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风险反应是指管理者在评估了相关的风险之后，确定应怎样对风险做出反应。风险反应包括规避风险、减少风险、共担风险和接受风险。在做出风险反应的过程中，管理者要考虑成本和效益，并在期望的风险容忍度内选择可以带来预期的可能性和影响的风险反应方案。
下表列示了风险反应的主要因素：
| 风险反应 | |||
|---|---|---|---|
| 确定风险反应 | 评估可能的风险反应 | 选择风险反应方案 | 风险组合观 |
| 规避风险 减少风险 共担风险 接受风险 | 影响 可能性 成本和收益 创新反应 | 管理者决策 | 企业整体 经营单位水平 固有和剩余风险 |
①规避风险——采取措施退出会产生风险的活动。风险规避可能包括退出一个产品线、减少向新地区市场的扩张或出售某分公司。
②减少风险——采取措施减少风险发生的可能性，减少风险的影响或者两者同时减少。这可能包括各种日常经营决策。
③共担风险——通过转嫁风险或与他人共担风险，采取措施降低风险发生的可能性或降低风险对企业的影响。普通的风险共担技术包括购买保险产品、共同分担风险、参与套期交易或者外购活动。
④接受风险——不采取任何行动而接受可能发生的风险及其影响。
在确定潜在的风险反应时，管理者应考虑以下几个方面：
①评估对风险可能性和影响的潜在风险反应的效果——即哪个风险反应方案与企业风险容忍度相结合；
②评估潜在风险反应的成本和收益；
在保持与企业风险容忍度一致的剩余风险水平内，管理者要分析固有风险并对风险反应做出评价。
一些风险反应方案可能会使得剩余风险与风险容忍度保持一致，有时各种风险反应方案的结合会提供最佳的结果。同样的，某些风险反应方案将影响各种潜在事项的风险。
因此，管理者应考虑个别风险反应方案或风险反应方案的结合是怎样互相作用来影响潜在事项的。
在评估风险反应方案时，管理者要同时考虑企业风险的可能性和影响的作用效果，认识到一个风险反应方案可能对风险可能性和影响形成不同的影响。
评估对可能性和影响的可能反应要考虑过去的事项及其发展趋势以及可能的未来事项。在评估各种反应方案时，管理者要使用与衡量目标相同的标准确定各种反应方案的潜在影响，并与风险评估要素中确立的风险相结合。
资源通常是有限制的，企业必须考虑各种风险反应方案的相关成本和收益。执行风险反应方案的成本和收益标准具有不同的准确性。一般的，对于成本方面是很容易处理的，而且在许多情况下，对成本的计算也相对准确。通常要考虑所有与制定反应方案相关的直接成本以及实际需要衡量的非直接成本。一些企业也考虑了与资源使用相关的机会成本。
对收益的衡量包括一种更加主观的评价。然而，在评估潜在收益时，要考虑以下几项特定的内部因素：未预期事项发生的可能性、事项的性质以及事项可能对企业财务或运营造成的潜在影响。
事项识别描述了企业风险管理怎样识别那些影响企业目标实现的有利事项或不利事项。具有有利的潜在影响的事项代表着机会，并反馈到战略制定或目标设定的过程中。
同样的，当考虑风险反应时，应确定引起重要结果的潜在机遇。管理者要识别那些具有创新性的反应，但是，对企业或甚至于整个行业而言这类反应都是全新的。当现有的风险反应方案已经达到了有效性限制，当进一步改进只能对风险的影响或可能性产生少量的变化时，这种机会便出现了。
有效的企业风险管理要求管理者应选择一种使预期风险可能性和影响处于企业风险容忍度之内的反应或各种反应的结合
一旦管理者选择了一种风险反应方案，管理者就需要确立一项执行计划以实施风险反应，并重新确定剩余风险。此外，管理者必须采取各种措施以确保有效实施各项活动。这些措施就是控制活动。
评估对固有风险的各种反应要考虑可能由反应本身所产生的风险。这可能使得在管理者确定决策之前产生一个重复的过程，要考虑由反应本身所产生的风险，包括那些一开始可能并不明显的风险。
管理者从企业整体以组合的观点考虑风险。管理者采取方法使负责每个部门、职能部门或经营单位的管理人员建立一种风险复合评估并做出风险反应。这种观点反映了与单位目标和风险容忍度相关的风险组合。
在确定风险组合观点的过程中，管理者认识到所选风险反应方案的多样性，以及处于企业风险容忍度之内的各种风险反应对企业的影响。当潜在事项之间不直接相关时，管理者可以单独评估对这些事项进行风险反应的影响，然后形成一个整体的观点、或者说是组合的观点。当相似的风险同样存在于多个经营单位中时，管理者决定针对特定种类或事项类别评估对其进行风险反应的影响，然后采用组合的观点。
组合观点反映了抵消，包含机会的事项和将会减少其他事项的不利影响的事项，存在于组合之中，以及所有风险反应的累积影响。