通过“娱乐宝”和“百发有戏”，阿里和百度两大互联网巨头让更多的普通人像真正的电影投资方一样，有了“通过投资大片能赚钱”的梦想。虽然从设计理念、预期收益、所选影片到宣传卖点，两者都有所区别，但从本质上说都是经过精心包装的消费金融产品。毕竟对于更关心收益、或者更关心影片的消费者来说，中间过程都是不重要的。
“娱乐宝”是啥？“百发有戏”又是啥？
“娱乐宝”是阿里数字娱乐事业群于今年3月26日推出的一款互联网消费金融产品，消费者最低出资100元，即可投资热门影视剧作品，享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益，同时可以获得7%的预期年化收益。
娱乐宝首批投资项目包括电影《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》，以及范冰冰参与的社交游戏《魔范学院》。9月15日推出的娱乐宝第三期则选择与东方卫视合作，投资综艺节目《中国梦之声》第二季。
百度新近推出的“百发有戏”，被外界看作是百度在娱乐金融领域与“娱乐宝”的直接对垒。这一由百度公司与中影股份、中信信托和北京德恒律师事务所联合推出的平台于9月22日正式推出第一期投资项目——即将上映的电影《黄金时代》，上线两分钟后即达到1500万的预期认购总额。
“百发有戏”的最低投资门槛降至10元，根据所选套餐不同，投资者可享受提前观影、见面会、演员专属感谢视频、庆功晚宴等不同消费权益。同时，根据影片票房收入，还可获得8%-16%不等的预期年化收益。
同样的100块钱，放在“百发有戏”似乎更赚
娱乐宝首期四个项目总投资额为7300万元人民币，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。从第二期开始，投资上限也升至每人2000元。
假设用户向《小时代3》项目投资100元，基本可以保证的是投资所产生的7元钱收益。至于剧组探班、明星见面会等娱乐权益，则并非为所有投资者共同享有，相关资源整体向大城市的影迷倾斜。
而如果将这100元投资到“百发有戏”，那么你可以享受10天的爱奇艺白金会员资格（听上去不错）、10套导演许鞍华绘制的电影分镜图（好像多了也没用），以及80个制片人权益章。
制片人权益章这玩意，既可以被看做是投资者“制片人”身份的认可，也可以认为是一个投资凭证。百度将根据《黄金时代》的票房情况，决定是给你身份认可，还是直接给你钱比较好。如果发钱，则与票房收入紧密挂钩：从低于2亿到超过6亿，每增加1亿票房对应一个档次的收益。低于2亿收益率为8%；每增加1亿收益率提高1个百分点；若票房超过6亿，收益率可达16%。
也就是说，假如《黄金时代》大卖，这100元最多可以产生16元的收益，再不济也有8元钱呢。而对投资10000元套餐的土豪来说，除了翻了100倍的收益外，还能享受到更为个性化、定制化的娱乐权益。让剧组在视频里大声说谢谢你啦、和汤唯打个电话啦、让冯绍峰帮你表白啦……都是可以做到的。
投资有风险，投资影视行业更有风险
从本质上来说，“娱乐宝”和“百发有戏”都是具有多重结构的理财金融产品。为了最大程度上克服制度性障碍，避免法律及合规瑕疵，使小额众筹概念与高风险、高收益的影视投资结合起来，阿里与百度都颇费了一番心机。
第一、二期“娱乐宝”的实际产品是国华人寿的一款理财保险，所筹资金被投入到一个信托产品的优先级，再以贷款形式交由阿里的一个子公司，用于投资影视产品。由于保监会认为国华人寿在“娱乐宝”销售过程中存在虚假宣传、信用度较低等问题，叫停了其网销保险业务，“娱乐宝”第三期改由太平洋人寿保险渠道销售，但产品结构和投资方法保持不变。“百发有戏”则跳过了“娱乐宝”结构中的两个冗余环节，直接与中信信托平台进行合作，由后者负责其资金与消费权益管理。
而实际上，由于受到票房收入影响很大，影视行业投资风险整体较高。除了投资信息不透明、风险不对称之外，投资者实际没有机会真正分享到优质影视项目的所能够带来的超额投资回报，反而有可能在电影票房低迷时输掉本金。
目前，“娱乐宝”在其产品销售页面显著位置注明“该产品的本金及其收益均不作承诺”，“百发有戏”则在其说明页提示“消费券发行机构并未对制片人权益章相应的补偿金额作出任何承诺”。
选片模型VS大数据票房
阿里数字娱乐事业部方面介绍，“娱乐宝”已经形成了一套完整的选片模型，包括影片题材、内容艺术性、主创及演员团队、影响力、受众规模以及用户权益等都会被纳入考核范围，综合打分。
不过从娱乐宝实际投资的项目来说，这个“模式”似乎带有很强的偏向性。像《小时代》、《魁拔》这样以粉丝消费为主的电影和《老男孩》这样发源自互联网的项目更容易获得娱乐宝的亲睐。而如果说第一期当中还有《狼图腾》这样的大片撑场面的话，那么第二期中《露水红颜》、《绝命逃亡》、《边缘线》、《老男孩》《魁拔》这5部电影显然并不属于一线大片，我们预期这五部电影的票房总和也只相当于《狼图腾》一部的票房。
“百发有戏”则利用百度大数据平台，通过搜索热度，导演和演员的热度等数据分析，综合预计《黄金时代》的潜在票房可达2.3亿。
这与我们对这部文艺大片的票房预期相符合。在国庆档中，《黄金时代》将同时面临《心花路放》、《痞子英雄2》和《亲爱的》等国产影片的竞争，而在10月10日那个周末又有迪士尼的《银河护卫队》和《不能说的夏天》两部新片加入，而影片本身的文艺片定位加上近3小时的时长使得其很难获得院线较多的排片，我们估计它的最终票房会在2.5-2.8亿之间，比较难超过3亿。
所以你也不要对《黄金时代》的投资收益有太高的期待，最终你能从这个项目获得的收益，也就在8%-9%，其实和娱乐宝差不太多啦。还是抱着娱乐的心态，不要把这个当成严肃的投资会比较好。
