作者：泰罗，编辑：小市妹
7月4日，猪肉股又一次爆发了。不管是牧原股份、温氏股份、新希望等猪企龙头，还是傲农生物、正邦科技、益生股份、金新农、天康生物、天邦食品、华统股份等统统飙涨。
近段时间，猪产业指数也连续大幅反弹。
目前仍在低迷期的养猪行业，等待的是向上反转的预期。
7月2日晚，一份国家发改委拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议通知在网络流传。该会议通知发给相关协会和养殖企业等。通知称，将提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。
业内人士表示，目前市场不缺猪，但过度压栏导致近期价格过快上涨，后期8-9月集中出栏又很可能导致价格快速下跌，不利于行业平稳健康发展。
自2020年猪价和猪肉股从顶部大幅回落、2021年猪肉企业全面亏损以来，A股投资者都在等待着行业新一轮景气周期的到来。
历史数据显示，猪周期每4年经历一次循环，景气和衰退各两年。上一次养猪行业的景气周期从2018年5月开始，按照过往经验，新一轮景气周期，应该从今年2季度左右开启。
数据显示，4月份生猪存栏和能繁母猪存栏同比都出现了下降。4月底，全国生猪存栏大约4.24亿头，是自2020年6月份之后首次出现同比下降；能繁母猪的存栏为4177.3万头，同比下降4.3%，已经接近4100万头的正常保有量。在供给下降的背景下，生猪平均收购价格自4月份以来已连续11周上涨，累计涨幅21.23%。
按照当前的趋势，最快在今年3季度，猪价价格可能就会出现同比上涨，叠加PPI回落带来的上游成本的下降，养猪企业的盈利届时也可能会转正。
不过，本轮猪周期的反转，也面临着一些不同于以往的一些不利因素，最重要的就是产能压力和行业集中度变化。
在以往的猪周期中，由于养猪主力是大量散户，行业集中度极低，猪价大幅下跌之后，散户们抗压能力差，行业产能去化会相对较快，因此猪价和猪企的业绩反转会比较顺利。
但是，经历过几轮猪周期之后，中国现在的养猪行业集中度已经大幅度提高。仅牧原一家，去年年底建成的产能高达7000万头，超过同期全国生猪出栏量的10%。抗压能力强的养猪大户，为了保证行业份额，甚至在行业下行期仍在扩张产能，这就为后续猪价上涨的持续性形成了压力，延缓猪企盈利周期的到来。
当然，已有行业巨头在为扩张付出沉重代价。
出栏量排名前三的正邦科技，就因为大规模扩张在2021年巨亏近200亿，近日又面临着超5亿商票逾期的困境，很多人都在担心其会在猪周期上行之前倒下。
其实，正邦的实力在行业内有目共睹，明眼人都知道公司当下的困境是周期性的，只要坚持下来肯定会翻身并变得更强，不管是政府还是资本圈，显然都会为正邦当下的困境伸出援手。
这就跟当初的天齐锂业一样，同样是因为高杠杆扩张出现严重的债务困境，在行业低谷期面临着巨大的偿债压力，但是最终还是在各方协调下顺利解决，并且等到了新一轮锂价上升周期的到来。
退一步讲，如果真有大型猪企提前倒下，对行业可能是重大的利好消息，因为那将会极大促进行业产能的去化，最终会成为猪周期反转的重要标志。
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