今年以来，游戏产业周期持续向上，板块估值仍然处于较低分位数，未来业绩有望逐步兑现。叠加AIGC降本增效的催化，游戏行业将延续良好的发展趋势。
下半年新游戏上市力度或更大
2023年1月至5月，国内版号和进口版号保持常态化发放，多款重磅游戏获批。版号的持续发放通常意味着游戏公司商业化增量，部分重磅游戏的推出将明显提升游戏公司的盈利能力，同时丰富的游戏种类有望抬升公司的中长期业绩中枢，业绩上行的空间被进一步打开。
叠加2022年游戏公司业绩普遍呈现低基数的特征，老产品的环比数据保持稳定，而新产品也都整装待发，有望贡献更多增量。比如腾讯的《黎明觉醒》、网易的《逆水寒手游》、吉比特的《M68》、三七互娱的《WTB》等新游戏，有望推动行业整体的盈利能力迎来修复。
从新游戏的受欢迎程度来看，今年发布的新游戏在4月登顶App Store免费游戏总榜的累计天数占比达到63%，新游戏在5月登顶的累计天数占比扩大至81%。其中就不乏游族网络、三七互娱等公司推出的新产品。
业内人士认为，第二季度只是开始。2023年下半年，新款游戏或重磅游戏的上市力度可能还会更大。以腾讯和网易为例，双方在5月分别披露了20款和11款新产品。在暑期档期间，腾讯预计还有3款新游戏上线，网易也将有4款新游戏。
在已上线的众多新游戏中，部分重磅产品的吸金能力较强。根据伽马数据报告显示，4月中国游戏市场实际销售收入达到224.94亿元，环比上升2.96%；中国移动游戏市场实际销售收入为162.18亿元，环比上升4.03%。
可以说，新游戏上线速度加快，与版号的“开闸”有很大关联。版号不仅是常态化发放，而且是数量增多。可以看出监管层对游戏市场的包容度走高。截至5月份，2023年共审批了433个国产网络游戏版号，以及27个进口游戏版号。需要说明的是，去年全年通过审批的国产游戏也仅有468个。
AI赋能游戏行业降本增效
随着人工智能技术的不断演进，游戏行业的发展有望得到更多助力。
英伟达近日宣布将提供定制AI模型代工服务（ACE for Games），可以开发在云端和PC上运行的AI模型。该公司表示，该服务通过AI驱动的自然语言交互为非玩家角色（NPC）带来智能，从而改变游戏。
据了解，游戏开发者可以通过ACE for Games提供的定制AI模型为游戏角色赋予更加逼真的人工智能。通过动画生成、语音识别、自然语言处理等技术，游戏角色可以更加智能地回答指令并进行互动，动作和语言更加自然和逼真。这将大幅提高游戏的可玩性和代入感，使玩家享受到更加丰富、有趣的体验。
同时，AI赋能使得游戏厂商的参与门槛进一步降低，中小厂商可以依靠小成本的投入即可加入“AI+”的行列。开发者则可以更加专注地投入到游戏的创意设计等环节，进一步加快游戏的上线速度，及时响应市场需求，实现游戏的创新、持续发展。
中航证券表示，在行业政策向好、游戏市场持续回暖的背景下，英伟达的AI模型代工服务有助于减少企业自研成本，提升游戏制作效率、缩短游戏制作时间和流程，利好游戏行业的长远发展。
游戏板块震荡拉升
长远来看，游戏是刺激文化消费，促进数字经济发展的强劲动力。华泰证券认为，2023年游戏行业有望逐步复苏。
游戏版号的增量发放有助于行业供给端持续改善，而消费的逐步恢复有助于需求端改善，供需回暖有望带动游戏行业加快复苏。同时，游戏+AI的逐步落地，将促进游戏行业降本增效，打开行业未来的发展空间。
从盘面来看，游戏板块从今年2月开启上涨，在2月底经历过一次短时间的横盘震荡，便在3月中旬再度强势拉升。至5月4日，阶段累计涨幅高达63.75%。随后该板块出现了较大幅度的调整。
至5月底，英伟达将提供AI模型代工服务的消息发布后，游戏板块再次闻声大涨。截至6月9日收盘，游戏板块已接近前期高点位置。
个股方面，截至6月9日收盘，掌趣科技（300315.SZ）收获20CM涨停，冰川网络（300533.SZ）涨11.89%，世纪华通（002602.SZ）涨10.03%，三七互娱（002555.SZ）涨10%，电魂网络（603258.SH）涨9.99%，神州泰岳（300002.SZ）涨9.92%。
