迪拜主权债务违约危机
迪拜主权债务违约危机拖累全球——或再掀金融风暴
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2009年11月25日，中东阿联酋迪拜出现债务危机，迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款。外界担心可能触发新一轮金融风暴。
据香港《文汇报》报道，迪拜世界的债务危机有新进展，迪拜世界下周将与主要的债权人首次正式接触，商讨债务的安排。有债权人也组织起来，合力追讨迪拜世界所欠的债项。评级机构穆迪估计， 迪拜的债务约有1000亿美元。
- 12月2日，迪拜世界或贱卖美国多间豪华酒店还债[2]
据香港《文汇报》报道，迪拜主权投资机构迪拜世界近年透过借贷数以十亿计美元，大手投资美国商业项目，当中包括多间豪华酒店。但随着有关物业价值在经济衰退下大幅下滑，若迪拜世界无法达成债务重组，便可能被迫蚀本出售在美国的物业偿债。
- 12月1日，迪拜世界公布260亿美元债务重组计划 低于市场预期[3]。
迪拜世界当天在阿联酋《海湾报》上发布公告称，重组涉及到的公司债务总额约为260亿美元，其中有60亿美元与Nakheel的伊斯兰债券有关。计划中的重组只涉及到迪拜世界和旗下两个子公司——棕榈岛世界和无限世界，而不包括无穷控股（InfinityWorldHolding）、Istithmar World和包括迪拜港世界（DP World）在内的港口自由贸易区世界（Ports&Free Zone World），迪拜世界认为这些公司的财务根基稳固。
这意味着暂缓偿还的债务总额已削减到不足之前的一半，这让市场投资者的担忧再次得到缓解。
- 11月30日 迪拜政府不为迪拜世界埋单[4]
阿联酋迪拜酋长国政府11月30日首次公开表示，政府对“迪拜世界”的债务不负有责任，因此不对其提供担保。迪拜财政部官员认为，外界对迪拜世界公司延期还债消息反应过度。
据新加坡《联合早报》29日综合外电报道，阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。阿联酋央行表示将密切关注迪拜债务危机，确保不对国家经济造成负面后果。
- 11月28日 迪拜王室声明试图缓和市场担忧情绪[6]
迪拜王室于当地时间26日晚发表声明指出，政府牵头商业重组是在充分认识市场反应的情况下进行的，政府了解市场的担忧，对迪拜世界的干预是谨慎的。另有消息指出，盈利表现良好的迪拜环球港务集团不会被包含在重组计划当中。
- 11月27日 迪拜政府机构评级降至垃圾级[7]
穆迪和标准普尔随即大幅下调众多迪拜政府相关机构的债务评级，令它们失去“投资级”评级，部分更降至垃圾级。投资者对迪拜还债能力信心大跌，大幅推升债务违约保险价格，前日从116个基点急升至434个基点，比冰岛还要高。迪拜世界的信贷违约掉期价格更急升破纪录的163个基点，至522个基点。
迪拜成为国际金融中心的希望，在800亿美元的债务重压之下，化作一场黄粱美梦[8]。
- 11月25日,迪拜世界宣布暂停偿还债务[9]
中东阿联酋迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款。这一出乎意料的决定令外国债权人大为恼火。
穆迪和标普两大评级机构警告，迪拜世界推迟偿债的行为可能会被视为违约。事件引发全球股市动荡，外界担心可能触发新一轮金融风暴。
迪拜（Dubai）是阿联酋第二大酋长国，面积3885平方公里，占阿联酋总面积的5%。迪拜拥有世界上第一家七星级酒店、全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场，源源不断的石油和重要的贸易港口地位，为迪拜带来了巨大的财富，使迪拜成了奢华的代名词。
过去四年多以来，迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加，估计目前债务约为800亿美元。在这种情况下，去年9月爆发的全球经济危机对迪拜造成了直接打击。房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使暂停偿还债务的可能性越来越大。
但国际社会仍对迪拜暂停还债的可能性抱有怀疑态度。因为迪拜走过的历程与众不同。一直统治迪拜的马克图姆家族，从19世纪末开始就努力拉动海湾地区的贸易需求，如1960年建设迪拜国际机场；1983年开通当时世界上最大的人工港口JevelAli港；1985年设立JevelAli经济自由区等。
在谢赫-穆罕默德的统治下，迪拜推进了迪拜的象征性建筑——七星级酒店迪拜塔等大规模建设项目。海湾地区产油国把通过高油价盈利积累的巨额外汇投入到了迪拜。
9.11恐怖袭击后中东人赴欧美旅游受到限制，迪拜便吸收休闲需求，起到了一种“解放区”的作用。在此过程中，国有企业迪拜世界在港口运营、房地产开发、旅游休闲、经济自由区运营、私募基金、大型折扣店、航空项目、证券交易和金融服务领域，在世界各地推进大型项目，实现了迪拜政府的野心。
全球金融危机结束了迪拜酋长国数年的辉煌发展史，众多工程被迫停工甚至取消，许多类似棕榈岛的项目成为“烂尾楼”。目前，迪拜政府共持有约800亿美元的债务。
25日迪拜世界实际上宣布暂停偿还债务，震惊全世界。受此冲击，26日欧洲大部分股市一开盘就暴跌3%。过去迪拜每次遇到困难，都从向阿联酋七国中的“老大”阿布扎比获得紧急资金。
据了解，棕榈岛集团持有35亿美元的伊斯兰债券，到期日为12月14日，还有9.8亿美元的债务将在明年5月13日到期。另一家迪拜世界开发商Limitless也有12亿美元的伊斯兰债券将于明年3月31日到期。
迪拜最大国企——迪拜世界集团
迪拜世界集团是迪拜公国政府控股的旗舰公司，负责在全球进行投资，经营范围覆盖高度多元化的行业领域，在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。迪拜世界的主要目的是扮演经济增长引擎的角色，为国内和国际经济发展提供动力。
迪拜世界的投资涵盖四大具有战略意义的增长领域，即交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务。
该集团由一些世界上最著名的公司组成，包括全球性的港口运营商迪拜环球港务集团(DP World)、干船坞世界和迪拜海运城(Drydocks World &Dubai Maritime City)、经营全球若干自由区的经济区世界(Economic Zones World)、房产开发商迪拜棕榈岛集团(Nakheel)、国际房地产规划设计公司利曼斯公司(Limitless)、全球性运动及休闲投资集团Leisurecorp、从事非洲大陆投资和地区开发的Dubai World Africa和投资部门Istithmar World。
影响一：迪拜信用评级降至垃圾级 不及冰岛[10]
穆迪投资和标准普尔都大幅下调了众多迪拜政府相关实体的债务评级，迪拜的赖债风险排名第六，高于冰岛。
影响二：迪拜事件或掀新一轮金融风暴[11]
迪拜世界一旦无力还债，将成自2001年以来，全球最大主权基金违约事件。外界担心触发新一轮金融风暴。
影响三：已重挫全球股市[12]
受迪拜危机打击，亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%，内地股市创近三月最大跌幅。
迪拜财政部11月25日要求债权团到明年5月为止冻结房地产开发商Nakheel及其母公司“迪拜世界”的债务，以便进行债务重组。Nakheel是负责开发超大型人工岛度假胜地“棕榈岛”的企业，必须到下月14日前向阿拉伯的投资者偿还35亿美元的债务。据《纽约时报》估算，迪拜世界的债务高达590亿美元，占迪拜债务的74%。
中东阿联酋迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款。迪拜是阿联酋第二大酋长国，政府去年大力扩充银行、房产和运输业，负债高达800亿美元。但人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区，是繁荣时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。
迪拜世界陷债务危机 欧洲银行业关联风险敞口约400亿美元[15]
欧洲银行业与阿联酋迪拜公国主权投资机构：迪拜世界(Dubai World)相关联的风险敞口约有400亿美元。在欧洲大型银行中，经常充当债券和贷款交易账簿管理银行或参与交易的银行包括巴克莱、德意志银行、苏格兰皇家银行、巴黎银行、荷兰国际集团、劳埃德银行集团。此外，渣打银行和汇丰银行都向中东地区发放了数额不菲的贷款。
信用评级降至垃圾级甚至不如冰岛 或引发第二波金融风暴[16]
对于迪拜推迟偿还债务的后果，有人认为可能引发第二波金融风暴。之前一直有经济学家认为全球经济会在2010年进行二次探底，而迪拜事件发生之后无疑会强化这一观点。当前的国际经济虽然显现复苏的迹象，但还很脆弱。而金融市场会产生连锁反应，迪拜事件的冲击波如果影响到欧美金融机构，其后果自然会相当严重。
韩国金融企业对迪拜世界未到期风险敞口为3200万美元[17]
韩国金融监督院发表声明称，截至9月底，韩国金融企业对迪拜世界（Dubai World）及其相关联公司的未到期风险敞口总额为3200万美元。该金融监管机构在声明中称，这些金融企业对阿联酋的未到期风险敞口为2.21亿美元，占总海外风险敞口的0.4%。报道称，迪拜世界是阿联酋最大的国有控股公司。
谭雅玲表示，“迪拜危机”属“可控型危机”，不必过于紧张。至于全球股市暴跌是周期加突发事件导致。
- 桂浩明(申银万国首席分析师):迪拜事件不会引发危机第二波[19]
迪拜事件发生后马上就有人指出，这是金融危机第二波的开始。我们的看法是基本不会，因为其规模太小。
王庆认为迪拜世界可能违约的债务规模不大，因此迪拜事件不太可能引发世界新一轮的经济风暴。
迪拜是巨大的全球流动性泡沫的最显著例证。在新兴市场和全球范围内还将出现新的债务违约。
- 经济导报(香港):欧美可能还会有第二波的金融冲击[22]
香港《经济导报》文章称，欧美可能还会有第二波的金融冲击，投资者宜提高风险意识，政府亦应未雨绸缪。
多数观察人士认为迪拜倒债风险尚不足以引发又一场全球“金融海啸”。
对阿联酋贷款敞口排名前十外资银行名单（截至08年底）
| 排序 | 名称 | 贷款风险敞口(单位:亿美元) |
|---|---|---|
| 1 | 汇丰控股 | 170.3 |
| 2 | 渣打银行 | 77.7 |
| 3 | 英国巴克莱 | 35.8 |
| 4 | 荷兰银行 | 22.4 |
| 5 | 阿拉伯银行 | 20.9 |
| 6 | 花旗银行 | 19.2 |
| 7 | 印度巴罗达银行 | 17.8 |
| 8 | 伊朗Saderat银行 | 17.4 |
| 9 | 法国巴黎银行 | 16.9 |
| 10 | 英国劳埃德银行 | 15.7 |
注：荷兰银行2007年被三家银行收购，苏格兰皇家银行购买其投行部门。
| 银行 | 国家 | 风险敞口 | 回应 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 交通银行 | 中国 | 无 | 交通银行并无持有任何迪拜世界相关敞口，或与这间公司有任何业务关系[24]。 | |
| 中国银行 | 中国 | 无 | 中行新闻发言人赵蓉说，经查，中行目前不持有任何迪拜世界，迪拜政府和其他相关迪拜主权基金及机构发行的债券；中行海外分行与迪拜世界公司没有直接贷款授信业务关系。[25] | |
| 工商银行 | 中国 | 不详 | 工行表示，不持有迪拜世界发行的债券。[25] | 花旗集团发表研究报告指出，在迪拜世界子公司Nakheel一笔18.5亿美元的银团贷款名单中，发现有工行的名字。[26] |
| 建设银行 | 中国 | 不详 | 建设银行有关人士表示，正在抓紧了解和核实相关情况。[25] | |
| 台湾第一金控 | 中国台湾 | 约2500万美元贷款 | 在一项全球银团贷款中，公司旗下的第一商业银行向迪拜提供了大约2500万美元的贷款。[27] | |
| 台湾国泰金控 | 中国台湾 | 1000万美元贷款 | 中国台湾国泰金控：曾向迪拜世界贷款1000万美元。[27] | |
| 阿布扎比商业银行 | 阿联酋 | 约19亿美元 | 阿布扎比商业银行的总裁Ala’a Eraiqat表示正在与迪拜世界接触，而且进行了多次磋商。但他拒绝透露细节。[28] | 迪拜世界可能能欠下阿布扎比商业银行(Abu Dhabi Commercial Bank)19亿美元。[28] |
| 印度国家银行 | 印度 | 不详 | 印度国家银行表示，在迪拜只有很小的短期风险敞口。[29] | |
| 劳埃德银行 | 英国 | 不详 | 英国劳埃德银行(Lloyds Banking Group Plc)董事长比肖夫(Win Bischoff)26日表示，该银行仅持有少量迪拜风险敞口，不会对股东和公司运营造成影响。[30] | |
| 瑞士银行 | 瑞士 | 不详 | 瑞银集团(UBS AG)周四(26日)表示，其持有的迪拜世界公司(Dubai World)债务风险敞口有限，不会造成重大影响。[31] | |
| 澳新银行 | 澳大利亚 | 不详 | 澳新银行表示，该行在中东有一些业务关系，但是不会因迪拜世界的债务危机蒙受重大不利影响。[32] | |
| 澳大利亚银行 | 澳大利亚 | 不详 | 预计迪拜世界不会对该行造成重大损失。[27] | |
| 麦格理银行 | 澳大利亚 | 不详 | 称其在迪拜世界的风险敞口微不足道。[27] | |
| 西太平洋银行 | 澳大利亚 | 不详 | 称对迪拜世界有风险窗口，料不会产生重大损失。[27] | |
| 东方汇理银行 | 法国 | 不详 | 东方汇理银行表示，无需对迪拜世界债务偿还延期声明担忧，并声称，该投行对迪拜世界的债券风险敞口很小。[33] | |
| 汇丰控股 | 英国 | 估计6.11亿美元 | 市场担心陷入财困的迪拜世界主要债权人的欧洲银行会受拖累。汇丰方面不作评论。[34] | 截至6月末，汇丰控股向阿拉伯联合酋长国发放的贷款和垫款为159亿美元。[35] |
| 渣打银行 | 英国 | 估计1.77亿美元 | 渣打接受查询时就表示，不会评论个别客户，但当有任何数据需要公布时会作披露。[36] | 截至6月末，渣打集团向阿拉伯联合酋长国发放的贷款为123亿美元。[35] |
| 巴克莱银行 | 英国 | 不详 | 巴克莱的一位女发言人表示，巴克莱与迪拜世界相关的风险敞口“并不高”，公司正密切监控此事对更广阔金融市场的影响。[37] | |
| 苏格兰皇家银行 | 英国 | 23亿美元贷款 | 暂未回应 | 苏格兰皇家银行可能向迪拜世界安排了23亿美元贷款，成为迪拜世界最大单一放贷银行。[38] |
| 莱斯银行 | 英国 | 不详 | 该行在迪拜仅有少量风险敞口，迪拜世界的债务问题将不会给该行股东利益及业务运作造成影响[27] | |
| 德意志银行 | 德国 | 不详 | 在迪拜世界没有显著的债务风险敞口。[27] | |
| 荷兰国际集团 | 荷兰 | 不详 | 的确向迪拜世界提供了贷款，但并不是主要安排行；集团在迪拜世界的风险敞口可以忽略不计。[27] | |
| 韩国各金融机构 | 韩国 | 总计3200万美元 | 韩国金融监督院：截至9月底，韩国金融机构对迪拜世界及其关联公司的未偿还风险敞口总计3200万美元 。[27] |
| 迪拜世界 | 雷曼兄弟 | |
|---|---|---|
| 主营业务 | 主要从事交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域业务。由众多实业公司组成。 | 主要为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。在全球48座主要城市设有办事处。 |
| 市场地位 | 其经营的港口和运输集团业务遍及全球，在国内外开展了一系列房地产和基础设施项目。一直是迪拜经济王冠上的宝石。 | 拥有上百年的历史，是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一，担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问。 |
| 债务规模 | 800亿美元 | 超过6130亿美元 |
| 债权机构 | 主要为欧洲、亚洲银行 | 几乎遍布全球的及融机构 |
- ↑ 迪拜世界下周首会债主 债务约千亿美元
- ↑ 迪拜世界或贱卖美国多间豪华酒店还债
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- ↑ 迪拜政府不为迪拜世界埋单
- ↑ 阿布扎比将助迪拜渡过危机 注资150亿美元
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- ↑ 迪拜透支超冰岛 债务高达800亿美元 求延期还债
- ↑ 迪拜国企暂停偿还债务震惊世界 沙漠神话破灭
- ↑ 迪拜背债总额约800亿美元 信用评级不及冰岛
- ↑ 迪拜主权投资公司陷入债务危机 或掀新一轮金融风暴
- ↑ 迪拜面临主权债务违约 重挫全球股市
- ↑ 迪拜世界欠债590亿美元濒破产 沙漠神话破灭
- ↑ 迪拜建设庞大基建和度假区 负债高达800亿美元
- ↑ 迪拜世界陷债务危机 欧洲银行业关联风险敞口约400亿美元
- ↑ 迪拜成冰岛第二 总负债超过800亿美元
- ↑ 韩国金融企业对迪拜世界未到期风险敞口为3200万美元
- ↑ 专家析迪拜危机：影响要比美国次贷危机小得多
- ↑ 桂浩明：迪拜事件不会引发危机第二波
- ↑ 心理恐慌击穿全球股市
- ↑ 经济观察：迪拜倒债风险陡增引发危机警报
- ↑ 港报：迪拜事件或让欧美金融面临二次冲击
- ↑ 经济观察：迪拜倒债风险陡增引发危机警报
- ↑ 交行称未持有与迪拜世界相关敞口
- ↑ 25.0 25.1 25.2 工行、中行和交行称未持有迪拜世界债券
- ↑ 迪拜债务危机波及6家A股公司 股价集体下跌
- ↑ 27.0 27.1 27.2 27.3 27.4 27.5 27.6 27.7 27.8 欧洲成迪拜相关风险敞口重灾区
- ↑ 28.0 28.1 迪拜世界陷入债务危机 阿布扎比商业银行或为最大债主
- ↑ 印度国家银行：没有与迪拜世界相关的风险敞口
- ↑ 迪拜世界陷债务危机 欧洲银行业关联风险敞口约400亿美元
- ↑ 瑞士银行：迪拜世界风险敞口对公司影响有限
- ↑ 澳新银行：在迪拜世界没有重大风险敞口
- ↑ 东方汇理银行：迪拜世界的债权风险敞口很小
- ↑ 迪拜世界陷入财困 汇丰渣打暂不做评论
- ↑ 35.0 35.1 迪拜主权债务危机的来龙去脉
- ↑ 迪拜世界陷入财困 汇丰渣打暂不做评论
- ↑ 迪拜世界陷债务危机 欧洲银行业关联风险敞口约400亿美元
- ↑ 迪拜危机不排除引发骨牌效应 美信贷威胁被唤醒