出现红利了。
另一方面就是看机构的态度了，目前白马为代表的核心资产位置虽然很低，但是感觉机构的主流不在这个上面，只要机构的态度不转变，即使短期内低位的周期有骚动，而还是解决不了趋势问题，你不要看赛道位置相对较高，关键对机构来说还是在寻找盈利的确定性，这些个行业只要盈利预期好，短期出现调整一下都没啥，我想之后还会起来的。
我要说的核心逻辑是，今天低位的周期虽然看起来很走得很强势，而还是不能确定最终的走向，这需要很多的逻辑去验证，逻辑则是来自于消息面的变化，静待一切变局出现吧。
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