货币市场基金信用评级（Money Market Funds Credit Rating）
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货币市场基金（Money Market Funds）是开放式共同基金的一种，主要投资于短期货币市场工具，包括短期国债、银行大额可转让存单、商业票据和回购协议等。自1971年第一支货币市场基金在美国发行以来，其凭借低风险、高流动性、较低的管理费用和较为稳定的收益性在美国基金市场乃至世界基金市场中所占份额持续攀升。通常情况下，货币市场基金能够保持与银行存款程度相当的低风险，但其提供的回报收益率较之银行存款更高。因此，在成熟的投资环境中，货币市场基金往往被广大投资者视作良好的银行存款替代产品而受到广泛的欢迎。
所谓的货币市场基金信用评级是指以货币市场基金为对象而进行的信用评级。货币市场基金信用评级是证券信用评级的一部分，它是对基金整体安全性的评价，它对在货币市场上的投资者有着重大的意义。
相比目前国内基金市场中的主流投资产品，股票投资基金和固定收益类证券（主要为债券）投资基金，货币市场基金自身的系统风险较小（股票投资基金和股票市场表现出高度的相关性，因此其系统性风险较大），而且面临的利率风险和流动性风险与债券投资基金相比也较低。
但是，货币市场基金并非没有风险，利率风险是该产品面临的最大风险。货币市场基金不同于其他投资于股票的基金，其单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，通常受市场利率影响，收益风险也因此产生；货币市场基金的投资者一般对流动性的要求较高，当基金投资组合中某些投资工具流动性不佳，而基金又面临较大赎回压力时，基金将会面临流动性风险；此外，我国现阶段的货币市场主要集中在同业拆借市场与回购市场，市场容量有限。货币市场的品种较少、容量不足将会成为货币市场基金面临的潜在市场风险。
鉴于货币市场基金独特的投资特性，针对其进行的信用评级与以往的固定收益类证券（例如企业债券）评级有很大的区别。现在较为普遍的债券类信用评级是对债务人及时偿还借款本金和利息能力的分析，而货币市场基金信用评级是对于基金整体安全性的评价，评估货币市场基金对于保持所管理资产的原有价值和控制损失风险低限的能力。货币市场基金追求的是本金的安全，高流动性和稳定的收益。其主要投资群体是个体中小投资者。第三方评级报告从较为客观的视点出发，凭借专业的风险判断标准和方法，能够为基金投资者和基金持有人判断基金的整体风险提供有效的参考。不仅对个体投资者全面了解货币市场基金的特性，树立投资信心有极大帮助，而且也能够作为基金管理者运行基金时的外部工具。
此外，从目前国内货币市场基金状况看来，四家货币市场基金在基金设计模式、投资范围、管理费率等均极为相似，产品特征上只有细微的差别，趋同现象较为明显。因此，投资者在其中做出比较选择时，基金管理公司的管理水平和所提供的附加增值服务也会适当的起到评判标准的作用。而针对基金产品出具的客观详实的信用评级报告无疑是吸引投资者的有效途径之一。
货币市场基金评级是国际惯例，标准普尔自从1984年就已经开始从货币市场基金信用评级。联合资信评估有限公司在吸取融合国外权威评级机构货币市场基金评级方法的基础上，针对国内目前货币市场基金产品的现状创建了适合中国资本市场的货币市场基金的评级标准、方法和相关跟踪测评服务，并紧密追踪基金产品的发展以在最快的时间内对我们的服务做出相应的调整。
参照国际惯例，联合资信对货币市场基金的信用等级评定的范围从AAAm-Dm，其中m代表货币市场基金（Money market fund），用以和债券信用评级区分。各级别的含义如下：
1、货币市场基金信用评级结果不是投资人购入、卖出或持有基金的建议，因为评级结果没有考虑市场价格、收益、投资偏好等因素。
2、货币市场基金信用评级是在基金管理公司提供的信息和联合资信评估有限公司通过其他渠道获得的可靠信息的基础上做出的，但联合资信评估有限公司并不因为开展基金评级而对基金及基金管理公司审计，在某些情况下，评级也采用非审计信息。
3、在上述有关信息发生变化或得不到这些信息以及其他环境因素发生重大变化的情况下，货币市场基金信用评级结果可能会变更、停止使用，甚至撤消。
4、当一只货币市场基金的信用等级在投资级别以下时（通常BBBm级别以上划定为投资级），并不能判断该基金运作不佳，而是说明基金目前运行在较高的风险水平上。而投资者如果能够接受这种风险的话，就必然需要得到更高的回报率作为补偿。
联合资信评估有限公司对于货币市场基金的信用评级主要包括三个方面：基金所管理投资组合的信用质量；基金的市场价格风险暴露；基金管理能力评估。
1、投资组合的信用质量
联合资信对货币市场基金信用质量评估的主要部分包括基金投资组合中的证券质量、类型以及投资风险的分化。最终基金信用质量的评价是建立在对每个个体投资工具的信用评级基础之上的。每只基金的最低信用质量标准取决于基金的信用等级和投资组合的成熟期结构。
对于评定等级是"AAAm"的基金来说，投资组合中证券的信用等级都应该在"A-1+"或"A-1"级，其中至少50%以上应该是"A-1+"级的证券。 "AAm"、"Am"和、"BBBm"的基金可以拥有"A-2"等级，隔夜到期的证券，并且要表现出"A-1"等级证券增加的趋势。
信用质量评定标准是建立在联合资信对于短期证券等级稳定性的内部研究基础之上的，结合了收益变化动向，所涉及到的货币市场工具信用质量变化的结果，以及评级的历史数据，既可以总结出货币市场基金评级的指导方针。分散投资的指导方针在大部分情况下由法规来制定。第一等级和第二等级的分散限制可以应用在所有的交税和免税的货币市场基金上。
2、基金市场价格风险
对于货币市场基金评级，最为核心的一部分即是判断基金价格对于市场外部因素变化的敏感程度。影响固定收益率证券价格的因素一般包括市场利率、证券的成熟期、流动性、信用风险以及供求关系等。考虑到上述因素，联合资信针对货币市场基金的特性，评级所考察的变量包括： 投资组合的加权平均期限（Weighted average maturity） 流动性 指数风险和延伸风险 投资风险分散 基金资产潜在的跌价风险 证券和投资组合价值评估的方法
这些变量结合起来会共同决定最终基金市场价格的风险。
3、基金管理能力
货币市场基金信用评级还涉及对基金管理能力的评估，分析基金投资组合管理的优势与劣势。联合资信的项目负责小组会对基金管理层进行访谈，了解基金的投资目标，投资组合管理技术的运用和风险回避策略。联合资信将着重评估基金管理层在实现投资目标过程中的效率。
对基金管理能力的评估主要包括：基金管理的经验以及以往管理投资组合的纪录，操作的规章以及风险偏好，规章制度的可靠性和连带责任 内部控制制度。