昨天晚上宁德时代发布了上半年度报告，公司实现营业收入1129.71亿元，同比增长了156.32%，归属母公司的净利润为81.68亿元，同比增长了82.17%，毛利率提到到了18.68%，相比一季度的14.48%上升了大约4个百分点。
从净利润的增长幅度看，与去年同期相比有了大幅度的提升，从负增长转变为一下上升了8成，这种转变的背后是盈利能力的提升，从毛利率方面已经显现的比较清楚了，一季度的时候只有14.48%，而到了二季度回暖至18.68%， 那么宁德时代二季度利润大增，对新能源汽车板块意味着什么呢？
很多人大概率没有意识到，宁王的这份半年报为什么增长的这么明显，从报告中可以看出一季度业绩之所以增长的不明显，是因为承担了原材料涨价的压力，从而造成了毛利率的环比下滑，所以一时间成本问题变成了主要矛盾，如此的话在二季度与客户积极协商调整价格，从不少下游的车企的反映看，宁德时代似乎上调了动力电池的销售价格，我想这应该是盈利提升的主要原因。
上游原材料价格的上涨传导给了宁德时代，造成了宁王一季度的业绩乃至去年都不明显，今年二季度假如是按照车企说的那样宁德时代调整价格了，这就相当于将原材料涨价传导给了下游的车企，本质上来说宁德的利润大幅增长，是不利于车企的生存，尤其是利空依靠非自主研发电池的车企，这样等于车企的盈利能力变得困难了。
从这些现象得出的基本结论是，原材料涨价是有传导效应的，最赚钱的是上游，最利空的则是下游，以前宁德时代承担了这种涨价，结果利润增长不明显，现在是下游的车企来承担原材料涨价了压力了，这实际上大大的压缩了新能源汽车车企的利润空间，本质上可以看成是一种利空。
不仅仅是电池生产商与车企之间存在这样的关系，其他的跟上游资源相关的企业也是如此，比如说煤炭企业赚钱，而电力企业在无法涨价的前提下依然要承担原材料压力，除非电价上涨，解决这个问题的唯一办法就是上下游通吃，宁德时代此前对锂电池材料已经有过投资了，这一块今年上半年的营业收入增长了174%，总之宁德的半年报还是说得过去的。
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