《富春山居图》自1350年成画就有了第一位藏主“无用师”郑樗。
到了明代成化年间，《富春山居图》传到了明代大画家沈周的手里。后来，因为时间久了画有点旧，沈周就请人再裱了一下，结果那个裱画店就诈骗他，卖掉了，卖给了当时一位名叫樊舜举的节推。
至1570年，黄公望所作《富春山居图》又被江苏无锡人、明代画家谈志伊收去。
到了弘治改元时，樊节推公又得到这幅真迹。
1596年，《富春山居图》流传到了大画家董其昌之手。后来，董其昌把《富春山居图》典押给了吴达可。
在明代万历年间，吴达可将《富春山居图》传给了他的儿子吴正志。
