“国庆档”，华谊兄弟再度缺席。
华谊兄弟深陷亏损泥沼，实控人减持、质押股份的“桥段”又一次上演。
2022年9月28日晚，华谊兄弟发布公告称，近日，收到实际控制人王忠军先生的通知，称其质押的华谊兄弟5000万股无限售流通股份（占公司总股本的1.80%）已经转让给中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”），并已取得中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》。
不过，对外，华谊兄弟依然在表现着自己的成功翻身。
9月16日，在深交所互动易平台上，有投资者提问华谊兄弟“2022年如果公司依然亏损会退市否”。
对此，华谊兄弟回复称：“根据新规，对华谊兄弟而言，退市风险已经较大程度上消除。”
华谊兄弟表示，按照目前最新修订的2020年12月31日发布的上市规则，退市指标分为交易类、财务类、规范类和重大违法类。其中财务类指标由单一的净利润连续亏损调整为扣除非经常性损益前后净利润孰低且营业收入低于1亿元的双重指标。相关标准修订后，对于受周期影响的正常经营的亏损公司将可以更好地聚焦主业，集中全力提升盈利能力。
华谊兄弟已经摆脱退市风险了吗？
对此，《时代周报》记者徐美娟和书乐进行了一番交流，贫道以为：
华谊兄弟没有兄弟，现在的活路就是从地产走向玩具，看看运气。
所谓华谊兄弟退市风险已经较大程度消除，不过是理想概念下的消除。
华谊兄弟在商业地产上的重资产压力，在影视上的乏力，依然难解。仅仅针对退市指标进行的优化，未必代表华谊兄弟解除的危机。
自2018年以来，华谊兄弟已经亏损4年多了，华谊兄弟提到的“将更好地聚焦主业，集中全力提升盈利能力”，也只是美好景愿。
华谊的影视作为主业，能否有持续爆款，现在存疑。
曾经，王氏兄弟是风光无限。
2009年，华谊兄弟成功登陆深交所创业板，成为“民营电影第一股”，王氏兄弟身家水涨船高。
兄弟二人不是中国最有钱的老板，但无疑是最风光的。
但上市之后，公司走上了一条资本扩张的道路，影视之外，在游戏等泛娱乐领域投入重金，极大分散了资源，导致影视主业在竞争中止步不前。
2014年，公司更是大举进军实景娱乐，意欲通过手中掌握的影视IP，将自身打造成“中国的迪士尼”。这是一个投入大、见效慢的行业，且需要影视主业持续提供支撑。
结果，砸手里了。
华谊的选择也就变得不再复杂。
靠剥离过去扩张太猛没有效力的地产周边，回归影视和影视衍生品（轻量级、消费级商品），或许是它的选择。
过去靠名导、名角支撑的剧情、喜剧等低成本类型片形成的爆款盈收模式，已经不可持续。
在当下越发精良的大片、优质网剧的冲击下，很难持续爆款，最多偶现黑马。
华谊兄弟的下一步，能否改弦更张，找到基于原有特色的新路线，极为关键。
作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深TMT产业评论人
