自2021年9月2日北交所官宣以来，新三板共新增225家挂牌公司，其中只有极少部分具有投资跟踪价值。而从中准确挑出“金子”没有什么捷径，只有埋头一家家的“翻石头”。
“积垒土以成高台”，在这么多企业中，根据公司的发展前景、盈利状况、竞争格局等多个维度，我们从中精选了11家公司。这些公司未来大概率会登陆北交所，所以说是”金种子”恰如其分。
1.西安瑞霖
公司主要业务为非标机械零部件研发设计、加工、生产与销售，产品主要面向航空航天、武器装备等军工研究所类客户销售。零部件行业整体集中度不高、增速不快，行业内企业呈现在各细分产品上相对独立的竞争格局，产品的精密度越高，行业内竞争越弱，甚至部分精密度高的产品呈现供不应求的状态。公司现有14项发行技术专利，取得了开展军工业务所需的各项资质。
公司下游大客户集中，第一大客户占公司营收比在80%左右，这和A股目前的上市公司三角防务相仿，不过客户进入门槛高，航空航天产品一般需要经历模样-初样-鉴定件-正样的开发过程，每个环节需要 3-4 年的时间，进入客户合格供方名录后，即跟随客户产品开发的全流程过程，通常情况下客户不会轻易更换供应商。公司上游受到大宗商品铝的价格影响较大。
公司盈利能力较强，毛利高，净利高，2019年、2020年公司净利率接近30%，ROE值在35%以上，两年净利润分别为1644万元、1848万元，而且经营现金流充沛。流动比率、速动比率均大于1，偿债能力较强，资产周转率相对快，公司收入确认季节性，所以2022中报数据显示净利润为负。
公司管理层和核心技术人员曾在公司任职多年，整体较为稳定。公司创始人袁惠清系技术背景出身，在行业内工作多年，具有丰富的行业经验。
综上， 该 公司为一家质地优良的军工产业链上游公司，盈利能力强，资金周转快，若未来军工景气度持续提升，亦或者是公司新开发大客户，将会获得不错的的成长性 ，但是若公司丢掉大客户，将对公司造成较为严重的负面影响。
2.卓兆点胶
公司成立于2015 年 7 月，总部位于江苏省苏州市，公司致力于高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件的研发、生产和销售。
公司自主开发了智能点胶设备核心部件，逐步实现了精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀等多系列点胶阀制造技术的突破，并打破国外龙头企业多年来在高端点胶市场的垄断格局。是国内为数不多的具备智能点胶设备核心零部件自研自产能力的企业。
从营收上看，点胶设备贡献公司主要营收，近几年占比都在65%以上。
目前公司设备主要应用于对点胶精度、一致性等要求较高的消费电子、新能源汽车生产制造中 SMT 段、HSG 段、FATP 段的点胶、涂覆作业。下游客户群体为消费电子领域的龙头企业苹果公司及其 EMS 厂商、设备集成商。2021年前五大客户占公司总营收的81.42%，其中第一大客户博众精工占公司营收的33.43%，客户集中度较高。
总的来看，这家公司产品技术含量高，属于行业内国产厂商中少有的掌握自研自产能力的企业，公司在高端消费电子行业内得到了众多知名客户认可，目前又拓展新能源汽车领域客户，前景看好。
3.纽科电子
公司成立于2013年4月，总部位于江苏省无锡市，公司主要产品为车用低频天线和新能源汽车车载OBC 和 BMS 用的电感、变压器等产品。
其中汽车电线为主要产品，近年来占公司营收比都在95%以上，新能源相关业务为公司新培育的业务增长极，公司积极向该业务拓展，2020年公司“研发及生产射频元器件 100万个新建项目”和“年产 500 万件电子电感元器件项目”双双竣工验收，在电感领域，国内电感龙头是顺络电子(SZ:002138)，近两年受益于汽车电子的发展业绩增速较快。
此外，公司主要管理层均有持股，在公司任职多年，人员结构稳定。
综上，公司传统汽车天线业务基本盘稳定，竞争格局良好，盈利能力强，下游大客户优质，新业务积极拓展新能源领域，并已建设完成相关产能，若未来新能源业务放量增长，前景可期。
4.冠森科技
公司成立于2014年3月，总部位于山东省东营市。公司是专业从事 PI 材料聚合单体的研发、生产和销售的厂家，主要产品为升华品 ODA 和重结晶品ODA。PI的全称为聚酰亚胺树脂，ODA的全称是二氨基二苯醚。
从历年营收结构上看，升华品ODA占公司营收相对较高，2020年占公司总营收的59.56%，重结晶品ODA占公司总营收的39%。
总的来看，这是一家在细分行业很不错的小公司。 行业保持相对较快的增速，而且行业内竞争格局较好，公司作为其中的龙头，在技术和规模成本控制上都占据较强的优势。 公司战略目标清晰，专注成为多类型、具有国际竞争力的IP单体综合供应商，伴随着产能的进一步扩张，预期未来将会保持相对不错的成长。
5.阿为特
公司成立于2010年2月，总部位于上海，目前在上海、常熟、深圳分别建有厂区。公司主要从事精密机械零部件的研发、生产和销售。
公司产品下游专注于医疗器械、科学仪器、交通运输、工业设备、精密光学等行业，从行业分布上看，其中医疗器械领域产品及科学仪器领域产品占比较高，2019年度、2020年度、 2021 年1-9 月占营业收入的比重分别为 66.67%、65.61%、57. 82%。
从营收区域上看，公司产品内销、外销各占一半左右。变动趋势上，内销占比呈现增加趋势，外销占比有所下降。
公司客户集中度较高，2020年前五大客户占公司总营收的71.85%，这主要系公司产能有限，重点服务于各行业领先企业。从客户质量上看，公司客户质量较高。基本都是各行业龙头企业，合作时间较长。
目前精密金属结构制造业存在从业企业多，平均规模小的特点，但行业内能从事超精密金属结构件的企业数量较少，行业内大多数企业都是从事一般精密金属结构件的生产加工，具备生产医疗器械、科学仪器、航空航天、精密光学、半导体等行业超精密金属结构件的企业相对较少，也正因此，公司能保持相对较高的毛利。公司2019年-2021年1-9月研发费用占营收比分别为5.68%、7.19、6.82%，研发投入高于同行业平均水平。
公司下游主要细分行业，医疗器械市场，根据 Evaluate Medtech 以及 Eshare 医械汇统计数据，2019年全球医疗器械市场销售额为 4,529 亿美元，同比增长 5.87%；预计 2020 年销售额将达到 5,000 亿美元，2016-2020 年间年均复合增长率为 6.59%。而中国医疗器械行业增速远高于全球，根据医械研究院测算，2019年中国医疗器械市场规模约为 6,259 亿元，同比增长 18.01%，超过全球医疗器械增速的 4 倍。
科学仪器市场，根据前瞻研究院测算，全球科学仪器行业市场规模将持续增长，预计到2026年全球实验室分析仪器市场规模有望增加至1020亿美元，2021-2026年复合增长率为6.9%。中国市场增速相对更高，2021年，我国全年研究与试验发展(R&D)经费支出27864亿元，同比增长14.2%。
公司历年毛利率都在30%以上，净资产收益率不到10%，整体看盈利能力一般。但是公司负债率低，资产负债率常年不到30%。
得益于下游较好的回款，公司应收账款低，目前也基本都是1年以内的账龄。2019年净现比接近1，2020年大于1,2021年1-9月下滑明显的原因主要系是 2020 年底客户为取得现金折扣，提前付款 850.57 万元。此外，2020 年受疫情影响，部分客户要求适当延长信用期，因此这不具备持续性。总体上看公司经营现金流较为健康。
综上，这家公司质地不错，技术水平较高，下游客户优质，客户对其具备较强的黏性。下游细分行业都还在稳步增长，公司重视研发投入，财务健康。未来计划在国内拓展市场，预期将会取得不错的增长。
6.林泰新材
公司目前产品既可应用于乘用车的传统燃油车也可以应用于新能源汽车，商用车、工程机械、农用机械、军工等领域。但是从营收结构占比上来看，目前营收基本全部来自于传统汽车，新能源汽车占比很低。
国内乘用车自动变速器市场销量规模较大，公司所处行业具有较大市场空间。根据国际知名咨询机构 IHS Markit 的统计数据，我国 2020 年自动变速器销量为 1,680.84 万台。根据不同类型自动变速器的装车量和所需配套湿式纸基摩擦片和对偶片的数量测算，2020 年国内自动变速器湿式纸基摩擦片市场规模在 12,852 万片到 23,399 万片之间，对偶片市场规模在 17,309 万片到 28,430 万片之间。自 2020 年起至 2025 年，产品需求整体稳步提升。
总的来说，这家公 司所处行业符合国家产业发展趋势，公司自身具备较强的技术实力，控股股东背景优秀，目前新工厂的产能马上投产，业绩有望提升。
7.金则利
公司成立于1999年12月，总部位于衡阳市雁峰区。公司主要从事耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产及销售。2021 年 7 月入选国家工信部第三批“专精特新”中小企业。从产品营收结构上看，公司80%左右的营收贡献来自于耐蚀软磁合金、耐热钢。
公司主要原材料是不锈钢盘条、纯铁、铬铁合金、镍合金及钼合金等。2020年前五大供应商占公司总采购额的38.70%，由于上述材料价格受大宗商品市场波动影响，因此上游原材料价格会对公司毛利率造成一定的影响。
特钢是钢铁行业中产业升级的典型，全球特钢行业还处于成长期，公司的产品属于特钢，根据前瞻研究院相关数据，十四五期间我国特钢行业预计将以5%的复合增速增长。
在耐蚀软磁合金材料市场，目前规模以上企业数量仍然有限，公司是产品质量能够替代进口的企业之一。
从营收净利增长上看，公司业绩呈现稳步提升的态势。主要得益于三个方面：一国内外新能源汽车市场逐步扩大，需求量增加，公司耐蚀软磁合金产品从中受益，销量增加；第二是自2020年以来，公司下游客户境外原材料进口受到 影响，境外同类材料产品供应量减少，客户转为向境内寻求符合其质量要求的供应商。公司部分产品品质达到国际先进水平，是替代国外进口的主要供应商之一。因此，公司销售订单不断增多；第三是2020年受新冠肺炎疫情影响，口罩机需求增加，公司耐蚀软磁合金产品为生产口罩机的零配件电子阀的关键材料之一。
8.天舒科技
9.彩客科技
公司采购内容主要为蒸汽、生产用水等生产资源及顺酐、甲醇钠、对甲苯胺等原材料。2021年公司前五大供应商占总采购额的69.77%。
从财务上看，公司盈利能力较强，近两年净资产收益率都大于15%。2021年公司毛利率大幅下降主要系主要原材料为顺酐材料大幅上涨，但公司为了扩大海外市场份额，对海外市场销售价格的增幅低于成本的增幅所致。从营收净利上看，公司近两年增速较快，而且目前有新项目在建，预示着未来产能的释放。公司应收款占营收比低，经营现金流良好。
10、斯普兰蒂
公司成立于2013年8月，总部位于江苏省苏州市，公司是一家研发、生产和销售柔性印刷电子产品的公司。从营收结构上看，公司下游主要应用在金融支付终端产品，2021年笔记本键盘线路产品和其它领域产品占比大幅提升，公司产品业务结构有所优化。
11、纬诚科技
公司成立于2006年4月，总部位于浙江省宁波市。公司主要从事智能安全防护系统的研发、生产及销售。具体产品包括线缆安全承载系统、智能围栏防护系统及轨道式PDU 系列产品等。从营收结构上看，线缆安全承载系统占比较高，近两年都在70%以上。
225家公司中我们精选了11家，而在新三板这个市场，金子远不止这些。截止目前，挂牌公司的数量已经达到了6600多家，这些分布在全国各地的“中小企业”正如春笋，静悄悄的蓄力成长，北交所的政策雨逐步落下，能够挖掘到，这两年正是考验各位新三板投资者的重要时刻。
END
