文|恒心
来源|博望财经
机床工具领域的佼佼者秦川机床受行业影响业绩有所波动。
今年上半年，我国机床工具行业主要经济指标平稳恢复，但增速较缓，未达机床行业“十年周期”上行的预期水平。数据是最好的证明，中国机床工具工业协会重点联系企业营业收入同比增长2.6%，利润总额同比下降17.4%；金切机床产量累计29.9万台，同比下降2.9%；机床工具进出口总额160.2亿美元，同比下降0.6%，其中进口56.8亿美元，同比下降8.6%，出口103.4亿美元，同比增长4.5%。
受整个大环境不及预期的影响，秦川机床的业绩也受到影响，上半年实现营业收入19.75亿元，同比下降7.67%，实现归属于上市公司股东的净利润0.81亿元，同比下降48.26%。
但值得注意的是，近年来秦川机床响应国家高端装备制造政策，紧盯技术进步和需求升级，针对新能源、轨道交通等产业急需，强链、补链，打造原创技术策源地，加码工业母机和新能源汽车等四个投资项目建设，通过以上项目的实施，将丰富企业产品结构，实现产业升级，提升市场竞争力。
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机床行业需求巨大，稳居前列
据公开资料显示，秦川机床以主机业务为引领，以高端制造与核心部件为支撑，以智能制造为新的突破口，立足机床工具行业，践行市场化经营、差异化竞争、跨越式发展理念，形成一体化发展模式，打造“国内领先，国际知名”的高端装备制造领域的系统集成服务商和关键部件供应商。
诚然，机床工业是整个工业现代化的基石，具有无可替代的战略价值。近年来，随着中国综合国力的快速崛起和全球产业链的价值重配，中国和西方发达国家之间的竞争已逐渐演变成新一轮科技和产业的全方位竞争。在这一背景下，通过国际贸易补足产业链上游、薄利多销抢占市场的发展模式已无法持续，促使政府部门和资本市场愈发重视具有自主研发能力的机床企业，从而使高端机床行业的价值愈加凸显。
此外，我国当前正处于产业结构调整升级的关键阶段，高端制造业在经济中的比重将显著提升，高性能数控机床的市场需求将大幅度提高。随着国内国际双循环新发展格局和国内统一大市场的形成，支撑工业母机突破的研发体系、供应体系、政策服务、用户验证等多方面协同和支持能力也进一步提升。展望未来，随着新一代信息技术与制造业的深入融合，互联网、大数据、云计算和5G技术不断发展，中国工业母机将会向智能化、高端化方向快速前进。在增量替代与存量更新的趋势下，我国机床行业将会迎来巨大的发展机遇期，同时带动刀具、主轴、丝杠、导轨、转台、工装夹具以及数控系统等机床部件市场快速扩大。
还有一个数据值得关注，机床数控化率在不断提高。2015年以来，我国金属切削机床产量数控化率不断提升，2021年数控化率为44.90%。但与发达国家相比，我国机床数控化率仍较低，目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在70%以上，产值数控化率在80-90%左右。我国工业结构的优化升级，对作为工业母机的机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求逐渐提高，中高端产品的需求日益增加。在此大背景下，中国机床市场的结构升级将向自动化成套、客户定制化和普遍的换档升级方向发展，产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。《中国制造2025》规划中明确提出，2025年中国高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过80%，高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。
都知道，新能源汽车加速发展，带动秦川机床下游的汽车零部件行业和汽车领域用制造装备零部件行业的需求也将迎来高速增长。根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年我国新能源汽车占新车销量比例达到20%左右。结合当前新能源汽车销量加快增长的形势，这一目标有望提前实现。届时，我国新能源汽车年销量将达到700-850万辆。
搭乘行业东风，叠加产业链完整、产品线众多、系统集成能力强大、综合竞争优势显著等竞争优势，秦川机床在机床工具行业位列第二。
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重点研发项目有序实施，驱动业绩增长
秦川机床拥有秦川机床本部、宝鸡机床、汉江机床、汉江工具、沃克齿轮、秦川格兰德、秦川宝仪等多家子公司，是我国精密数控机床与复杂工具研发制造基地、中国机床工具行业的龙头骨干企业。
事实上，虽然秦川机床业绩较为低迷，但重点研发项目却有序实施。
今年上半年，公司级36项重点研发项目有序实施，其中：秦川机床本部新产品YKS7226高精高效蜗杆砂轮磨齿机，磨削精度达到国内领先，国际先进水平；HMC系列高刚高精四轴/五轴卧式加工中心各项性能指标将达到国内先进水平，替代进口；宝鸡机床BHR700V-1500卧式五轴车铣复合加工中心具备复杂轴类零件车铣镗钻等复合加工制造能力；汉江机床SGK7432×20/1高精度数控丝杠磨床磨削精度能稳定达到P1级；智能机床研究院的QCNC6860高端专用数控系统为高端磨齿机提供更智能的数控系统。
同时，13项重点投资项目加速推进，截至6月底重点项目投资完成率为47.84%。其中，秦川机床本部“高端智能齿轮装备研制与产业化项目”新建机械加工车间已完成；宝鸡机床“高档数控机床产业能力提升及数字化工厂改造项目”性能实验室和数字化涂装车间工程已完成；“秦创原•秦川集团高档工业母机创新基地项目（一期）”、沃克齿轮“新能源乘用车零部件建设项目”、汉江机床“新能源汽车领域滚动滚能部件研究及应用项目”、汉江工具“复杂刀具产业链强链补链赋能提升项目”正在加紧投资建设。
此外，秦川机床持续精打效益“算盘”，推进降本、改善项目实施。持续深入开展降本控费、CTJ降本工作，坚持以效益为中心，着力在降本、增收创效上下功夫，2023年上半年累计降本控费较上年同期提升16.20%，完成CTJ创新改善项目7050项。
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“多条腿”走路，未来规划初步搭建
除了机床领域外，秦川机床在机器人及新能源汽车领域也颇有建树。
机器人领域，秦川机床通过承担国家863计划，攻克了机器人关节减速器的核心技术，目前机器人关节减速器已有5大系列、23种规格、130种速比，是国内规格最全，系列最多的工业机器人关节减速器生产制造商，生产的机器人关节减速器主要应用于工业机器人领域。目前，我国减速器市场仍主要由国外企业占据，国产减速器仅占30%的市场。据预测，到2025年，我国机器人减速器市场规模有望将达近百亿元。秦川机床机器人关节减速器占国产机器人关节减速器市场的20-25%，销量较上年明显增长，市场订单稳定，实现国产替代前景广阔。
新能源汽车领域，秦川机床目前除批量供应外，已经拿到多款新能源车头部企业的新品项目，部分项目已经进入小批量供应阶段，后续会持续上量；同时也和国内其他车企在新能源乘用车零部件方面展开合作，产品可覆盖包括插电式混动总成、纯电动力总成、电驱桥等新能源总成中的所有齿轮零部件。
对于未来发展，秦川机床也给出了初步规划。
首先，积极响应国家高端装备制造产业政策，紧盯技术进步和需求升级，重点布局工业母机主机及关键零部件两个主业业务，从“制造型企业”向“制造型+现代智能制造和服务延伸型企业”转型；
其次，加速推进重点研发项目，重点围绕数控蜗杆砂轮磨齿机、五轴加工中心、数控系统、滚动功能部件等产品持续不断地进行高强度的技术研发投入，加大高效高精度磨齿机、五轴加工中心等高端机床的研发和试制，抢占中高端市场份额；
接着，紧跟市场需求，以“智能智慧智赢”为导向，为用户定制开发智能化产线，智能单元、工业软件、小型MES等智能化产品，提供特色的数智化服务系统解决方案；
最后，加大海外市场开拓力度，实现机床出口大幅度增长，推动秦川机床更多产品走向世界，从而推动装备制造业的转型升级和持续健康发展，把握更多的市场机遇以及提升企业经营业绩。
未来，在机床行业更新需求巨大、国产高端装备需求加大以及新能源汽车加速发展带动相应汽车零部件和制造装备用零部件需求等背景下，秦川机床估值有望再进一步提升。
