王艳：对外贸易大学国际商学院MBA导师
作为财务来说，要为管理、业务服务，一定要让别人看到资金营运指标的时候知道如何去改善，而传统的要素分析，可以看到差距却看不到如何去改善，作为企业自身来说，只有学会了周转天数分析这种方法，才可以通过它来分析营运资金的绩效，清晰的看到它的发展趋势。今天为您分享王艳《现金流分析与营运资本管理》，希望对您有所帮助！
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传统会计要素分析法 今天给大家分享一种现在比较主流的营运资金分析方法，它叫做营运资金周转天数分析法。 营运资金周转天数分析分为两类： 一、是按报表要素去进行分析； 二、是按照资金的取得或使用渠道来进行分析。 本篇文章就给大家分别讲述一下。 传统的会计要素分析，我们以比亚迪、江淮汽车和东风汽车三家造车企业为例，传统要素分析（以上图为例）会把应收票据、应收账款、预付账款、存货、应付票据、应付账款和预售账款，分别计算它的周转率和周转天数。 在计算完以后会看到应收票据里头东风汽车周转天数最长，应收账款里头比亚迪应收账款周转天数最长，这说明了应收账款和应收票据在资产负债表的左边，一方面占用的额度高，另外一方面相对于营业收入来说比例高，只有比例高的时候，周转天数才会高起来，而看预付存货也是这样的情况。 单看这些指标就能看出一些问题，比如说在进行企业间横向比较的时候，就会看到差距，东风汽车的应收票据以及应收账款管理不好，因为在应收票据管理上，比亚迪只需要46天，江淮是26天，而东风汽车达到了122天，所以它需要进行绩效改善，而这个绩效改善的目标，就是像同行业的比亚迪和江淮汽车看齐。
但是作为财务来说，要为管理服务，为业务服务，一定要让别人看到这个指标的时候知道如何去改善，而这种传统的要素分析，可以看到差距却看不到如何去改善，而且这些数据之间没有联系或者说比较割裂，这种割裂就会造成企业在改善指标的时候容易按了葫芦起来瓢，这样的情况我们是不愿意见到的。
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按照资金的取得或使用渠道来进行分析 首先表格的左边，列出的分析指标表示它是属于资金占用，还是属于资金来源，如果是资金进入，就希望它越多越好，如果是资金占用，那么就希望它的周转快一些更好，这是传统的会计要素分析，找不到管理抓手，只能说分析完了后，看到了差距，如果改变一下思维模式，把它换一种方式会怎么样？ 在资产负债表里头，流动资产有三类： 一、现金； 二、往来，包括应收应付还有预付，当然以后还会包括合同资产； 三、存货，包括材料存货，在产品和产生品存货。 而对应的在流动负债里，细分为：短期借款、应付账款、应付票据、其他应付款、预收账款、应交税费以及应付职工薪酬，这些都属于报表上的项目。 如果采用渠道分析法，就需要给这些指标分分类，做一下渠道分析，我们选择三个渠道：一个是销售产品相关的营销渠道，一个是跟生产相关的生产渠道，还有跟企业采购相关的采购渠道。 一般企业分为产供销三个环节体现在财务报表上，把与营销渠道相关的会计科目从报表上挪过来，那么流动资产方营销渠道就包括应收账款、应收票据和产成品存货，而与营销渠道相关的流动负债有预收账款、应交税费和其他应付款，这些都属于流动负债中的营销渠道。 生产渠道这一项在资产占用上比较少，有一些在产品存货，相对应流动负债中的应付职工薪酬，这些可以属于生产渠道。 接下来比较重要的是采购渠道，采购占用资金最多的就是材料存货，还有材料比较紧缺时预付的一部分预付账款属于采购渠道，最后还有一些其他应收款，比如说供应商的定金。 采购渠道对应的流动负债有应付账款、应付票据以及应交税费这些都跟采购相关。
为什么要把资金分成营销渠道、生产渠道和采购渠道？这是为了在分析以后知道资金占用或者资金来源谁占得多，谁的来源多，他们对整体的营运资金的贡献是如何的。
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周转天数分析 如果用渠道分析法分析比亚迪、江淮汽车以及东风汽车能看出什么不同？ 首先营销渠道包括应收票据、应收账款、预收账款以及产成品的所有周转天数。 营销渠道的周转天数中，比亚迪112天，江淮汽车24天，东风汽车148天，从营销渠道的资金占用来看东风汽车占用时间最长，通过营销渠道的分析，就可以清晰的看到在三家企业里头，东风汽车的营销渠道占用的资金比较多。 采购渠道一般来说只有材料属于占用，其他的预付账款、应付账款以及应付票据都属于占用别人的钱，所以采购渠道在加减以后发现它是负数，也就是说它贡献了资金，而这一项中比亚迪贡献了最多有192天，并且它是通过暂压供应商的货款来贡献资金。 生产渠道中比亚迪占用天数达到了27天，通过比较以后我们就认为比亚迪才最应该回去检查一下生产线，了解下生产线上怎么有那么多的材料，导致于它对整个营业资金的周转天数产生了影响。 那把这三项进行加减以后，得出了营运资金周转天数比亚迪是52天，也就是说他不需要外部资金来源，自己就能自己自足，而且还有溢余。 而资金比较紧张的是东风汽车，一方面它的营销渠道占用的资金天数是最多的，另外一方面它的采购渠道只贡献了182天，这182天可以说在现在的行业里头是比较多的，但是按三家企业来说，它就不处于老大了，加加减减以后他的天数是32.35天。 而这里营运资金周转天数最好的是江淮汽车，它是不差钱的，因为它采购渠道给的贡献的多，但是营销渠道用掉的时间比较少是107天，他和雅迪一样，都可以把采购渠道减掉营销渠道剩下的这些营运资金，支持到长期资产的投入上，这就是渠道分析法。 传统的要素分析，可以看到差距却看不到如何去改善，作为企业自身来说，只有学会了周转天数分析法，才可以通过它来分析营运资金的绩效，清晰的看到它的发展趋势。 以上内容为部分节选 完整内容更具价值
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王艳
对外贸易大学国际商学院MBA导师
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