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克而瑞研究中心全新推出 “每周研究精读”， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。
榜单
品牌榜
2022年8月中国房地产企业品牌传播力TOP100
本月房企产品力、交付力、上半年业绩发布是大众关注焦点，这些也体现在房企逐渐成熟的微信视频号内容制作上。据克而瑞数据统计，目前已有百余家房企集团开通了微信视频号，从原先的文字图片宣传，到专业的微视频制作，房企与时俱进，紧跟大众阅读习惯，注重品宣的有效性。
壹周观点
行业透视：热点城市亦降温 “金九银十”或再缺席
上海、杭州、成都等热点城市市场有所降温，尤其是外围区域非倒挂楼盘去化压力加剧。例如上海，8月开盘平均去化率升至80%，环比增加18个百分点。其中，市区、近郊供应稀缺板块及五大新城核心片区的倒挂盘占比约80%，平均去化率能达到90%，但积分入围分数线整体呈下降趋势。松江、奉贤等远郊区域非倒挂项目成交去化明显放缓，平均去化率跌至30%。
01
保利发展：财务优势突出 积极投资一二线
2022上半年保利发展实现全口径销售金额2102亿元，销售面积1307万平方米，分别同比减少26.3%和21.8%，销售金额同比降幅在TOP5房企中是最小的。上半年保利继续加强城市深耕，38个核心城市销售贡献为79%，同比提升2个百分点，同时在22个城市销售排名第一，46个城市排名前三。
02
新城控股：投资全面收缩 三条红线维持绿档
2022上半年新城控股实现销售金额651.6亿元，销售面积657.2万平方米，分别同比下降44.6%和39.5%，销售均价9915元/平方米，价格较2021年下半年的9159元/平方米有所回升。整体来看，销售金额增速较TOP15房企的加权平均值41.5%略低，表现不及同规模企业。不过值得注意的是，企业积极推进销售资金回流，上半年销售回款760.3亿元，回款率达到117%，处于行业前列。
03
中南建设：有息负债大幅压降 获AMC纾困项目仍在推进
2022上半年中南建设房地产业务的合同销售金额为330.1亿元，销售面积267.6万平方米，同比分别减少69.7%和66.1%。销售金额中一、二线城市占比 48%，同比略有上升。销售下滑较大，一方面是行业下行，销售遇冷；一方面是中南调整了部分项目施工进度，短期可售资源下降。受疫情影响，2022上半年长三角地区的销售受到较大冲击，重仓的江苏及浙江销售额分别同比下降78%及68%。
04
融信中国：净利润亏损46亿 运营风险巨大
2022上半年融信中国累计实现合约销售额约387.37元，同比下降53%；权益销售金额占比59%，相对较低。上海、杭州和福州，三个城市占到了销售总额的59%，但仅上海合约销售同比略涨2%；杭州同比跌幅最大，跌幅达57%，同比减少了超百亿的销售贡献；此外福州同比跌幅也达32%。若对单个城市销售过多依赖，也会提升整体企业的运营风险。
05
中国金茂：投资较为谨慎 多渠道融资降低成本
2022上半年中国金茂实现全口径销售金额699.0亿元，销售面积358.4万平方米。同时紧抓销售回款，上半年销售回款达到733亿元，销售回款率105%，居行业前列。8月金茂完成销售金额约165亿元，同比增长15.1%，销售恢复情况较好。一线城市占比27%，二线城市61%，北京、南京、苏州、上海、青岛销售金额达到50亿元及以上。城市运营持续为公司销售贡献中坚力量，来自城市运营的销售金额占比达到25%。
06
雅居乐：积极回笼资金去杠杆 总有息债下降
2022年上半年，雅居乐实现预售金额394.5亿元，销售规模同比下滑48%，略小于百强房企平均收缩50%的业绩规模变动。同期实现累计预售建筑面积307万平方米，同比下降37%，预售均价为12,848元/平方米，较去年同期下降17%。
07
祥生控股集团：积极推动现金回款 促进债务偿还
2022年上半年，祥生控股集团实现权益合约销售额约为154亿元，权益合约建筑面约为111.26万平方米，销售均价为13841元/平方米，同比涨幅约4.9%，保持稳定趋势。销售金额分布来看，企业重点布局的“1+1”，即浙江省和泛长三角区域贡献了88%的业绩，其中浙江省内的杭州、绍兴、温州是企业销售贡献最为突出的三个城市，销售贡献占比分别为17%、15%和10%。
08
华侨城A：“文旅+地产”盈利优势削弱 财务稳健提升抗周期能力
2022年上半年，累计实现签约销售额272.6亿、签约销售面积128.1万平米，分别同比下降39%、43%。其中，一、二线城市签约销售额分别占比35%、50%，合计达到85%。截至报告期末已开盘未售库存近500万平方米，未来加快去库存是一项重任。
09
华发股份：逆势跻身TOP20 优质基本面助力穿越周期
2022年上半年，华发股份实现合同销售金额493.91亿元、合同销售面积178.7万平方米，在上半年房地产行业整体销售出现较大规模萎缩的环境下，仍然保持稳健的市场份额，增幅明显好于同规模房企及行业整体，行业排名跃进TOP20，排在第17位，竞争力凸显出来，展现出较强的稳健性。
10
中梁控股：强化组织 开源节流应对债务压力
2022上半年中梁控股实现全口径合约销售金额387亿元，同比减少了59.3%；合约销售面积375万平方米，同比减少了50.3%。上半年中梁在环渤海区域的销售贡献占比继续提升，可能会成为继长三角和中西部后企业销售的又一增长极。期内中梁主动变革，减少组织层级，精简组织数量，提高运作效率。上半年已完成3.5级到2.5级组织架构调整，形成强总部+强区域平台+事业部的组织架构模式；近期入局“代建”业务，成立建管集团；区域公司从57家整合为31家，形成扁平化组织形态。
11
阳光城：加快资产处置速度 保障项目按时交付
上半年阳光城全口径销售额244亿，同比降幅跌至75.9%，超同期TOP50房企的平均降幅50.2%，销售业绩的承压，除与上半年整体销售市场持续低迷以外，也因阳光城出现信用风险导致购房者对其期房交付信心不足，从而谨慎购买所致。根据中报披露，上半年阳光城在疫情、流动性困局下，依然保证了大面积的平稳交付，实际完成合同交付套数41,771套，涉及总建面536.7万平，90%项目按时交付。同时，为提升品质持续推进“全民客服”计划，上半年共接待44场次覆盖近40个项目，接待客户量1127户，收集问题1913条，办结率达90%。仅少部分存续项目存在无法正常开工、销售和交付的情况。
12
华润置地：聚焦一二线重点城市 “3+1”多元业务平稳发展
2022年上半年，华润置地实现合同销售金额1210.4亿元；销售面积587万平方米。其中，13个城市签约金额位于当地TOP 3。同时，根据克而瑞全口径销售金额排行榜，截至上半年华润置地排名第五，较去年全年提升三位。从销售结构来看，华东大区依然是华润置地的销售贡献主力军，销售金额和面积占比分别达27.8%和21.8%。
13
正荣地产：业绩承压盈利探底 债务困局待解
2022上半年正荣全口径销售额213.17亿元，同比跌幅74.1%，超过同期TOP50的平均降幅50.2%。销售业绩承压除与市场持续下行、成交低迷以外，也与正荣年初爆发了流动性风险使居民担忧期房存在交付风险，观望情绪较重有关。上半年实现交付新房2万余套，部分项目存在缓建、缓竣工等现象，未来正荣需要重点加大营销力度、加速销售回款、积极盘活预售监管资金来回笼更多可动用资金以满足日常经营建设的需求。
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时代中国：城市更新进程放缓 需提升短期资金筹措能力
2022年上半年时代中国实现销售金额274.6亿元，较2021年同期相比规模下降40%，降幅小于百强房企平均50%的水平。上半年目标完成率为42.2%，完成情况属于行业良好水平。从销售金额城市分布来看，广州、佛山、东莞三城合约销售占比为77.1%，其中广州合约销售破百亿，主要是由于企业在广州、佛山、东莞等城市积累了大量的城市更新项目。
15
大唐集团控股：完成优先票据交换要约 但债务风险仍在
2022上半年，大唐集团控股实现累计合约销售金额约120.5亿元，同比下降53.7%。销售权益比约为52%，虽有所提升，但仍然较低。从销售金额的结构来看，2022上半年大唐集团的销售贡献主要集中于福建省及广西壮族自治区两地，销售金额占比分别为31%、27%。南宁、漳州、长沙、常州及泉州五地的销售规模均超7亿，占比达47%。此外长三角地区的江苏省及浙江省也是大唐重点深耕的区域之一，2022上半年销售占比分别达到了13%及8%。
16
上坤地产：预收账款覆盖2倍营收 票据交换要约缓解年内偿债压力
2022年上半年上坤地产实现权益销售金额35.4亿元，权益销售面积31.9万平方米。销售均价11087元/平方米，同比下降16.2%，主要由于销售城市分布变动较大，高均价城市项目占比下降。2022年上半年长三角销售占比为58%，仍是上坤销售主力地区，其中苏州销售占比最高接近10%。中西部销售金额占比达到26%，较去年同期提高12个百分点，其中，信阳、上饶权益合约销售金额达到6.0亿元、3.2亿元。
17
朗诗绿色管理：轻资产模式转型基本完成 仍面临较高债务风险
2022年上半年，朗诗出品签约销售额117.0亿元、签约面积为64.0万平方米，分别较2021年同期下降50%、56.8%。其中，权益项目签约销售额约为60.6亿元，在资产轻型化转型下，国内的权益项目开发权重显著收缩，业绩占比仅为19%。整体来看，轻重模式并举、中美双市场布局仍难抵业绩滑坡，未来依靠代建，能否打响“朗诗出品”仍有待进一步观望。
18
中交地产：拿地较为积极 营收增长也需提升盈利
2022年上半年中交地产实现销售金额205亿元，销售面积104万平方米，分别同比下降35.9%和15.6%，销售金额降幅小于TOP50房企约-48.1%下滑幅度，虽销售下滑但业绩表现优于同规模企业。销售权益达到80.0%，同比上升了12.5个百分点，权益比进一步拔高。就中交房地产集团而言，其包含非上市部分，根据CRIC《2022年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》数据，2022年集团实现整体销售额255.4亿元，排名由54名上升到第38名。
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德信中国：下半年销售承压 出售资产回笼资金
2022年上半年德信中国实现合约销售金额193.8亿元，销售面积103.7万平方米，分别同比下降55.0%和49.7%；销售金额降幅大于百强房企收缩50.7%的平均水平。此外，销售均价为18689元/平方米，较2021年同期下降超过10%。德信中国7、8月的销售金额约30亿元左右，低于其上半年的平均表现水平，也低于2021年同期，如果不即时调整销售节奏抓住9-10月重要的营销节点加速去化，2022年全年的合约销售金额依然承压。
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月报/周报
企业月报
百强销售与上月基本持平 现房销售成热点
2022年8月，企业销售延续今年以来的低迷表现，百强房企实现单月销售操盘金额5190.1亿元，环比较上月基本持平；同比降低32.9%，降幅略有收窄。累计业绩来看，百强房企1-8月销售操盘金额的同比降幅仍维持在47.4%的较高水平。
资本月报
融资总量连续5月环比减少 政府支持优质民营房企发债
8月16日监管部门指示中债信用增进对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，其中涉及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、新城控股和金地集团等六家示范性民企。
本月100家典型房企的融资总量为323.64亿元，环比下降41.5%，同比下降60.8%。其中债券发行了139.7亿元，环比减少63.1%，同比减少63.6%。本月房企融资成本3.76%，环比上升0.08pct，同比下降0.92pct。
客户月报
购房迫切度仍无起色 刚需客户也重尺度感
8月楼市继续走弱，购房者信心依旧不足，苏州、厦门、无锡等城市下调二套房首付刺激房贷需求，但市场反应冷淡，观望情绪越发浓郁，购房迫切度再次放缓。
金茂华东环沪公司针对Z世代年轻客户展开研究，发现Z世代对客厅需求更加多样化、追求效率生活、同时有强烈的表达倾向，并以Z世代本质诉求进行可多变的LDK空间、 精准化收纳等产品研发。
领先股指
8月楼市成交同环比齐降 指数小幅震荡后下跌
据CRIC监测，8月30个监测城市成交面积为1565万平方米，环比下降13%，同比下降31%。1-8月累计同比下降43%，降幅有小幅收窄趋势。自2021年1月1日至8月底，克而瑞内房股领先指数跌幅53.6%，同期恒生中国内地地产指数跌幅61.2%。恒生指数跌幅26.7%，房地产（申万）板块跌幅20.2%。
新房周报
12省市政策松绑 二线、三四线成交回升（8.29-9.4）
2022年第36周成交整体微增。一线城市成交指数为100.58，环比下降25.27；二线城市成交指数为66.29，环比增长2.98点；三四线城市成交指数为88.51，环比增长13.60点。
二手房周报
15城成交环比降17% 深杭宁蓉跌幅居前（8.29-9.4）
第36周，15个重点监测城市成交122.1万平方米。本周市场规模短期回调，环比下降17%，同比涨幅收窄至14%。具体来看，一线城市北京环比小增3%，深圳环比下降3成；二三线城市中仅苏州、佛山、厦门和渭南环比小增，其余城市环比均有10%以上降幅。
土地周报
成交量价环比齐涨 厦门、无锡三轮土拍低热收官（8.29-9.4）
8月29日-9月4日，重点城市的成交规模环比上周上涨，平均地价也因城市成交结构变化而环比走高。城市方面，无锡、厦门于本周率先完成了第三批次集中土拍，但从土拍热度来看，两城此轮竞拍热度均不高，平均溢价率分别仅为0.2%和0%，多数地块由本地国企托底。
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直播分享
第一讲 2022年中国城市房地产市场投资前景研究报告
今年以来在房地产低迷的大环境下，郑州楼市尤为不平静，3月郑州成为首个全面救市的二线城市，但救市效果昙花一现，7月因在售楼盘大面积停工，郑州又成为了业主停贷项目最多的城市。当下的郑州谁还有买房需求？市场的潜在购房需求在哪里？潜在客户需要什么样的产品？带着这些疑问，我们展开郑州客户地图研究。
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交付测评
2022上半年全国十大交付力作品“专家评审会”圆满召开
9月7日-9日，“2022年上半年十大交付力作品”专家评审会在线上圆满举行。来自业内优秀企业的专家通过入围项目评审、闭门研讨会，就产品力、交付力与地产热点话题进行了深度交流。
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本期编辑：太阳
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