2021年由于疫情影响，产品流通受阻，通货膨胀，大多商品涨价，导致棉花价格从7元左右上涨到11元。2022年的棉花价格却不乐观。 国产棉“卖不掉”，进口棉“买不起”。近期，随着国内外棉花差价急剧扩大，不少企业不禁发出这样的感慨。
当前，进口美棉一吨要花费约24000元，而国产棉价格一吨不到16000元。即便如此，今年上半年我国依然进口了约114万吨的棉花。
一边是“买不起”的进口棉，一边是“卖不掉”的国产棉，这一市场格局的背后，究竟是怎样的逻辑？未来棉价又将走向何方？
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极端天气导致棉价大幅飙升30%， 下半年或将继续上涨
由于极端天气引发供应担忧，近一个月来，美国洲际交易所（ICE）棉花期价已大幅飙升30%。
今年早些时候，棉花价格曾一度飙升至2011年以来的最高水平，挤压了全球服装供应商的利润率，并推升了服装及其他棉花制品的成本。
本周早些时候，北美最大的童装零售品牌Children "s Place首席执行官Jane Elfers在投资者电话会上直言，棉花价格飙升是“我们面临的一个非常非常大的问题”，公司希望在今年下半年看到棉花价格出现回落。
但以上几个最大的产棉国产量减少，使得后市并不容乐观——单美国和巴西加起来就占了全球棉花出口的一半。
美国政府和分析人士此前预计，由于服装采购下滑和经济放缓，全球棉花需求将会下降，尤其是在欧洲和亚洲。不过，市场分析机构Hedgepoint Global Markets高级关系经理Andy Ryan认为，所有迹象都表明，棉花供应端的下行压力远远大于需求端，随着棉花产量的下降，未来几个月棉花价格将“大幅上涨”。
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内外棉价或进一步背离
与不断上涨的国际棉价不同，国内棉价在振荡中总体呈下跌趋势。1-7月，国内标准级棉花3128B级棉花月均价从22530元/吨下降到17366元/吨，降幅22.9％。目前3128B级棉花现货价格已经跌到15000元/吨-16000元/吨。
“国内棉花价格将大概率持续低于外棉。”分析当前国内外棉价差大的原因，刘悠然认为，除了干旱天气加剧市场对外棉供应下滑的担忧，受国内棉花预期丰收、下游市场需求低迷等因素影响，国内外棉花价格在短时间内将进一步背离。
与不断释放减产信号的美棉不同，我国棉花今年大概率增产。今年，我国新疆棉区的高温天气主要出现在7月下旬，但由于棉田基础设施好，全部实现了滴灌作业，高温天气没有对棉花生长发育造成过大不利影响。棉花产量反而会因积温高、光合作用充足而提高， 预计单产与总产均将高于去年。
中国棉花协会最新棉花产量调查显示，今年棉花总产量预计约为592万吨，同比增长2.5%。当前我国棉花商业总库存243.24万吨，同比增幅28.39%。刘悠然表示，考虑到棉花还有一个多月就要开始采摘，业内对于供过于求的担忧持续压制国内的棉花价格。
“相较于全球棉花供需格局，中国国内棉花供需情况更为宽松，因此，国内棉价上涨动能不足。”刘悠然表示，当前国内棉花供过于求的根本原因是内需较为低迷，外需订单受限。
内需方面，以往我国棉花年需求量稳定在860万吨左右，但是今年以来国内外对于中国棉花消费量有所下调。根据中国棉花网的调查，今年我国棉花消费量大约为737万吨，预计比正常年份减少120万吨以上。
近期储备棉轮出情况，在一定程度上也映证了棉花消费量降低的预期。截至8月23日，储备棉已连续十日未成交。储备棉轮入以来，实际成交偏少，轮入价格没有达到棉花企业预期价格。中小纺企普遍表示，进入8月份，下游市场稍有好转，但整体订单不足的现象仍未有大的改观，传统“金九银十”旺季将要来临，期待消费出现小幅复苏局面。
外需方面，全球纺织服装消费市场不容乐观。8月份是全球纺织行业的淡季末端，以往从8月中旬开始，企业就需要陆续启动旺季的备货，但是今年不仅我国国内企业备货不积极，东南亚、南亚的纺织企业也普遍遭遇欧美客户的砍单，经营面临困境。
国家棉花市场监测系统发布的调查数据还显示， 在纺织外单方面，近80%的企业表示订单减少，约18%的企业表示外单基本稳定，仅约3%的企业订单增加。
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企业期盼棉价保持相对稳定
国际棉价的上涨与国内棉价的下跌，将对行业企业带来怎样的影响？
“ 当前，全球纱线生产商还在艰难地消化高价纱线库存，在下游订单低迷的情况下，工厂开机率持续处于低位，各国都在尽力压缩产能和减少采购，即使全球棉花供应看上去紧张，但工厂扩大采购的动力不足。 ”刘悠然表示，近期国际棉价飙升与往年不同，缺少了消费的支撑。未来，国际棉价将继续受到美联储货币政策、极端天气等多空因素交织影响。
“国内棉价的下跌也并非利好棉纺企业，企业更希望原料市场价格保持相对稳定。”中国棉纺织行业协会总工程师叶戬春表示， 棉价下跌对棉纺企业来说，虽然意味着原料成本下降，但后道纱线价格也会下降，棉纺企业并不能从中得到好处。
当前纯棉纱市场不同品种表现不同，低支纱当前仍是市场主要销售品种。棉纱市场情况不是很好，仅是好于前期，弱于往年同期。
站在企业角度，新疆东纯兴集团总经理苏建军认为，棉纺企业面临的问题主要还是产品结构问题。随着各项成本上升、用工难等问题进一步显现，未来会有部分企业淘汰出局。面对下半年产品出口放缓的局面，企业需针对国内市场进行布局。
短期来看，随着国内新棉上市，在棉花增产预期的影响下，国内供过于求局面将继续维持，国内外棉花价格背离状况或至少持续到春节。新棉交售阶段，中国国内棉花期价或于13000元/吨-15000元/吨区间展开博弈。在北半球供应情况落实的条件下，国内棉花行情整体来看可能再度回落，创出年内新低。
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史上最严重的洪灾爆发 巴基 斯坦45%的棉花作物被洪水冲走
2021/2022年度，中国以2700万包(每包重480磅)位居全球第一棉花生产国，占全球总产量的23.07%，印度以2450万包的产量仅次于中国，而巴基斯坦棉花年产量为620万包，占全球总产量的5.3%，位列第五名。巴基斯坦规划部长表示，巴基斯坦将面临粮食短缺，因为历史上最严重的洪灾造成农作物损失。巴基斯坦45%的棉花作物被洪水冲走，水果、蔬菜和大米作物也遭受巨大损失。受此影响，如果产量下降，该国纺织行业将被迫进口更多棉花，从而进一步推高国际棉花市场价格。由于今年美国、巴西、其他国家的棉花作物产量下降，全球市场已面临供应减少。
下图为2021年全球棉花产量分布及全球占比，具体如下：
整体来看，由于产成品库存水平较高，新增订单尚未有明显好转，目前国内纺织企业信心不足，对“金九银十”旺季不抱太多期望，纺企去库意愿较强，对棉花采购意愿不强。随着新棉陆续上市，以及新年度收购成本的下降，国内棉花价格仍有下行压力。
而国际棉花价格虽然也缺乏下游需求支撑，但供应下降预期以及资本市场的炒作力量或将继续对国际棉价有一定的支撑。因此，国内外棉价背离仍将持续一段时间，这也将进一步增加国内棉纺织企业尤其是出口型企业的经营压力。
来源：中国纺织报，华尔街见闻，疆天棉图、 同花顺期货通、中国纱线网
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