一、企业资讯
据一汽解放消息，1月14日，一汽解放汽车有限公司与新疆能源重工科创有限责任公司在长春签署1000辆采购框架协议，全面深化战略合作伙伴关系。此次签约，双方将进一步整合各自资源优势，构建起全面、长期和稳定的战略合作伙伴关系，在车辆采购、整车物流服务、智慧物流平台建设、推进智能网联合作及数据共享等多领域开展全方位战略合作。
二、企业简介
（一）公司概况
一汽解放集团股份有限公司主营业务为商用车整车的研发、生产和销售。公司目前设有2家控股子公司、1个动力总成基地和相关职能部门，现有一汽奔腾、一汽Mazda等乘用车产品系列。一汽轿车是中国轿车制造业第一家股份制上市公司，是中国一汽的控股子公司，是中国一汽发展自主品牌乘用车的主要企业之一。
公司属于商用车制造企业，生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车，以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系。公司产品主要用于牵引、载货、自卸、专用、公路客运、公交客运等各个细分市场，同时提供标准化及定制化的商用车产品。
公司致力于成为“中国第一、世界一流”的智慧交通运输解决方案提供者，聚焦产品主线，坚持创新驱动和变革驱动，打造领航优势。
（二）核心竞争力
1、产品研发方面：覆盖重、中、轻、客四大领域。重卡领域包括一汽解放J7、J6P、J6V、鹰途、JH6、悍V六大产品平台；中卡领域包括一汽解放J6L、JK6、龙V三大产品平台；轻卡领域包括领途、J6F、虎V三大产品平台；客车领域包括公路车、新能源公交车等。以“技术领先、首创体验、集成创新、强化应用、协同高效”为指引，构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车的强大和完整的自主研发体系，形成了一支近2500人的高效协同研发团队，拥有技术创新、性能开发、精益设计、试验试制、试验认证五大核心能力，打造了低碳化、电动化、智能化、信息化、高品质即“四化一高”五大技术平台，是掌握世界级整车及三大动力总成核心技术的商用车企业之一。
2、营销采购方面：公司坚持以客户价值为导向，率先建立了功能完备的营销服务体系，由超900家经销商、超千家服务站、50余家备品中心和近百家备品经销商组成的营销服务网络遍布全国200余个地级市，容量1000辆以上地市覆盖率96%，全国平均服务半径47.5公里，为用户提供24小时全天候高效、优质服务，处于行业领先水平。公司致力于整合全球优质资源，为解放卡车的高可靠性提供有力保障。近年来，公司陆续与华为、克诺尔、采埃孚、壳牌、福士、联通、京东、智加科技等国内外顶尖企业签约成为战略合作伙伴或成立合资公司。
3、生产制造方面，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的国内最完整制造体系，加工制造深度位居行业之首。公司拥有长春、青岛、成都/广汉、柳州、佛山五大整车基地，拥有长春、无锡、大连三大总成基地，同时还拥有苏州、南京、天津三大新业态基地。
4、产品出口方面：公司产品出口东南亚、中东、拉美、非洲、东欧等80个国家和地区，在全世界近40个国家和地区有逾70个一级经销商，近300家分销商，出口产品包括J6、JH6、虎V等车型。
三、公司投资能力分析
（一）利润总额持续增长
2021年一汽解放集团股份有限公司利润总额为410,917.78万元，与2020年的348,837.02万元相比有所增长，增长了17.80%。企业利润呈现持续上升的趋势，且当年的上升幅度较大。
从实现利润的稳定性来看，2021年一汽解放集团股份有限公司实现利润主要来自于内部经营业务，表明公司盈利基础比较可靠。
图表：利润趋势变化图
2021年一汽解放集团股份有限公司核心利润为658,780.59万元，与2020年的563,750.88万元相比有所增长，增长了16.86%。企业核心利润近三年呈现持续上升的趋势，且当年的上升幅度较大。
（二）盈利能力稳定
一汽解放集团股份有限公司2021年的销售毛利率为10.07%，销售利润率为4.13%，销售净利率为3.95%。相比上年同期，销售毛利率、销售利润率与销售净利率均变化不大，说明企业的获利水平比较稳定，没有发生较大变化。
图表：销售毛利率、销售利润率及销售净利率变化图
从主营业务收入和成本的变化情况来看，一汽解放集团股份有限公司2021年主营业务收入为9,875,124.27万元，与2020年的11,368,108.50万元相比有所下降，下降了13.13%。2021年主营业务成本为8,880,933.88万元，与2020年的10,322,033.31万元相比有所下降，下降了13.96%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，且收入的下降幅度略小于成本的下降幅度，主营业务收入与主营业务成本的协调性略有增强。
总的来看，在主营业务收入下降的情况下经营利润却有所上升，公司通过压缩成本费用支出取得了较好成绩，但也要注意主营业务收入下降带来的不利影响。
图表：营业收入、成本及利润趋势图
一汽解放集团股份有限公司2021年成本费用利润率为4.46%，相较上年同期变化不大，同比变动1.23%。影响成本费用利润率变动的因素是：2021年利润总额为410,917.78万元，增长率为17.80%；2021年成本费用总额为9,216,343.68万元，增长率为-14.70%。说明企业的获利能力变化不大。
图表：成本费用利润率变化趋势图
（三）偿债能力需提高
从变化情况来看，一汽解放集团股份有限公司2019年至2021年这三年的流动比率分别为121.23%、132.99%、129.46%，企业的流动比率变化呈现先上升后下降，波动上升的趋势,且当年的下降幅度低于去年的上升幅度，通过与上年同期对比，得出企业流动资产偿还流动负债的能力变化较小；这三年的速动比率分别为81.40%、75.76%、105.43%，企业的速动比率变化呈现先下降后上升，波动上升的趋势,且当年的上升幅度高于去年的下降幅度，通过与上年同期对比，得出企业速动资产偿还流动负债的能力有所增强；这三年的现金比率分别为49.22%、53.50%、79.76%，企业的现金比率变化呈现持续上升的趋势，且当年的上升幅度较大，通过与上年同期对比，得出企业现金类资产偿还流动负债的能力有所增强。
从企业的短期偿债能力方面来看，企业速动资产与现金类资产偿还流动负债能力较强，而流动资产偿还能力较弱。可见企业拥有的流动资产较少，主要体现在存货较少。建议企业合理配置流动资产与非流动资产，增强流动资产对流动负债的偿还能力。
从变化情况来看，一汽解放集团股份有限公司2019年至2021年这三年的资产负债率分别为65.48%、61.77%、62.39%，企业的资产负债率变化呈现先下降后上升，波动下降的趋势，当年的上升幅度略低于去年的下降幅度；这三年的产权比率分别为189.69%、161.55%、165.85%，企业的产权比率变化呈现先下降后上升，波动下降的趋势，且当年的上升幅度低于去年的下降幅度；这三年的利息保障倍数分别为-2.11、-1.82、-2.37，均为负值。
从企业的短期偿债能力方面来看，资产负债率变化不大，表明资产对负债的保障能力变化不大；产权比率变化不大，表明债权人的权益保障水平变化不大；利息保障倍数为负，表明企业经营收益支付利息费用的能力很强，用利息收入就足可以支付利息费用。
综上所述，一汽解放集团股份有限公司资产负债结构较为合理，有一定经营实力，营业周期加快，流动性增强，同时发展能力有所提高，此次签约，双方将进一步整合各自资源优势，构建起全面、长期和稳定的战略合作伙伴关系，在车辆采购、整车物流服务、智慧物流平台建设、推进智能网联合作及数据共享等多领域开展全方位战略合作，但企业拥有的流动资产较少，流动资产偿还能力较弱，注意偿债风险。
