作者 | 张小磊
来源 | 新行情
薇娅投资的第一家上市公司来了。
11月4日，有着“美妆界华为”之称的巨子生物上市，盘中一度上涨超25%，截至午间收盘，报收28.7港元，总市值285亿港元。
而根据招股书显示，2021年，薇娅与高瓴资本、CPE源峰、金镒资本等机构参投巨子生物，以每股20元的价格认购后者37.98%股份，总投资额73.3亿元。
其中，薇娅名下的Qianyi Holdings Limited参与了公司A-1轮优先股和A-2轮优先股融资，持有巨子生物全球发售前0.86%的股权，紧随全球发售后0.84%的股权。
按照午间收盘时285亿港元的总市值来计算，薇娅持有的这部分股权市值2.4亿港元（约合人民币2.23亿元）。相较于1月入股时投资的1.67亿元，短短10个月的时间，赚了近6000万。
乍看巨子生物是一个陌生的名字，但它离很多女生并不远，公司旗下拥有两款专业级护肤品牌：可复美和可丽金，十分畅销。这家公司背后，有一位鲜少露面的灵魂人物——中国西北大学教授范代娣。
2000年，范代娣及其科研团队创立巨子生物，在西安高新区一间狭小办公室开始创业之旅。自2019年起，巨子生物连续三年成为中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司，最近一年营收超15亿元。
根据弗若斯特沙利文的资料，巨子生物是2021年中国第二大专业皮肤护理产品公司（零售额60亿），同时也是自2019年起连续3年中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司。按2021年的零售额计，公司的市场份额约占中国整体皮肤护理市场的1.1%。
巨子生物主要专注于功效性护肤品及医用敷料等专业皮肤护理产品市场。专业皮肤护理产品用于解决皮肤敏感、皮肤早衰、慢性湿疹及过敏等多种皮肤问题，亦可用于消费者的一般护肤。
巨子生物重组胶原蛋白产品的旗舰品牌可丽金和可复美分别是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌（零售额分别为人民币29亿元及人民币27亿元）；是中国首家获得重组胶原蛋白产品医疗器械注册证的公司。
另一方面，巨子生物针对医疗机构和大众市场实施了“医疗机构+大众消费者”的双轨销售策略。截至最后实际可行日期，该公司已向全中国1000多家公立医院、约1700家私立医院和诊所以及约300个连锁药房品牌销售及经销产品。
公司通过直销和经销商建立了一个面向大众市场的全国性销售网络，直销主要包括通过电商和社交媒体平台（包括天猫、京东、抖音、小红书和拼多多）上直接面向消费者（「DTC」）的店铺进营销售，以及向京东和唯品会等电商平台进行销售，该等平台通过其在线零售平台向客户转售产品。
巨子生物面向大众市场的经销网络覆盖个人消费者以及屈臣氏、妍丽、调色师、Ole’、华联集团及盒马鲜生等化妆品连锁店及连锁超市的约2000家中国门店。
招股书显示，公司2019年、2020年、2021年，分别实现营收9.57亿元、11.90亿元、15.52亿元，年复合增长率27.39%；对应净利润分别为5.75亿元、8.26亿元、8.28亿元，毛利率高达87%。
而同期贵州茅台毛利率为91.54%，巨子生物的“暴利”程度直逼茅台。在爱美客、华熙生物的成功之下，巨子生物更是受到了VC/PE的追捧， 投资圈更有“美妆界华为，一票难求”之说。
然而这家成立20年的公司，直到2021年底，才完成第一轮，也是IPO前唯一一轮融资，高瓴、CPE源峰、君联资本等“顶流”机构挤了进去，投后估值193亿元。这唯一开放的一次赚钱机会，薇娅夫妇也“杀”了进去。
不过据此前媒体报道，巨子生物之所以能够在2019年之后，从无人问津，到声名鹊起，门可罗雀，离不开薇娅的帮助。
2019年直播元年，巨子生物像许多其他品牌一样，看到了直播带货的威力。于是找到了薇娅，巨子生物的营收也肉眼可见地翻倍增长。2019年至2021年及2022年前5个月，巨子生物的在线直销产生的收入分别占总收入的16.5%、25.8%、41.5%及43.6%。
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