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碳期权是指碳期货基础上产生的一种碳金融衍生品。碳期权的价格依赖于碳期货价格，而碳期货价格又与基础碳资产的价格密切相关。
首支碳期权是2005年EXC推出的EUA期权。全球金融市场的动荡所带来的避险需求，吸引工业企业、能源交易公司以及基金等经济实体参与，碳期权产品及市场功能愈加多元化、复杂化。将碳排放投资决策中无法用传统方法解决的问题运用实物期权定价的方法解决了，减少了投资决策中面临这些实际问题时可能产生的盲目性。同时解决了实际问题，主要是指企业乃至国家进行碳排放投资决策时如何更好地确定投资决策中碳排放期权所具有的价值，以及由此体现的最优期权价格。
碳期权的交易方向取决于购买者对于碳排放权价格走势的判断。以CER期权为例，当预计未来CER价格上涨时，CER的卖方会购买看涨期权对冲未来价格上升的机会成本，如果未来CER价格下降，通过行使看涨期权CER卖方获得收益。期权的购买者能够通过区别购买看涨期权或者看跌期权锁定收益水平。此外，还可以通过对不同期限、不同执行价格的看涨期权和看跌期权的组合买卖来达到锁定利润、规避确定风险的目的。碳期权除了具备碳期货一样的套期保值作用以外，还能使买方规避碳资产价格变动时带来的不利风险，同时从碳资产价格利好中获益。