中农发种业集团股份有限公司（股票简称：农发种业）是国内现代种业发展的重要力量，小麦种业全国第一，综合实力位居中国种业第四位。
农发种业已经是连续两个前三季度营收同比增长了，但是仍然没有超过疫情前，也就是2019年前三季度的水平，只是2022年前三季度，与峰值的差距已经不大了。
难道疫情下，大家不种田了？这不太可能吧，原因其实是出在了农发种业的产品结构上。
从2021年分产品的销售数据来看，农发种业的“种子销售”业务占比仅为23.3%，第一大业务是农资贸易。农资贸易受到疫情的影响就比较好理解了，他们的种子业务其实一直发展得还不错。
为何要搞这些非种子业务呢？这些业务的毛利率一般不到5%，但对营收的贡献却不错。何况化肥、农药这些农资产品还是和种子密切相关的，总比去搞房地产要好些吧。
2022年前三季度，净利润创下了历史新高，虽然金额7200万元，在A股上市公司不能算多。和其营收差不多的2019年前三季度却是亏损的，原因就是毛利差异大。不仅是2019年，其他差不多每个前三季度都是亏损的。
2022年前三季度的毛利率创下了近年来的新高，虽然也只有8.5%，虽然季报不公布分产品的营收构成，但我们应该能猜到，其毛利率更高的种子产品的占比应该是有提升的，而且农资产品的毛利率也应该有一定的提高。
前三季度的净资产收益率4.7%，年化也就6%出头，这个水平只能算一个及格的表现。农业企业就是这样，全球都靠补贴在生存和发展，我们就不要指望他们能像芯片一样赚钱了。
除了2022年，前三个前三季度总成本都超过了营收，也就是主业是亏损状态，虽然年度他们也基本没亏损，要么是有补贴，要么就是净利润额和净资产收益率都相当低。
虽然近期的资产负债率有所上升，但其长短期偿债能力都还不错，这方面没有值得一说的内容。
现金流量方面表现得也比较平庸，并没有随着2022年前三季度的盈利，而把经营活动的净现金流也扭转为净流入，但是净流出的规模在下降，而且我们看过其年度数据，一般都还是能净流入的。
农发种业的情况就是这样，种子或者说种植行业的情况也都差不多，今年他们在疫情下能有这样的表现已经相当不错了。这些对民众生活最有用的东西，经济价值却并不高，这虽然是一种无奈，但也说明了民众生活质量多少也是在提高的。
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