此前，贵州茅台发布年报。年报显示，贵州茅台实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%；市值在2022年末达到21695亿元。
营收在增长、利润在增加、市值十年内增长逾15倍……然而在贵州茅台2022年年报一长串的正增长数字中，出现了为数不多的负增长——其批发代理营业收入的同比增减数值为-9.31%。这个负数在105%的直销收入营收涨幅下方，格外显眼。
酒类分析师、知趣咨询总经理蔡学飞在接受财今龙门阵的咨询时指出，“茅台一季度业绩增速比去年同期略有下滑，既有疫情放开之后社会面的防疫、流感对于酒类消费的影响，也有茅台本身战略转变的主动选择，在渠道库存过高、预期减弱的环境下，茅台从单纯追求业绩的高增长到追求结构性的稳增长，从而降低经营风险是主要原因。”
酒业专家肖竹青对此表示认同，他向财今龙门阵表示，“茅台集团考虑到中国白酒行业社会库存过大，尽管茅台酒供不应求，作为白酒国企龙头企业依然考虑社会责任，为缓解社会分销伙伴资金周转压力，控制了发货节奏，肖竹青还认为一季度各个区域受疫情影响，消费恢复程度有差别，茅台在局部区域控制了发货节奏，此举是为了维持市场可持续发展的基础。”
白酒行业，早就过了总量增长期。规模以上白酒企业的产销量在2016年达到峰值后开始回落；去年，产量671.2万千升，同比下降5.6%。
白酒产业的整体收入和利润还能维持增长，主要得益于高端化。经过几轮白酒涨价潮，行业整体价格水涨船高。
贵州茅台推直营，本来出厂价卖给经销商的产品，以指导价卖给“消费者”，平均每瓶多赚好几百。同时，还能部分抑制茅台酒的炒作风气，一举好几得，何乐而不为？
积极推进直营战略的这些高端头部白酒品牌，也都是同样的道理。
