债券现值

债券现值(valor actual)

什么是债券现值^[1]

　　债券现值是指债券的即时价值。新发行债券的现值等于债券的发行价格。债券在转手时，其现值在发行价与到期本利和之间。

　　公司发行债券既要到期还本，还要定期按票面利率支付利息，因此，债券的现值包括如下两部分：

　　1．到期偿还的本金所折算的现值，为了使债券的现值公平合理，保证发行和债券持有人双方的利益，折算时应以市场利率为准。折算公式为：

　　债券本金(面值)的现值=债券本金×(1+市场利率)^期数

　　2．各期支付的利息所折算的现值。一般来说，发行公司各期支付的债券利息是等额的，每期利息可以依次按市场利率折算为现值，其总和即为年金现值。折算公式为：

　　债券利息的现值=债券本金(面值)×票面利率×年金现值系数

　　1．按单利计算的债券现值。设P表示现值，a表示本金，n表示债券所有人持有年限、i表示年利率。则P=a(1+ni) 　　2．按复利计算的债券现值。设P表示债券现值，D表示债券偿还期满应收本利和，i表示年利率，n表示债券未到期年限。则 $P=\frac{D}{(1+i)^n}$

　　债券现值的波动性是指债券价值受要求利率(资金机会成本)变动的影响，当要求利率上涨或下跌的百分比相同时，债券现值上涨的幅度要大于下跌的幅度。