监管持续出手，合规风险不断，盈利模式遇挑战，货拉拉上市背后风波不断
就在货拉拉刚刚赴港IPO之际，再次遭遇监管利剑，上市之路恐再遇波折。
据交通运输部官微消息，4月7日下午，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对货拉拉进行约谈，对满帮集团、滴滴出行、曹操出行等进行了提醒。
约谈指出了货拉拉存在的突出问题，并要求各平台公司深刻反思，举一反三，深入查摆，认真整改。
一要及时采取有效措施，维护好各方合法权益，确保行业安全稳定发展；二要持续落实“阳光行动”要求，进一步研究降低本平台过高的抽成比例或会员费，杜绝恶意压价竞争，保障从业人员合理劳动报酬水平；三要严格履行法定职责，依法合规经营，强化资质审核，确保货源真实可靠；四要完善投诉举报处理机制，及时解决广大司机反映的诉求和问题。
这已经不是货拉拉第一次被交通运输部约谈，就在2022年，货拉拉已经被交通运输部约谈了5次，历次通报均集中在平台随意调整计价规则、压价竞争、多重收费等侵害司机权益的问题。
2022年11月17日，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室在最新一轮针对货拉拉的约谈中指出，货拉拉公司采用一口价订单、上线“特惠顺路”产品等方式恶意压低运价，严重损害货车司机合法权益，扰乱市场公平竞争秩序，要求立即对相关恶意压价行为进行整改，坚决杜绝不正当竞争行为，科学合理确定收费标准，坚决消除违规运营行为，维护市场公平竞争秩序，切实保障广大货车司机合法权益。
这些约谈的内容，也几乎都反映在了货拉拉遭遇的海量投诉中。
截至4月8日，货拉拉在黑猫投诉平台上的投诉累计近2.33万条，仅近30天内新增的投诉就超过800条。
这些投诉主要集中在用户和司机两方面。用户投诉货拉拉的原因主要是司机接单后爽约、搬运时坐地起价、发生纠纷时司机态度恶劣等方面。司机的投诉则主要是货拉拉存在费用未结清、无法退还司机押金、平台系统不合理判责或扣分等问题。
对于司机侧的问题，货拉拉也在招股书中表示，“倘我们不能及时核实司机、商户及车辆所需的资质或执照，我们可能会面临罚款、处罚或其他监管或行政诉讼，包括命令我们暂停业务运营”。
在去年11月的那次约谈后，货拉拉相关负责人表示，货拉拉将按照约谈要求进行深刻反思，认真整改落实，尽快优化平台运营规则及技术方案，坚决杜绝恶意压价竞争行为，并畅通货车司机沟通及投诉举报渠道，及时化解矛盾问题。
货拉拉对于自身的问题和监管的态度非常清晰，但是目前看来，整改和应对的效果或许并不明显，才会遭遇持续的监管约谈。
面对持续的运营风险和监管约谈，货拉拉在港上市，在合规问题上遭遇挑战。
2023年3月28日晚，货拉拉向港交所正式递交招股说明书。
招股书显示，2020年—2022年，货拉拉实现营收分别为5.29亿美元、8.45亿美元、10.36亿美元，年均复合增长率39.9%。同期，货拉拉分别亏损8.07亿美元、20.86亿美元、4909万美元。不过，2022年，货拉拉经调整利润（非国际财务报告准则）首次实现盈利5323万美元。
长江商报分析，货拉拉2022年首次盈利，主要是靠压低司机收入、缩减营销开支实现的。
2022年，货拉拉的销售及营销费用同比大幅下降70.57%，至1.98亿美元，占营收比例也同比下降60.6%至19.1%。下降原因主要是公司向商户提供的折扣减少，以及控制员工成本。
据了解，货拉拉的销售及营销费用主要包括向商户提供的优惠券等折扣及司机转介费、销售员工成本及其他。2022年，三项开支分别为1.37亿美元、2992.6万美元、3113万美元，同比分别下降74.56%、49.59%和58.68%。
同时，当前货拉拉支撑营收的活跃用户、司机数量和订单量都陷入增长瓶颈。
招股书显示，2020年—2022年，货拉拉平均月活司机数量分别为54.36万、86.85万、97.32万。2022年，货拉拉的平均月活司机数量仅增加约十万人。同期，货拉拉全年完成订单4.275亿单，同比也仅增长5%。
与之相比，货拉拉的营收在2022年增长了22.6%。那么，增长主要来自于货拉拉客单价的提升。
央广网表示，据货拉拉提供的数据显示，此前货拉拉平台货运订单价格已进行了上涨，从2022年12月份的货运订单价格来看，该平台基础运费上涨的货运订单数占总订单数的5%，涨幅在2%-6%之间。
今年，货拉拉再次对订单价格提升。2023年1月，货拉拉司机之家微信号发布《关于基础运费调整的通知》，平台计划于1月23日0时起，再对全国8%的订单价格进行调涨，即基础运费上涨的订单将占订单总量的13%。
不过显然，一边在消费者这边持续提价，一边压低司机收入、缩减营销开支，这样的盈利模式是不可持续。
一方面，压低司机收入、缩减营销开支之后，货拉拉已经收到司机侧各种投诉和监管约谈。而提价的先决条件，是极强的市场定价权，需要有绝对的市场占有率和监管允许。
目前，货拉拉并不具备太强的市场定价权。据弗若斯特沙利文资料，按2022年上半年闭环货运总交易额计算，货拉拉在全球主要物流交易平台中处于领跑位置，占据43.5%的市场份额。市占率不低，但是从监管对其定价调整的态度看，并不允许其将市场定价权掌握在自己手中。
在货拉拉之前上市的满帮与快狗，已经帮行业在资本市场试水。从结果来看，满帮从上市高点的每股22.8美元跌至当前的7.18美元，市值缩水68.5%；而快狗打车更惨，从上市高点的每股23.15港元跌至当前的2.22港元，市值缩水90.41%。
显然，资本市场对于整体货运市场的未来发展空间并不看好。
