在采访基金经理的时候，我发现他们大多数都很热爱很珍惜这份工作，其中一个原因在于，这是一个非常公平的职业，你的成功与失败，努力与懒惰，天才与愚蠢，最终都会以量化的指标在收盘后准时发布，并在长期的起起伏伏中形成一条曲线记录下来。
这些硬性的量化指标，也恰恰是他们展现自己能力最直接的展示。
所以，对基金数据的复盘，也能够帮助我们发现和挖掘出画线能力优秀的基金经理。
比如，在复盘上半年的基金数据时，我们就发现了一家“黑马”级别的基金公司，成立于2016年，比较年轻，但旗下固收团队却在近年来集中发力，势头非常之猛。
根据海通证券7月1日出炉的业绩排行榜，截至2022年6月底，在153家公募基金管理人中，有132家今年以来的固收投资获得了正收益。上半年收益率超过2%的有14家。其中第四名就是这家年轻的黑马公司—— 格林基金，公司今年以来固定收益类产品收益率为2.45%。
拉出具体的产品来看，发现隐藏的佳作真的不少。
比如，有一只纯债产品—— 格林泓鑫A，根据银河证券《中国基金业绩评价报告（滚动月报版）2022-06-30》数据，截至6月30日，近三年业绩增长率为14.11%，同类排名27/391，并于2022年3月31日获得银河三年期五星评级，并在晨星纯债类产品近三年排行榜中获得第7的好成绩，进入同类TOP10。
还有一只短债产品—— 格林中短债A，根据银河证券《中国基金业绩评价报告（滚动月报版）2022-06-30》数据，截至6月30日近一年业绩增长率为4.95%，入围晨星中国一年期榜单，进入同类TOP10，排名第6。
纯债长袖善舞，短债稳稳的幸福，而背后管理这两只产品的，还是两位债市女将。
这里面一定有有趣的故事，我决定找她们聊一聊。
01
固收女战士，“珍惜每一个BP”
张晓圆的山西口音一下子让我感受到了她的爽朗。
她一开口就告诉我，自己是农村的孩子，读书的时候看了华尔街的电影，心向往之，就把目标锚定在了金融行业。
“小镇做题家”又怎么样？张晓圆过关斩将，靠着一股不服输的劲，一路考到了当时渤海证券的固定收益部，并在激烈的管培生竞争当中脱颖而出，圆了自己的投资梦。
她特别勤奋，在渤海证券期间，跑遍了部门固定收益的全产业链，在最短的时间内给自己武装了最多的武器，不管是吃辛苦饭的一级承做，还是靠实力PK的二级投资，甚至于前台的交易，后台的风控，她都做过。
这么饱满的全能装备，在公募基金选手中可能是相当少见的。
券商的基因，也让张晓圆在管理公募基金产品的时候，将追求绝对收益放在了第一位。
表：格林泓鑫A年度业绩
数据来源:Wind，截至2022.07.27
从这张表里面可以看到，在管理格林泓鑫A的3个完整年度中，张晓圆都录得了正收益，并且连续三年跑赢市场中长期纯债型基金平均值，年化回报率达到4.57%，可以说是相当稳健了。
格林泓鑫A的持有人中有不少机构从该产品成立之初就持有至今，三年多下来，他们对张晓圆的评价往往都是两个字： 放心。
实现这个业绩难不难？聊下来才知道，原来背后每一个BP都有张晓圆的努力。
来看看她获取超额收益的三大能力。
① 有眼力
债券投资考验的首先是自上而下的能力，从宏观基本面，中观政策面到短期资金面、情绪、供给等，一一研究起来那就是浩瀚大海。
但张晓圆有自己的逻辑，她认为， 债券投资最重要的是要能够找到市场的主要矛盾，这样就能够及时调整持仓结构，应对有序。
比如在去年四季度末，格林泓鑫A的持仓结构中，信用债占比一度降至30%以下。但在今年3月份债市调整的背景之下，张晓圆看到，银行理财及固收+等产品赎回压力增加，市场在宽货币、宽信用之间博弈加剧，她果断把握机会，将信用债的占比提高到了60%以上。
疫情之下，资金面持续宽松，短端的信用债收益率下行，信用利差收窄，这波果断的操作则让格林泓鑫A获取了丰厚的收益。
② 有武器
从券商到公募基金，张晓圆还自带了一个独门武器， 就是对国债期货的灵活运用。
她关于国债期货的投资经验最早可以追溯到券商自营部门的投资经历。在2016年的债市风波当中，张晓圆所在的部门就曾经利用国债期货进行有效的风险对冲，在当年整个债市哀鸿遍野的背景下，他们不仅没有亏损，还产生了额外的收益，她所在的团队也因此获得了中金所自营类交易商第一名的称号。
在格林泓鑫A的管理当中，张晓圆也娴熟地运用国债期货，将其作为风险管理和收益增强的工具。
比如在今年6月份，债券收益率大幅上行，国债期货与现货之间的基差扩大，国债期货的性价比凸显，在这种情况下，张晓圆在加久期的时候优先选择了国债期货，获取超额收益。
③ 有坚持
在大趋势、大波段出现的时候，张晓圆的原则是，既要顺势而为，也要逆势思考。
比如在2021年春节后，拜登财政刺激政策推动了美国经济复苏预期，加之油价的上涨、疫苗推进顺利等因素的影响，海外交易通胀预期，美债收益率快速上行，国内债市承压，2月中旬，收益率达到阶段性高点，国内债市悲观情绪蔓延。但团队在不断的研究和讨论中认为，国内跟海外的情况还是不太一样，不太可能出现大规模通胀。
在这种判断之下，张晓圆果断采取了加久期的操作，把握住了这波趋势性的行情。
一边是手起刀落，另一边则是日常管理的精耕细作。
在追求绝对收益的道路上，张晓圆的原则是， “每一个BP都要珍惜”。比如在信用债的交易中，她会一个BP一个BP地考虑，尽量争取较好的价格。 体现在净值曲线上，那就是精打细算“锱铢必较”，给投资人一点点“攒”出来的收益。
这跟生活中的张晓圆如出一辙。在该学习、该付出的领域，她全力以赴毫不吝啬，但对于奢侈浪费或者对于无谓的成本，农村走出来的淳朴女娃，眼里就是揉不下。
02
债市宝贝，手工水准精细化
但就连如此精耕细作的张晓圆，在谈起精细化管理的时候，还是忍不住夸奖了一把自己的同事高洁。
她的原话是， “精细化管理这个词，用到高洁身上会更符合”。
高洁管理的其中一只产品就是我们前面提到的 格林中短债A，截至6月30日，近一年业绩增长率为4.95%，入围晨星中国一年期榜单，进入同类TOP10，排名第6。
表：格林中短债A业绩表现
数据来源:Wind，截至2022.07.27
从多个时间维度来看，无论是近一年、近6个月还是今年以来，格林中短债A的表现都相当突出，持续跑赢市场短债基金的平均水平。同时，作为一只现金理财类产品，格林中短债A成立以来的最大回撤仅为0.42%，真正称得上“稳稳的幸福”了。
“短债策略的产品本身就需要非常精细化，因为资金属性比较短，根本不允许你有任何的失误。”高洁解释道。
她平时喜欢做手工、画画，而在“精细化管理”的程度上，就跟手工一样细致。
她每天都要求自己保持清醒的头脑，要元气满满地投入工作，每天交易的头寸、误差、结存，她都要自己一笔一笔地精算。
比如结存，她要求每天做到50万以内，但她管理的资金规模已经超过30亿元，这个要求在业内看来都是比较苛刻的。但高洁不管，交易员如果算不过来她就自己算，一定要达到自己预定的标准才满意。
包括在杠杆的设置上，即使相差一两千万，她也不愿意躺平，会竭尽全力找到合适的资产， 认真用好投资人的每一分钱。
这种工作态度其实也和她的经历密不可分，高洁在加入公募基金之前，已经在银行做过5年的固定收益投资。
行业内都知道，银行对交易员的要求是非常高的，按照高洁的说法， “一年只有一次犯错的机会，如果出现一次以上的失误，可能就要永远离开那个岗位”。
这种严苛的职业训练也融入到了高洁投资的基因当中，生活中再怎么大大咧咧，一旦投入工作，她就是可丁可卯的那种。
正如海明威在《老人与海》中写的那样：“每一天都是一个新的日子，走运当然是好的，不过我情愿做到分毫不差。这样，运气来的时候，你就有准备了。”
在日常的管理中 “分毫不差”，而在机会出现的时候，高洁可是手起刀落，毫不含糊。
比如在今年三四月份的时候，当时市场的主流观点认为，市场会重复2020年5月份V型复苏的态势，上半年债券市场将会受到一定的压制。但高洁认为，拉长时间来看，当时已经是信用端利率比较高的时候，是一个特别好的买入位置，即便是做最坏的打算，在当时加久期，自己也能应对有余。
于是，在4月份高洁坚持逆势做了一把拉长久期的操作，成为这波行情的受益者。
Wind数据显示，截至7月27日，在很多短债基金表现不如预期的同时，格林中短债A今年以来已经录得2.43%的收益率，脱颖而出。
这种灵活变通的投资思维，也恰恰是高洁多年银行交易员培养出来的市场敏感性。
在高洁的投资框架中，关于宏观，她永远会标注好 “重点在哪”。比如，在市场出现变量的时候，她会反复思考国家发展政策的重点有没有变，如果没有就不需要惊慌，这种情况下的调整只是情绪的表现， “情绪调整就是做交易最好的时候”。
与市场对抗的勇气来自哪里？
事实上，高洁在投资中非常注重预期管理，她总是提前做好自己每个季度、月度甚至每周的计划，而对于每一笔交易，她也总是做好最坏的打算，所以，在一些错杀的机会出现时候，她已经有足够的准备，去迎接风浪中的挑战。
03
“管理好风险，收益自然就有了”
一位出身券商，杀伐决断；一位出身银行，精耕细作；就像歌词里写的，一个像夏天，一个像秋天。张晓圆与高洁管理的也是两种不同策略的固收产品，但为什么她们能够同时在债基榜单中脱颖而出？
跟她们分别聊了一遍之后，我发现， 她们背后共同的基因，就是格林基金严控风险的固收理念。
格林基金自成立以来，即秉持着“合规是天”的发展理念，一步步稳健前行。而这个原则体现到固收产品投资上，就是对信用风险的严格把控，目前格林基金公募产品入库的信用债都是AA+以上评级的品种；同样的， 坚持不做信用下沉，也是张晓圆和高洁共同的原则。
目前，两位基金经理管理的固收产品主要都是纯债类基金。关于信用债的选择，高洁主要是以金融类的企业债为主。在她看来，金融是轻资产的行业，自己对这些行业的运作范围也非常熟悉，行业风险较低，更能提供自己需要的稳健收益。
张晓圆表示，不做信用下沉的话，有时候短期的票面静态收益率就会低于同类型的基金。但她有自己的坚持，就是始终把“稳健”放在产品管理的第一位，不愿意冒着“踩雷”的风险去要收益。如何做出超额收益？她把眼光放得更远，通过骑乘、期限利差、波段操作等方式，一步步在长期积累收益。
正如大卫·史文森说的，“管理好风险，收益自然就有了”。
04
结语：像海豚一样精细地思考，像大雁一样协作远行
投资是一项非常残酷的竞争，就像一场丛林生存战，你可能因为运气一时风光，但要在长期的考验中胜出，最后靠的只能是不断提升的实力。所以我们也常常发现大家会用各种动物来形容投资，比如华尔街之狼，对冲基金大鳄，量化的狐狸等等，在采访之前，我很好奇，异军突起的格林基金固收团队，会是一种什么样的动物？
高洁说是海豚。“海豚智商高，但面对浩瀚的大海，它们总把自己看得很渺小，不断去探索未知的领域。”
张晓圆说是大雁。投资是一场长期的飞行，而大雁总是整齐划一地协同前进，有目标，有计划，总能够稳稳地穿越冬天，抵达目的地。
我觉得都特别贴切。在我们的投资清单上，不仅需要在权益市场吃得到肉的猛兽，同样也需要能让我们安心托付的稳健选手，“鱼翔浅底，鹰击长空，万类霜天竞自由”，真好。
