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13F追踪:众星陨落它夺冠!Citadel成为2022年华尔街最赚钱的机构

2022年,众多明星投资机构陨落,Citadel却凭借复合投资策略逆势大丰收,成为华尔街最赚钱的机构。

Citadel总部位于美国迈阿密,旗下有两大块业务,分别为对冲基金业务( Citadel)和做市商业务(Citadel Securities)。

Citadel是全球最大的对冲基金之一。截至2 023年 1 月 1 日,Citadel管理 545 亿美元的资产。2022年, 对冲基金 Citadel录得营业收入280亿美元,并在年底向投资者返还了约 85 亿美元的利润。其旗舰基金惠灵顿基金(Wellington)于2022年的净值收益率达到38.1%。

一、Citadel登顶为“全球对冲基金新王”,桥水位列其后

凭借傲人的业绩,Citadel也登顶成为“全球对冲基金新王”。根据罗斯柴尔德家族旗下LCH Investments测算,扣除巨额管理费用后,2022年排名前20的对冲基金公司总共创造了224亿美元的收益,其中, 位列第一的 Citadel 去年为客户净赚超160亿美元 ,甚至超越了2007年“大空头”约翰·鲍尔森的156亿美元纪录。

要知道,2022年全球对冲基金整体回报率为-6.5%,创2008年金融危机以来最差;TOP20对冲基金公司赚下的224亿美元同样是自2016年以来的最低收益。

2022年,长期霸榜对冲基金头把交椅的桥水基金退居第二,收益约为62亿美元;量化分析之王DE Shaw、千禧管理(Millennium)、索罗斯基金等传统对冲巨头位列3-5名。 它们都有一个特点,业界赫赫有名,且创始人均年近古稀或已退离一线。相比之下,今年刚满55岁的Ken Griffin依然是“当打之年”,大有新老交替之势。

多策略、多投资组合管理公司 在2022年均收获颇丰,如Citadel、DE Shaw和Millennium等,这一类公司的杠杆水平往往远高于对冲基金的平均水平,通过谨慎控制市场方向并积极交易实现高回报。而股票多头/空头经理人,尤其是一直持有净多头且偏向于增长的经理人普遍表现不佳,有些甚至表现不及市场指数。因为未能预见到或充分对冲利率上升的影响,无法产生足够的利润来弥补空头。

来源:LCH Investments NV

值得注意的是,大名鼎鼎的“小虎队”(tiger cubs)在2022年集体溃败:老虎环球基金连续三年下滑,2022年直接跌落TOP20榜单以外,掌舵者科尔曼在其主要对冲基金、多头和交叉投资工具上累计亏损了180亿美元;同样出身于老虎基金的史蒂夫曼德尔所带领的孤松资本(Lone Pine)2022年亏损了约109亿美元,排名跌至第11位,总资产规模则缩水至154亿美元。

此外,维京基金(Viking)、埃格顿资本(Egerton)等在2022年均出现巨额损失,“小虎队”在2022年合计损失了约600亿美元,接近全球对冲基金行业2022年总损失的30%。

二、投资组合持仓市值高达4400亿美元,大量持有标普500指数空单

Citadel是如何在2022年独占鳌头的?公开信息显示,Citadel有五大核心策略:大宗商品、信贷、股票、固定收益与宏观和量化。2022年每个策略都盈利,每个策略基金都得到了双位数的回报。

根据捷利交易宝APP数据, 截至2022年9月30日,Citadel Advisors(城堡顾问公司)的投资组合持仓市值高达4388亿美元,持仓家数12457家。其持仓由大量的看涨期权和看跌期权组成,预计有8倍左右杠杆。 2022年第三季度,该机构的市值增加490亿美元,市值环比增长12.59%。

来源: 捷利交易宝 APP

在其持仓中,持仓市值最大的是SPDR标普500ETF信托的看跌期权,市值超过480亿美元,持仓占比高达11%,而2022年SPDR标普500ETF(SPY.US)累计下跌了18.4%。作为多策略的对冲基金,Citadel同时亦持有近260亿美元SPDR标普500ETF信托的看涨期权。

来源: 捷利交易宝 APP

不仅如此, Citadel 组合里的绝大多数投资标的都是多空并行,并且在指数跟踪上普遍空单持有量高于多单。 这也是其能在2022年取得强劲净回报的主要原因。

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