文丨李壮
编辑丨承承
合盛硅业管理层以70亿元的增持金额位列2023年上市公司管理层增榜首，超过第二名60亿元。
2023年，A股市场有1509家公司管理层发起增减持，其中，合盛硅业管理层以70亿元的增持金额位列所有公司之首。在合盛硅业之后，高测股份、千禾味业管理层增持金额降到9亿元和8亿元。在管理层净增持股数量方面，合盛硅业和千禾味业位列前两位，分别是1.08亿股和6240.25万股。净增减持股数量占总股本比例方面，赛腾股份以21.27%的数据居首；减持股数量方面，永辉超市管理层以减持约2亿股位居A股市场前列，占总股本比例2.20%。
在上市公司管理层大举增减持背后，原因各不相同，比如合盛硅业的70亿元净增持事项是因为公司在2023年初时有过定增融资行为，当时公司发行的定增股份全部由公司实控人及公司股东罗燚女士和罗烨栋先生认购；同样，千禾味业的巨额增持也是来自上市公司融资需求，控股股东伍超群参与了公司定增事项。值得一提的是，伍超群参与定增的资金来自股票质押融资所得。
合盛硅业、千禾味业实控人定增“扩股”
合盛硅业管理层70亿元增持金额在A股公司中显得十分醒目，已经远远超出其他公司的增持规模（见表1）。
据Wind数据，合盛硅业管理层增持公司股份时间是在2023年1月18日，公司实控人、董事、总经理罗烨栋和副董事长、董事罗燚分别增持54020682股股份。据公司同日发布的《2022年度非公开发行A股股票发行情况报告书》显示，公司向罗烨栋和罗燚非公开发行108041364股股份，募集资金总额为70亿元，用于补充流动资金，股票锁定期18个月。
值得一提的是，在合盛硅业管理层通过定增方式融资的同时，公司原始股东富达实业却在连续两个季度减持股份，持股占比从2022年底的6.08%降至3.72%。
与合盛硅业管理层增持情况类似，千禾味业管理层近8亿元增持也与定增融资事项有关。据千禾味业2023年7月13日《向特定对象发行股票发行结果暨股本变动公告》，公司以12.82元/股的价格向公司实控人、董事长伍超群发行62402496股股份，募集资金总额为8亿元，所募资金将用于“年产60万吨调味品智能制造项目”的建设，新发行的股份限售期36个月，保荐人为招商证券。
据千禾味业公告，在上述8亿元募集资金中，有32367.08万元置换募投项目先期投入的公司自有资金，另有4.3亿元购买现金管理产品。
据公司2023年12月21日发布的《关于使用闲置募集资金购买现金管理产品部分收回的公告》，在公司使用募集资金购买现金管理产品中，“2023年第27期公司类法人客户人民币大额存单产品”已收回本金1.8亿元，产生收益172.06万元，尚未收回本金1.7亿元；“共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款15864期”投入的3000万元已收回，产生收益22.93万元；“中信银行单位大额存单230496期”投入的5000万元，尚未收回。三只现金管理产品尚未收回的募集资金本金合计2.2亿元。
从“年产60万吨调味品智能制造项目”来看，千禾味业2023年三季报披露，该项目投资总额为12.6亿元，建设周期为2020年1月-2024年12月，共计5年，分两期建设，其中第一期年产20万吨酱油、10万吨料酒生产线建设已于2023年2月底竣工转固投入使用；第二期将完成年产30万吨酱油生产线建设。截至2023年9月30日，该项目累计投入72333.14万元。
截至2023年三季度末，千禾味业现金及等价物达到13.75亿元，为历年同期最高（见图1），意味着千禾味业拥有较为充实的推进“年产60万吨调味品智能制造项目”的资金。而需要一提的是，伍超群参与定增项目的资金来自于股票质押所得融资。
据千禾味业2023年7月12日发布的《招商证券股份有限公司关于向千禾味业食品股份有限公司向特定对象发行A股股票上市保荐书》显示，伍超群本次认购的资金来源为向金融机构质押其持有的部分公司股票以合法筹措的资金。
另据千禾味业2024年1月9日发布《关于控股股东补充质押部分股份的公告》，伍超群于2023年6月20日、2023年6月26日将其持有的共计9596万股公司股份进行了质押，质押融资资金用于认购公司向特定对象发行的股票，公司于2024年1月8日接到公司控股股东伍超群的通知，伍超群将其所持有的公司部分股份进行了补充质押。补充质押414万股股票，质押期限2024年1月8日-6月25日，占其所持股份比例0.99%，占公司总股本比例0.40%，质押融资资金用途是2023年6月26日质押融资之补充质押。截至公告日，伍超群累计质押股份数量为10010万股，占其所持股份比例的23.95%，占公司总股本比例的9.74%，质权人为招商证券。
永辉超市大股东“被动减持”
渴望重回增长通道
作为2023年上市公司管理层减持居前的公司，永辉超市实控人和重要股东减持主要是“被动减持”。
2023年3月23日，永辉超市《股东集中竞价减持股份结果公告》披露，公司董事长张轩松通过集中竞价方式合计减持公司股份90482224股，占公司当前总股本的1%。这次减持所得款项用于归还个人借款。
2023年11月25日，永辉超市发布的《关于股东部分股份存在被动处置风险的提示性公告》显示，公司持股5%以上股东、董事张轩宁质押给西藏信托的2亿股永辉超市股份存在被动处置的风险。据公告，涉及被动处置的股份质押期限是2022年11月22日～2023年11月24日，截至公告日，张轩宁偿还款项尚未到位。11月30日，永辉超市发布的《关于持股5%以上股东股份变动超1%的提示性公告》显示，2023年11月28日～2023年11月29日，张轩宁协助信托公司通过大宗交易处置其持有的永辉超市股份10884.14万股，所得资金全额用于偿还债务。在还款解质后，张轩宁被质押股数将为0股。在这次被动减持后，张轩宁持有的永辉超市股份占比从之前的8.20%降至6.997%。
尽管原因各有不同，在2023年，张轩宁和张轩松两兄弟合计减持永辉超市股份约2亿股。
在主要股东减持之际，永辉超市的回购计划也在进行中。据永辉超市2023年中的《关于股份回购实施结果暨股份变动公告》，2023年7月31日，公司完成回购，已实际回购公司股份149999828股，占公司总股本的1.65%，回购最高价格3.54元/股，回购最低价格2.86元/股，回购均价3.20元/股，使用资金总额488768297.30元。该回购计划在2022年8月份发起，以自有资金回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购期限2022年8月8日至2023年8月7日。数量或资金总额：不超过1.5亿股，占公司总股本的比例≤1.65%，资金总额4亿元（含）~7亿元（含）。
据永辉超市2023年半年报，公司库存股期末余额为488768297.30元，相比年初的263483654.25元，增加225284643.05元，期末余额占公司总资产的比例为0.91%，原因为股权激励计划回购库存股。
一方面是控股股东和重要股东减持公司股份以改善个人财务状况，另一方面是上市公司回购股份以便实施股权激励计划，两方面结合在一起显示出永辉超市股东和管理层对公司重回快速成长通道的渴望。
据永辉超市财报，截至2023年半年报，公司门店数量为1008家，同比减少52家。（见图2、表2）
在业务呈现增长乏力的情况下，永辉超市归母净利润表现也处于“筑底阶段”，截至2023年三季报，公司归母净利润为0.52亿元，虽然远好于2022年和2021年同期的-8.87亿元和-21.78亿元，但仍低于公司除上述两年的历年三季报数据，为历史“第三低”（见图3）。
同时，公司资金流也在调整当中。截至2023年三季报，永辉超市期末现金及现金等价物余额为66.61亿元，相比2022年末的74.43亿元有所下降，略超过2019年末的65.15亿元。
值得一提的是，2022年以来，永辉超市连续减持所持的中百集团股份并回笼资金。据公司财报，2022年，永辉超市通过集中交易减持中百集团19.93%股权，并按减持比例将本集团累计确认的因本集团享有中百集团净资产份额减少而产生的其他权益变动人民币17363049.54元转出。2023年上半年，永辉超市减持中百集团0.08%股权，按照减持比例将本集团累计确认的因集团享有中百集团净资产份额减少而产生的其他权益变动人民币71289.83元转出。公司在财报中表示，将继续收缩对外投资规模。
（文中观点仅代表嘉宾个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）
