一家正急速下滑的公司，为何吸引了95后女孩耗巨资收购。
作者丨铅笔道编辑部
这两天，发生一件很轰动的事：一位曾经担任财经记者的”95后“买下一家上市公司，耗资1.96亿元。
她年仅27岁，在多数人还算不上职场老手的年纪，却坐拥一家市值约20亿（元）的上市公司——这件事给了创业者什么启发？
据交易文件披露，这位年轻人名叫褚一凡，生于1995年，研究生学历。2014年7月-2019年11月期间，先后任鸿胜网络执行总经理、蓝鲸财经记者、雅博科技董事长助理。
据微信搜索数据，褚一凡担任财经记者的时间很短，目前能公开搜索到的文章很少（2篇）。通过文章内容可以发现：褚一凡关注的方向为“文娱产业+上市公司”。
她作为实控人的公司收购的公司名叫“国立科技”，是一家高分子材料（塑料及橡胶品）公司，集研发、销售、生产为一身，主要客户为休闲鞋材、智能家居、运动器材等公司。2022年前三季度，该公司营收10.02亿，净利润1.46亿，市值约20.5亿。
这么一家中型规模上市公司，是怎样被一位95后创业者收购的？
就在大家预想一个年轻有为创业家即将诞生时，一个令人诧异的消息出现——据媒体公开披露，褚一凡的父母大有来头。
其父亲名叫陆凡，是雅博股份公司的实际控制人——这同样是一家A股上市公司，所属行业为房地产，为公共建筑(体育场、航站楼等）提供金属屋面围护系统等。
该公司今年前三季度收入约5.18亿，净利润约5213万，市值约77亿元。
陆凡最知名的并非其创业履历，而是曾经主导过一起的“财务造假案”，导致被终身市场进入，曾被判处有期徒刑9个月。这次处罚，让陆凡彻底失去了一个权力——再也无法在企业担任高管职责。
此次收购，褚一凡被猜测为“代父行权”。褚一凡的最新职位是“泉为绿能投资”实控人，占股70%。该公司于2022年10月14日注册成立，成立未满1年，尚未实际开展经营——可以视为专为收购成立的壳公司。
从财务数字看，褚一凡控制的是一家正急速下滑的公司。国立科技成立于2002年，于2017年上市，但自上市以来，多数时候的业绩处于下滑趋势。
财报显示，国立科技近4年的收入巅峰期是2019年，收入为20.33亿元，随后2年的收入下滑为19.27亿、19.02亿；净利润的下滑态势更为严重，2019-2021年分别为5550万、2595万、-3.17亿、-2.42亿。
更为关键的是：造成业绩下滑的为长期市场因素，而非短期。据2021年财报数据，国立自称公司本身没有发生变化，只是客观市场对业务不利。
客观市场要素包括：原材料大幅度波动、疫情的反复、国内停电限产、物流及人工等各类成本上升等——这些因素在短期内无法解决。
最令人看不懂的是，在交易文件中，褚一凡还与国立科技签订了业绩对赌：甲方承诺上市公司2022年的各项净利润为正，若未达目标，应在2022年年报披露后的30个工作日内，向后者支付补偿金额（0-2022年实现的净利润）。
若以过去3年的业绩为例，褚一凡最大的赔偿净额可达3.14亿元——这个条款极其苛刻：在收购后不到半年的时间里，要把1家年亏损超2亿的公司扭亏为盈，实现难度非常大。
深交所也注意到这些问题。今天，深交所向国立科技下发关注函，要求公司说明相关易主交易中，95后褚一凡拟成为公司实控人，出资受让公司股份的资金来源，是否具备履约能力。
2017年，褚一凡的父亲陆永制造了“雅百特财务造假案”（雅博股份前身），曾在2年内虚增收入5.8亿元，最终被判刑9个月。 希望 类 似损害投资者利益 的 事不再发生 。
铅笔道编辑部成员不持有所述企业股份，本文不构成任何投资建议。
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