本期看点：
1、海底捞、呷哺发布盈利预警，双双亏损
2、两大火锅巨头，两种经营逻辑，两种市场反馈
第 1189 期
文 | 田果 亚飞
海底捞上半年亏损近3亿
好于预期？
8月14日， 海底捞发布了2022年上半年盈利预警 。公告显示，截至2022年6月30日，海底捞收入预计不低于167亿元，与2021年同期的201亿元收入相比最高下滑17%；
净利润方面，2022年上半年，海底捞预期净亏损额约在2.25亿元至2.97亿元，与2021年同期约9650万元的净利润相比，转盈为亏。
极海品牌监测的最新数据显示，海底捞目前在全国有1248家门店，在今年6月有1247家门店，去年12月有1326家门店。半年时间，海底捞门店数量减少近80家。
关于其原因，从一条微博热搜可略见端倪。8月15日，#人们为啥不爱吃海底捞了#冲上了微博热搜。
对于这一个话题，从网友评论来看，多数因为一个字：贵！不是不爱吃了，是口袋经济不允许了，真是扎心了。
有的表示，老板移民新加坡，国内挣钱国外享受，还有的认为，经济不好，老百姓吃不起了，海底捞享受的是个服务，现在没钱了，吃饱要紧......
海底捞将预期亏损归咎于两大方面，一是“啄木鸟计划”下部分门店关停及2022年上半年新冠疫情的影响；
二是中国大陆地区2022年3月至5月疫情反复，若干餐厅在一段时间内停止营业或暂停堂食服务，但仍有固定开支及员工成本产生。
除海底捞外，8月14日晚，“火锅第一股” 呷哺呷哺同样发布了盈利预警 。
根据公告，2022年上半年，呷哺呷哺预计营收约21.6亿元，同比下跌29.0%；净亏损预计为2.7-2.9亿元，较上一年度的亏损0.47亿元同比扩大了约474.47%～517.02%。
海底捞向内，呷哺向外
谁能率先破局？
>>餐饮行业整体不容乐观，上市餐企都不好过
据国家统计局数据，2022上半年，本土疫情多点散发，餐饮行业收入略超2万亿，同比下跌7.7%，相比去年，餐饮行业更为艰难。
目前已公布上半年业绩的上市餐企，尚未出现一个“营收+净利润”都上涨的。
九毛九营收同比下跌6.1%，净利润下跌70.4%，海伦司虽营收同比微涨0.2%~2.5%，但净亏损却扩大了10多倍，还有奈雪的茶、全聚德、唐宫等，均表现不佳。
▲奈雪的茶
可见，地方菜、酒吧、茶饮、烤鸭、海鲜餐厅等各餐饮赛道无一幸免，火锅作为中式餐饮的第一大品类，也不好过。
>>海底捞股价大涨：亏损好于预期，积极自救生效
同样是发亏损预警，海底捞这次的股价表现却截然相反。
今年2月21日，海底捞发布盈利警告，预计2021年全年亏损38亿~45亿，当天股价大跌5.54%。但是8月14日这次盈利预警（8月14日晚间）后，股价却大涨8%（8月15日收盘价）。
中金公司分析称，海底捞2022上半年净亏损好于预期，其开源(探索堂食以外创收方式)和节流措施下使得经营层面实现微利。还将海底捞2022年的业绩预期，从亏损6亿调整至归母净利0.84亿元。
▲海底捞外卖
简单说，虽然海底捞亏损了，但是没有想象的那么严重，而且，海底捞的积极自救赢得了外界的认可。
前不久，海底捞成立社区运营事业部，打造了“外卖+社群+直播+线上商城”的社区运营模式。
以前，外卖只被火锅视作一种临时救急的手段，还有老板持观望态度，甚至有火锅店对外卖持否定态度，认为有损顾客体验，且失去了社交功能。但海底捞没有在做与不做上“精神内耗”，而是毫不犹豫的将其转化成常态化业务。
5月，海底捞全国门店提供多种社区到家餐饮服务，当月累计创收近2亿元。6月，北京、上海等地区的单量同比增长4~6倍，利润率也增长16.1%~23.7%，社区业务板块可谓逆势增长。
海底捞的表现和机构的预测都侧面反映出一个事情： 在疫情多点散发的当下，社区火锅、“火锅+”都是餐饮人的发力点。
>>呷哺股价“躺平”，或因仍处在调整期
然而，另一个火锅巨头，呷哺呷哺的股价却表现不佳。
今年3月11日，呷哺呷哺发布盈利预警，当天股价大跌7.91%，而这次预警（8月14日晚间）后，股价虽微涨0.32%（8月15日收盘价），但与海底捞放在一起来看，差距就出来了。
▲呷哺呷哺
简单说，从这“躺平”的股价来看，至少机构们对呷哺呷哺下半年的预期也是平平。
实际上，相比于海底捞，呷哺一直没有停下扩张的步伐。上半年，呷哺集团（含呷哺、湊湊）共开出21家门店，预计全年新开100家。
前不久， 呷哺呷哺旗下的湊湊火锅开出了第200家门店，上半年共新增17家，贡献了新增开店数的绝大部分 。预计接下来的5个月还会新增50家，已然成为呷哺强有力的第二增长曲线。
▲呷哺旗下的湊湊火锅
但整体来看，呷哺呷哺仍处于调整期，下半年能否扭亏为盈仍未可知，因为外界并未看到它有类似海底捞那样的新模式带来的业绩增长。
写在最后
海底捞、呷哺呷哺双双发布盈利预警，虽都是亏损，但股价表现和机构反应却大为不同。
显然，相比于呷哺向外开店扩张，机构们更喜欢看到海底捞向内自我剖析，对业务模式进行整合创新。
当然，一切都乾坤未定，未来谁能率先逆风翻盘，仍有待市场检验。