作者 | 东关大先生
出品 | 电动公会
2月21日晚，国内动力电池装机市占率排名第三的中创新航公告显示，公司在与宁德时代的一起知识产权侵权诉讼中败诉，中创新航被判向宁德时代赔偿总计3580万元。
判决书要求，中创新航立即停止制造、销售侵犯宁德时代专利的产品，同时赔偿宁德时代经济损失3580万元，支付发明专利临时保护期费用79.8万元。
据了解，这一涉诉专利涉及电池负极极片技术。
中创新航称，将就上述判决向最高院提出上诉，目前无需向宁德时代支付赔款。同时，涉诉专利的有效性也尚处于国家知识产权局的审理中。
01
屡败屡战
2021年7月至9月，宁德时代指控中创新航专利侵权，涉及正极极片及电池、防爆装置、集流构件和电池、锂离子电池、动力电池顶盖结构及动力电池等五项专利，合计索赔1.85亿元。
彼时，中创新航回应称，公司始终坚持自主研发，提供给客户的产品都经过专业知识产权团队的全面风险排查，确信产品不侵犯他人的知识产权。
2022年5月，宁德时代将五项专利侵权索赔金额提高至5.18亿元。同年8月，宁德时代又起诉中创新航一项专利侵权，索赔1.3亿元；同时宁德时代还起诉中创新航不正当竞争。
对于“集流构件和电池”专利，2022年11月福州中院作出一审判决，中创新航被判立即停止销售侵害宁德时代发明专利权的产品，并且赔偿宁德时代总计296万元。
针对这起案件，中创新航同样表示，将在上诉期内就该一审判决向最高院提出上诉。同时，中创新航不服“集流构件和电池”专利维持部分有效的决定，向北京知识产权法院提起行政诉讼，涉诉专利部分维持有效的权利要求尚处于审理中。
据了解，在一审败诉后，中创新航还向法院提起诉讼，起诉宁德时代滥用专利权恶意维权和肆意诋毁的不正当竞争行为。
今年1月，经济学家任泽平下场为中创新航发声。任泽平发文称，“近年宁德时代四面开战，引发广泛关注，打压竞争对手，胁迫车企，挤压上下游利润。”
同时，任泽平还在文章中表示，“为中创新航们的揭竿而起鼓掌。”然而，没想到的是，在他发声一个月后，中创新航的官司打又败了。
02
一路狂飙
中创新航前身为中航锂电，成立于2007年，是国内最早一批从事新能源电池研发生产的企业，虽然在此前很长一段时间表现颇为低调，但最近几年，其动力电池装机量已经默默攀升到了国内前三。
2018年，其装机量为0.71 GWh，排在国内的第9位；
2019年装机量则翻倍增长到1.49GWh，排名第6；
2020年装机量再次翻倍增长到3.55GWh，排名第4，国内市占率为5.6%；
2021年，中创新航动力电池装机量达到9.05GWh，位列国内第三。
2022年，中创新航装车量直接来到19.2%，占比6.4%，坐稳国内季军宝座。
为什么突然火起来了？
我们研究了一下，中创新航实现高速增长的原因：一方面来自于其对三元锂电池的聚焦，尽管其早期为此付出过代价；另一方面则是公司重组之后，众多资本的加持对其市场增长起到了促进作用。
2014年前后，中创新航主要以生产磷酸铁锂电池为主，同时主要供应新能源客车，受益于新能源汽车的爆发，2015年锂电池业务营收达到10亿元，同比增长147.29%，彼时的控股股东中航工业旗下上市公司成飞集成，在2015-2016年业绩则显著大增。
但在2017年，国内的新能源汽车补贴开始偏向于能量密度更高的三元锂电池汽车，磷酸铁锂补贴减少，市场份额也被三元锂反超，同时乘用车市场开始爆发，而在三元锂领域布局不足的中创新航业绩开始下滑，成飞集成在2017年和2018年也开始大幅亏损。
在这样的情况下，成飞集成不得不选择在2019年进行资产重组，对中创新航的控制权进行出让，变成参股公司，以此获得收益，使自身净利转亏为盈，而中创新航的控股股东也变成了如今的常州市金坛区国资。
从2019年开始，中创新航的改革步伐开始加速。新上任的董事长刘静瑜将公司的配套车型从商用车转为乘用车，电池类型则开始重点发力三元锂。
2020年底，中创新航的股东由此前的成飞集成等6家企业增加至35家，引入的新的战略投资者包括红杉资本、无锡国联、小米长江产业基金、中保投、广汽资本等众多资本大佬。
有了各路资本的加持，中创新航的产品也越来越受市场欢迎，从服务客户来看，目前中创新航几乎已经配套国内所有主流新能源车企，包括广汽、小鹏、长安、零跑、吉利、合创、东风、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞驰、东风小康等。
客户需求激增的同时，公司营收也随之暴涨。
根据中创新航的招股书显示，2019年-2021年三年的时间，中创新航的营业收入从17.34亿元猛增至68.17亿元，2020年、2021年营收增幅分别为62.96%、141.28%，三年累计营收超100亿元。
正是基于此，在香港上市当日，中创新航董事长刘静瑜直接喊出力争全球前三的目标，但这一愿景似乎未能对公司股价起到作用。
2022年10月6日，中创新航正式挂牌港交所，成为首家在港上市的动力电池企业。
不过在上市后，中创新航便开始遭遇资本市场的连续砍杀，仅仅4个交易日，与上市首日收盘市值相比，中创新航市值已经蒸发了16亿港元。
03
出路在哪？
投资者不买账的核心因素，主要还是公司研发和盈利能力不够强。
可以看到，尽管中创新航营收保持高速增长，但仍常年处于亏损状态。直到2021年，中创新航才凭借政府补助的3.65亿元，实现扭亏为盈。
原材料成本占比过高，使得对上游产业掌控力及议价权，成为中创新航未来发展的上限。对于价格波动剧烈的上游供应链布局，也是动力电池厂家控制成本的胜负关键手。
但由于中创新航对前五大供应商的依赖性较重，2021年供应商 CR5（前五集中度）高达 46.7%，远高于同行，在产业链中处于弱势，因而陷入被动，为剧烈波动的原材料价格所左右。
相比之下，2020 年宁德时代供应商 CR5 仅 18.86%，充足的渠道使其具有强议价权和更高的盈利水平。
上游寒气逼人，中创新航却无法将压力传导至下游。以价冲量导致的结果是，做高营收增长的代价，使盈利能力持续孱弱，也间接挤压了一些研发费用支出的空间。
2019至2021年，中创新航的研发费用分别为1.36亿、2.02亿及2.85亿，在营收增长近三倍的情况下，研发费用增长只有一倍左右。且2021年研发费占比仅有4.18％，较2019及2020年，还下降了3个百分点。
再对比同业，2021年国轩高科的研发费占比为6.45%，宁德时代为5.9%，亿纬锂能为7.75%。
研发是汽车和电池企业抵御技术路线风险的关键，而研发投入不足带来的是一连串的连锁反应。
前面提到过，宁德时代曾先后状告中创新航侵犯了其5项专利，包括“正极极片及电池”“防爆装置”“集流构件和电池”“锂离子电池”“动力电池顶盖结构及动力电池”。
宁德时代要求中创新航立即停止侵权，并索赔5.18亿元，这几乎是中创新航年利润的5倍。更大风险是，中创新航一旦败诉，除了涉及赔偿，其涉案专利产品都将面临禁售，这几乎涵盖了其全系产品。
当然，中创新航专利案接连败诉是否会为后续发展埋雷尚不可知，但其要想掌握话语权，实现突围，赢得资本市场的认可，核心竞争力便决不能缺失。
在即将到来的动力电池“卷时代”，中创新航仍面临难以预测的危机。
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