罗纳德·佩雷尔曼(Ronald Perelman)—— 兼并天才
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1943年1月1日,佩雷尔曼出生于美国北卡罗莱纳州格林斯保罗市(Greensboro)一个豪门家庭。他的父亲雷蒙德•佩雷尔曼(Raymond Perelman)拥有一家名为贝尔蒙特产业公司(Belmont Industries)的钢铁工业集团,同时也是一位并购行家。在这种家庭背景之下,佩雷尔曼从小便通晓兼并收购企业的技法。还在读中学时,他几乎将所有的课余时间都用来阅读父亲公司的财务报表和各种报告,同时也参与到父亲公司的经营之中。
罗纳德•佩雷尔曼,哥伦比亚大学金融系毕业,2015福布斯全球富豪榜69位。在化妆品巨头露华浓公司(Revlon)、彩票机构科学游戏公(Scientic Games)和悍马制造商AMG 公司(AM General)都持有股份。
在宾夕法尼亚大学读书时,佩雷尔曼便成功地做成了人生的第一笔生意。他以80万美元买下一家啤酒厂的股份,3年后又将其分两次卖掉,分别获100万美元和200万美元的转让金,净赚200多万美元。
1964年大学毕业后,佩雷尔曼赴沃顿商学院深造,在获得商业管理硕士学位后不久便与父亲创建了以兼并收购为主业的资本公司。1967年到1978年,父子俩分别收购了几家机器制造厂和钢铁厂,并运用他们持有的股份,对这几家企业进行资产重组,清除掉一些低利润的生产部门,优化了资产结构。这几次成功的资本运作令佩雷尔曼尝到甜头的同时,同时也渴望能真正独立地干一番事业。
1978年,他只身前往纽约,开始自己的杠杆收购生涯。当年4月,佩雷尔曼以200万美元购得科恩-哈特菲尔德珠宝公司(Cohen-Hatfield Jewelers)34%的股份,这是他独立后的第一笔生意。没过多久,他又卖掉了自己所拥有的这家公司的大部分股份,将资金集中起来炒股票。靠这一买一卖一炒,他不但收回了原有资本,还获利1500万美元,使本金一下子翻了6.5倍多。初战告捷的佩雷尔曼从此一发不可收。
上世纪80年代开始,伴随着迈克尔•米尔肯(Michael Milken)在德雷克斯投资公司(Drexel Burnham Lambert )将“垃圾债券”业务推向高潮,佩雷尔曼也得以应用这一新的融资方式进行收购、倒卖、控股、吞并,将其兼并天才发挥得淋漓尽致。
通常,佩雷尔曼会选择买进一家其他投资者都看不上的“丑小鸭”,之后他会分期抛弃一些垃圾业务,留下公司的壳,然后利用亏损公司的税务优惠买下一些更好的资产,修修补补之后出售给其他行业巨头。
以此为目的,佩雷尔曼不得不计算这些企业报表中的各种数字,盘算购买多少股份便能达到控股目的,控股后又需淘汰哪些不获利的设备、机构,使之结构优化,进而达到大幅增值的目标。这也正是佩雷尔曼最擅长的技能。曾经有人这样评论他:“佩雷尔曼根本不像个当代企业家,倒像个手拿计算器在市场瞎转悠倒卖的贩子!”
将个人喜好与收购、经营融为一体是佩雷尔曼的独特风格。例如,抽烟是他的一大嗜好,1984年,他就不惜出资1.24亿美元买下了美国烟草联合公司。一夜之间,“烟草大王”的桂冠便戴到他的头上。
随着生意越做越大,佩雷尔曼的涉猎范围也逐渐拓宽,比较著名的案例还包括化妆品巨头露华浓(Revlon)、电影制片公司迪拉克斯娱乐(Deluxe Entertainment)、彩票供应商科学游戏(Scientific Games)、悍马(Hummer)厂商美国汽车综合公司(AM General)以及证券公司联合巴顿(Allied Barton)等。
虽然投资兴趣多样,但在佩雷尔曼染指过的一长串公司名单中,他唯独对露华浓公司情有独钟,并一直持有这家公司长达25年的时间。
露华浓是一家庞大的化妆品跨国公司,产品畅销130个国家和地区。1985年底,佩雷尔曼在米尔肯的支持下通过垃圾债券,以18亿美元恶意收购了这家化妆品公司。
美容业在1974年至1984年间曾处于低谷时期。受国际美容品市场疲软的影响,露华浓公司的营业额也大幅下降了79%,1985年亏损2800万美元。但佩雷尔曼清醒地看到,化妆品业已有复苏的迹象,此刻正是抢占市场的绝好时机。
成为公司的董事会主席后,佩雷尔曼就大刀阔斧地整顿公司的组织结构。他以14亿美元卖掉露华浓大部分生产保健品的分支部门,因为这些部门赢利甚少,甚至亏本。接着,又将所属机构从100个削减到20个。在大力裁减保健品生产的同时,佩雷尔曼将恢复美容化妆品业作为公司的首要任务,全力恢复对化妆品新产品的开发,同时改进广告和销售措施。
在经历了一轮改造后,露华浓的业务蒸蒸日上,1987年销售额高达24亿美元,比1986年猛增41%。这无疑成了佩雷尔曼兼并成功的典范之一。
耐心等待11年后,佩雷尔曼于1996年将露华浓包装上市,当时公司总市值10.5亿美元,他自己手中则握有大约17%的公司股份。
然而,在公司上市后的15年中,露华浓的业绩却一直不尽如人意。公司股价从1998年55美元的高位曾一度跌得只剩下个位数,如今该公司的股价虽已回升至14美元左右,但市值只剩下7亿多美元。
在这期间,佩雷尔曼虽然出售了部分露华浓的资产,给公司带来30亿美元的收入,又花了5亿美元买入了一些新品牌。但面对化妆品行业日益激烈的竞争,佩雷尔曼受到的怀疑目光越来越多。不过,佩雷尔曼依然固执地认为露华浓前景乐观。
“这是迄今我所卷入的最为艰难的交易,但我至今仍相信露华浓有巨大的价值。这是我20年里最为激动的事,它是一份不可替代的资产。”佩雷尔曼这样说道。
佩雷曼从父亲那里学到了投资的诀窍,并且在1978 年第一次独自进行操作。他目前在化妆品巨头露华浓公司(Revlon)、彩票机构科学游戏公(Scientic Games) 和悍马制造商AMG 公司(AM General)都持有股份。他当前和同为股东的伊拉•雷纳尔特(Ira Rennert,排名第52 位)就AMG 公司存在法律纠纷。佩雷曼曾是希拉里(Hillary Clinton)的资金筹集人,日前在自己位于纽约州东汉普顿市的家中为罗姆尼组织了一场筹款会。他共有5 任妻子,育有8 个子女。
作为投资者,罗纳德•佩雷尔曼在过去一年犹如坐了一回过山车。今年1月,在他跟前商业伙伴唐纳德•达普金(Donald Drapkin)一项涉及1,600万美元未付赔偿金的官司中,后者得到了曼哈顿法院陪审团的支持,双方在2月达成秘密和解。另外,还是在2月份,佩雷尔曼和父亲雷蒙德•佩雷尔曼(Raymond Perelman)发起对《费城询问报》(Philadelphia Inquirer)以及《每日新闻报》(Daily News)幕后公司的收购,但这两家公司却发表声明称已将他们父子排除在竞标者之外。据称,杰弗里•佩雷尔曼(Jeffrey Perelman)也是竞标者之一,他跟自己哥哥罗纳德以及父亲雷蒙德的关系都已经疏远。佩雷尔曼的投资对象五花八门,其中包括化妆品巨头露华浓(Revlon)、电影制片公司迪拉克斯娱乐(Deluxe Entertainment)、彩票供应商科学游戏(Scientific Games)以及悍马(Humvee)厂商美国汽车综合公司(AM General)。2010年,佩雷尔曼跟他的第五任妻子结婚,并育有一个儿子,这也是他的第七个孩子。
这位沃尔顿商学院的毕业生在1978年购买了珠宝商Cohen-Hatfield的190万美元的股份。7年后转手卖给了Sam Walton(沃尔玛创始人)。然后买下了 MacAndrews & Forbes,将其作为一个买断的控股公司。在1985年收购了动漫公司Revlon。2002年将金州银行集团(Golden State Bancorp)以60亿美元的价格出售给了花旗银行。他在Scientific Games、军用捍马制造商AM General、电影公司Panavision都拥有股份。今年初他还以7亿美元的价格出售了证券公司Allied Barton[1]。