七天回购利率

  	      	      	    	    	      	    
目录
 
 
1 什么是七天回购利率
 
2 七天回购利率计算过程
 
 
 
什么是七天回购利率
 
　　银行间市场七天回购移动平均利率（即原来的“基准利率参考指标”，下简称移动平均利率）的数据基础是银行间市场7天回购利率（R007），R007是统计意义上的综合品种，实际涵盖了回购期限为2、3、4、5、6、7天的质押式回购交易，这是一种约定俗成的定义，符合市场惯例。 
 
七天回购利率计算过程
 
　　计算过程包括异常数据处理、日加权数据生成和计算移动平均利率三个阶段。 
　　第一步:异常数据处 
　　针对银行间7天回购交易的实际情况，我们采用了“削头去尾”的处理方法，即在参与当天计算的全部交易当中，去掉一个最高价和一个最低价；碰到不止一个最高价和不止一个最低价的情况，则去掉成交量最小的那一个；如果仅有两笔交易参与计算，则不做任何处理。 
　　第二步:以成交量为权重生成回购利率的日加权数据 
 
　　第三步:计算移动平均利率 
　　从原理上讲，每天每刻的日加权利率都揭示了当日当时的利率行情，因此也就具备了充当市场基准利率( Benchmark)的可能性，然而作为一个基准利率，稳定性也是不可或缺的。事实上，从7天回购利率的历史统计来看，历史的日均加权利率的波动性还是比较大的，为了追求基准利率的平稳性，必须要综合最近一段时间的日加权利率来进行适度的光滑，常见的光滑算法有简单算术平均和指数加权平均两种。