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库存政策是指如每次的订货量Q和再订货点R(库存降到R以下就需订货)的选定这样的决定。
库存政策包括确定购买什么产品或者生产什么产品，决定何时将上述行为付诸实施，以及决定购买或者生产产品的数量等。同时，如何在不同的地点对库存进行配置，也是库存政策的一个组成部分。例如，有些企业可能会把货物放在工厂里，从而推迟库存的配置。而另一些企业则可能会采取更为投机的办法，它们将产品存放在靠近当地市场或区域市场的仓库中。在库存管理中，要想制定出一套适当的库存政策绝非易事。库存政策同时还涉及库存管理的实际运作。一种极端的做法是在每一个库存设施中都对库存进行单独管理。另一种极端的做法则是在所有仓库中都实行集中式库存管理。集中式库存管理需要企业采取有效的沟通和协作。随着信息技术和一体化计划系统的日益普及，现在已经有越来越多的企业趋向于使用集中式库存计划模式。
这个时期为手工业时代到19世纪后半叶，当时的富有者都是以持有实物为标志的，库存也就看作是财富的象征。当时，社会分工尚不发达，外购物品很少，库存管理的必要性不大。由于产品的种类少，企业之间基本不存在竞争，制造出来的产品都可以销售出去，因此库存增加并不会给企业带来任何不利影响，相反，保有库存被视为企业的财富。但是，一部分先进企业已经意识到超过正常需要的库存对企业是不利的，应该尽量避免。
第一次世界大战后美国发生了经济恐慌，大量保有库存的企业由于资金固定化而遭受灭顶之灾，致使企业经营者的库存观念发生了变化，把库存看作是企业坟墓，外购物料的采购方式转向了随时购买。
在有了经济恐慌的教训之后，经营者对库存的看法发生了变化，开始认识到科学地进行库存管理的重要性，并研究开发出有关经济批量采购的方法。
在这一时期，第二次世界大战中应用于军事后勤领域的运筹学方法在企业管理中得到应用，同时运用线性规划，仿真模拟等方法研究出许多库存管理方法。但是，由于计算过于复杂，在实际中没有被广泛应用。
计算机技术的进步，推动了库存管理向高度化发展。利用计算机功能使业务处理的速度和精度大大提高，订货处理，采购管理、日程管理、流通过程管理等关联领域的有机结合得到提高。其结果使库存管理成为经营管理的一个环节，并朝着整合化、一体化方向发展，形成了将销售、生产、库存作为综合系统来看待库存管理理念。
要实现生产和流通过程中库存的合理化管理，仅仅站在一个企业的角度去研究问题是远远不够的，必须跨越企业的界限，通过信息共享，实现对库存的最佳配置，消除供应链上存在着的“需求放大效应”，降低流通全过程的库存水平。因此，从供应链管理的角度进行库存管理，成为了现代库存管理的新特点。