北京时间 5 月 16 日，Yalla 母公司 Yalla Group 公布了 2023 年 Q1 财报。截至发稿股票报价 3.81 美元，总市值 5.95 亿美元。
股票波动原因复杂
下面我们将借助财报数据，仔细看下 Yalla Group 2023 年 Q1 发展情况以及未来发展趋势。
营收：付费用户增长，营收下降，赌得更大
根据财报数据，2023 年 Q1 营收 7350 万美元，同比增长 1.6%，环比下降 2.1%，虽然符合 Yalla Group上个季度财报中给出的 6800-7500 万美元的营收指引，但连续两个季度的营收下降，也不免让人担心“中东社交第一股”的发展境况。
Yalla Group 创始人、董事长、CEO 杨涛对此表示“尽管受到自 3 月 23 日开始的斋月影响，但凭借优秀的用户获取策略以及货币化能力，我们仍完成了营收目标，且实现了付费用户 8% 的增长。”
接下来，我们将借由财报数据重点讨论相较于 2022 年 Q4，本季度为何会出现“付费用户增长、营收却在下降”的情况。
从表面来看，社交营收在下降、游戏营收正在增加。
社交，重点发育 Yalla 和 YallaChat
其中社交营收数据为 5040 万美元，同比下降 2.9%，环比下降 6.7%，整体成绩相对稳定。
回顾过去 3 年的财报数据，虽然社交营收仍是 Yalla Group 最主要的营收来源，且具有绝对优势，甚至在未来很长一段时间内仍然会是集团的营收担当，但整体水平并不算稳定。
这也是 Yalla Group 自公布公司财务数据以来，第 4 次出现社交营收下降的情况。
从产品矩阵来看，目前 Yalla Group 旗下有 Yalla、Yalla Lite、YallaChat、Waha 四款主打社交的应用，分别布局语音社交、IM 和虚拟社交。
由于 3 月 14 日，我们刚对几款产品的定位与产品进行了深入分析，因此本文就不再赘述，感兴趣的读者可阅读《MAU依然在涨、游戏营收首次出现下降，Yalla还能如何本地化 | 财报解读》。
根据点点数据平台统计，Yalla Group 旗下社交矩阵产品中，YallaChat 尚未产生内购收入、Waha 有少量收入、Yalla Lite 季度贡献收入不足百万美元，旗下主产品 Yalla，才是 Yalla Group 的真正扛把子。
虽然 Yalla 目前仍保持每月至少更新一次的频率，但实际上主要集中在运营侧，产品功能变化不大。
中东越来越热，大趋势来看一定是一件对出海有利的事儿，但具体到现阶段的泛娱乐从业者，势必要面临更加激烈的竞争，短期内获客成本上涨、头部付费用户被分散都是包括 Yalla 在内的泛娱乐 App 可能要面临的挑战。
目前 Yalla Group 的策略似乎是继续稳固 Yalla 的优势、对 YallaChat 进行大胆尝试、暂缓 Waha 的投入，Waha 已经有两月有余未进行产品更新了。
Yalla：为荣耀付费、为特权订阅
此前，曾有中东出海开发者向笔者提到，“Yalla 虽然很强，但实际上渗透率仍有很多进步空间，不过好在老用户粘性很强、变现能力也不错，可以慢慢探索”。
这个对话发生在 2022 年上半年，现在来看 Yalla 似乎很难再继续偷偷壮大，但未变的是 Yalla 仍然有数不尽的方法让用户付费。
目前，Yalla 设计了“高级会员”订阅系统，和“金币”内购系统。
金币和钻石可用于购买锁房、房间置顶、房间主题、特殊房间 ID 等房间权限，以及特殊个人 ID、个人装饰、出场座驾和聊天框等个人特权。
这些服务都围绕在“凸显付费用户的尊贵”上，在现实生活中用金钱换取特权，需要支付不菲的价格，对于普通人而言“头等舱”“豪车”“既不可望又不可及。
根据一家租车行的报价，租一辆劳斯莱斯单日价格是 8000 人民币左右，包月长租另享优惠。粗略算下来一个月至少需要 20 万。但在 Yalla 上，只需要 399.99 美元就可以拥有 30 天的劳斯莱斯座驾使用权。
而且线下消费可能只能被同城很少一部分人看见，但在 Yalla 上却可以被全平台千万用户羡慕。平台用更低的价格和更多的传播度“诱惑”用户消费。
有些权益可以打折，有些则要升值。
用户要想为自己的 Yalla 房间购买一个“222222”的靓号需花费 100 万金币，平台内汇率为每 399.99 美元购买 5 万金币，这意味着用户需要为靓号支付约 8000 美金。
显然，Yalla 根据用户的使用场景、需要频率以及商品的社交价值和交易价值设计了一套精妙的消费方案，有些商品高等级会员可以免费享受、有些商品只能会员买、有些商品只能高等级会员买。
环环相扣，精妙复杂。但毫无疑问，花钱最多的用户享受地一定是最好的，此前曾有中东社交从业者向笔者强调“有些中东头部付费用户，坚定地认为付费才能获得更好的体验”
YallaChat：求变，复制羊了个羊、附近的人，引入每日新闻
与前几个季度，YallaChat 的改变主要集中在工具和小程序上的完善与丰富不同，YallaChat 近期进行了大规模改造，新增了“附近的人”和“每日新闻”功能。
更像微信，也更大胆。
附近的人。要想开始使用“附近的人”功能，用户需要先打开位置授权并对自己的性别、年龄以及头像等资料进行设定。
或许是因为笔者此刻恰好位于 Yalla group 的中国总部杭州，因此 YallaChat 为笔者推荐了至少 100 个附近的人，除了可以看到基础资料，还可以看见对方的最近上线时间/在线状态和距离。
用户可以直接向自己感兴趣的附近的人发送打招呼信息，当双方会话超过 3 轮后可成为好友。好友间可互相发送语音、文字、图片、文件和地理位置等。不过在好友关系中会显示“来自附近的人”。
说实话，笔者对于中东用户会使用“附近的人”功能还挺震惊，不过从 YallaChat 近期获得的应用商店评价来看，用户似乎是满意的。
每日新闻。YallaChat 允许用户按国家筛选并查看“沙特、阿联酋、埃及、科威特、巴基斯坦、伊拉克以及印度”等 7 个国家的热门新闻。
或者，也可以按照“科学、政治、技术、世界、体育和商业”等 6 个类别查看新闻领域的新闻。
用户点击新闻摘要即可跳转至对应的新闻来源网站，从笔者的体验和调研来看，新闻来源相对比较丰富，而且大多来源于本地相对比较知名的媒体。
不过从关注推荐列表来看，似乎也有 BBC、Reuters、CNN 等不少国际知名媒体入驻。当用户点击订阅时，即可在关注页面只查看自己追踪的媒体发布的新闻。用户可以随时收藏、转发、复制新闻，YallaChat 还为用户提供了字体调节功能，方便用户查看。
除此之外，YallaChat 还将国内小程序爆款“羊了个羊”在改版后引入平台，并更名为 Alpaca（羊驼）。
保留了高难度关卡、区域排名和游戏方法，但修改了魔性音乐，也将需要被消除的素材变得更具中东特色。从今日通关人数来看，羊了个驼似乎在伊拉克和埃及颇受欢迎。
在早期的社群裂变过后，YallaChat 想用更丰富的内容生态、更多社交关系来留住用户。当用户习惯了在 YallaChat 聊天、看新闻和摸鱼消遣时便很难再离开了。与微信早期主要吸引年轻用户相似，有一位阿拉伯语用户在应用商店评论“YallaChat 更适合年轻人”。
游戏，从中东向全球，从轻度向中重度
Yalla Group 2023 年 Q1 游戏业务营收为 2310 万美元，同比增长 13.7%，环比增长 9.4%.
Q1，Yalla Group 的游戏营收仍主要由 Yalla Ludo、Yalla Parchis、Yalla Baloot 和 101 Okey 驱动。
杨涛在财报中提到未来将继续完善和升级集团旗下休闲游戏应用，会持续改进游戏化功能和吸引人的主题活动。
值得注意的是，相较于 2022 年几款超休闲产品主要集中在中东市场，通过近期的观测我们发现已经开始有越来越多的欧洲用户和南美用户也开始使用 Yalla Group 旗下的超休闲 App 并为此付费，近 3 个月 Yalla Parchis 的 Top3 营收市场分别是美国、西班牙和哥伦比亚。事实证明，在没有 Yalla 做流量池的情况下找对切入点，也有可能获得不错的回报。
根据财报透露，Yalla Group 于 2023 年 5 月上线了首款硬核手游——Age of Legends。由于上线时间较短，各大数据统计平台暂时无法获取相关数据，希望这款“千呼万唤始出来”的游戏能让市场和用户满意。
利润与用户均在增加，但危险似是已经逼近
从成本和利润来看，2023 年 Q1 总成本为 5680 万美元，同比增长了 5%，环比增加 5.5%，近一年，Yalla Group 的成本一直在上涨。财报将此解释为业务规模持续扩大。
其中主营业务成本为 2790 万，较上个季度增长了 50 万美元，比去年同期的2750 万美元增加 40 万美元。
Yalla Group 对此解释为产品矩阵扩大导致技术服务费用增加，以及运维团队扩大而需要更多的薪酬福利。
收入成本占总营收的百分比从 2022 年 Q4 的 36.5% 增至 55.4%，算不上积极信号，不过也与 Yalla Group 旗下多款业务处于增长期有关。不论是作出中东微信、还是做成一款重度游戏带来的回报都将惊人。
销售和营销成本为 1140 万美元，同比下降 9.4%，较上个季度的 1430 万美元环比增长 20.3%。在经历过将近一年的营销成本控制后，Yalla Group 自 2022 年 Q4 开始增加广告预算。
根据广大大数据，过去 180 天 Yalla Group 旗下的广告投放素材主要集中在 Yalla、Yalla Ludo 和 101 Okey 上。
2023 年 Q1 一般管理费用为 1020 万美元同比增加 26.6%，环比下降 21.5%，Yalla Group 给出的解释激励薪酬和专业服务费的增加。技术和产品开发费用为 740 万美元同比增长 23.8%，环比增长 37%，这主要是由于技术和产品开发人员的工资和福利增加。Yalla Group 正在用更多的技术预算为新产品谋求机会。
从利润来看，Q1 净利润为 1990 万美元，环比增长 19.9%，在非 GAPP 准则下，净利润为 2550 万美元。
从用户数量上看，Yalla Group 的用户数量在 Q1 又获得了不错的增长，MAU 在 Q4 3200 万的基础上继续增加 97 万至 3297 万。
（鉴于自 2021 年 Q4 财报开始，Yalla Group 不再按照单个产品公布活跃用户以及付费用户数据，而从实际结果来看也并未如约按照游戏和社交两个业务线分别公布，因此白鲸出海财报解读进行了同步调整）
2023 年 Q1 MAU 为 3297 万，同比增长 12.9%，环比增长 3%；付费用户为 1351 万，同比增长 43.7%，环比增长 8.1%。
这里有一个有趣的观察，连续 14 个季度 Yalla Group 的 MAU 和付费用户都在增长，而且增长幅度并不小。但营收却连续两个季度下降，大胆猜测可能与头部付费用户变化有关。
在前几天一次与开发者对话中，不少出海中东的开发者都向笔者反应“谁掌握中东头部用户，谁就掌握了中东泛娱乐营收的命脉”，而这些拥有头部付费用户资源的人每月营收惊人，目前有不少中型泛娱乐厂商向大型泛娱乐产品迈进的过程中都遇到了头部用户获取困难的问题。
中东越来越热，Yalla Group 被讨论的越来越多，但似乎需要解决的问题也不在少数。
