1月6日，创业板上市委举行了2023年第1次审议会议，科创板上市委举行了2023年第2次审议会议，共审议3家企业，3家获通过。容诚包揽了3家过会企业的审计工作。
三家企业均于2022年6月被受理，于今日一同过会，彰显注册制速度！
深圳市绿联科技股份有限公司
公司是全球科技消费电子知名品牌企业，主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，致力于为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。
张清森为公司第一大股东，直接持有公司187,832,050股股份，占公司总股本的50.3019%，为公司控股股东和实际控制人。
报告期内，绿联科技的营业收入为20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元和18.03亿元；净利润为2.27亿元、3.06亿元、3.05亿元和1.30亿元。
选择上市的标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元
绿联科技拟公开发行数量不超过41,500,000股，占发行后总股本的比例不低于10.00%。预计募集资金15.04亿元，用于产品研发及产业化建设项目、智能仓储物流建设项目、总部运营中心及品牌建设项目以及补充流动资金。
一、主要收入依靠电商平台，经营风险大？
据招股书显示，报告期内，公司通过线上电商平台实现的收入占主营业务收入比例分别为82.41%、82.35%、78.14%和77.04%。
通过线上电商平台实现的毛利占主营业务的毛利比例分别为91.20%、88.48%、84.31%和82.74%。
公司通过入驻亚马逊、京东、天猫、速卖通、Lazada、Shopee等线上电商平台开展线上销售业务，此类电商平台对卖家在平台上销售商品会收取一定的平台服务费，包括销售佣金、服务费、仓储费用等。报告期内，平台服务费分别为12,813.40万元、19,145.71万元、23,361.45万元和11,338.78万元，占各期线上B2C收入的比例分别为8.85%、10.12%、11.01%和10.58%。
随着公司线上B2C模式销售收入的不断增长，销售平台费用也随之增加。若线上电商平台收取的平台服务费等费用标准发生大幅上涨，将可能对公司经营业绩造成不利影响。
二、物流成本上涨，利润空间或遭侵蚀
公司物流成本主要包括运输费、快递费及运费险。其中运输费主要为“头程”运费，即产品运输到京东仓、菜鸟仓、亚马逊海外仓等的相关物流费用。快递费及运费险，主要为国内直邮费用、国际直邮及海外仓到用户端的物流费用（即“尾程”运费）。物流成本金额及占主营业务成本比例如下所示：
报告期内物流成本分别为30,682.80万元、39,512.32万元、43,680.98万元和21,536.52万元，占主营业务成本比例较高。从历史经验来看，物流价格受到宏观环境、政策、市场供需关系等因素的影响而产生波动，同时，新冠疫情爆发后全球物流中转效率下降亦导致运力紧张和运价上涨。未来若疫情出现反复或者全球航运价格因宏观经济、政治变化及燃油价格波动等方面原因增长，将进一步导致运输成本上升，对公司的盈利水平产生不利影响。
三、上市委会议提出问询的主要问题
1.发行人主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，所处市场集中度较低，行业竞争较充分，同时发行人采用以外协成品采购为主的采购模式。请发行人结合行业技术水平、衡量核心竞争力的关键指标等，说明主要产品的核心技术是否为行业通用技术，发行人在行业中的竞争地位，发行人是否为成长型创新创业企业。请保荐人发表明确意见。
2.发行人在招股说明书中披露：“公司产品在消费电子领域市场具有较高的声誉，品牌全球影响力持续提升，在市场中具有领先的市场地位”“优化公司产品结构，提升公司产品国内外市场占有率，满足客户日益增加的多元化需求，进一步提升公司的竞争优势”。请发行人说明：（1）在市场中具有“领先的市场地位”是否有第三方数据支持；（2）报告期内主要产品的市场占有率与数据来源；（3）是否有提升市场占有率的具体数量指标。请保荐人就上述披露的准确性发表明确意见。
3.2022年上半年，发行人向主要供应商协源科技实业、深圳市菲炫电子科技、东莞市柏大电子科技、深圳市橙果电子、东莞市方展实业的采购金额占其营业收入的比例均超过 80%。请发行人说明：
（1）在市场分散度较高的3C消费电子市场，存在较多单一依赖发行人的供应商的原因与合理性；（2）上述供应商是否符合发行人合格供应商认证要求，是否存在成立之后立刻成为主要供应商的情形；（3）上述供应商与发行人之间是否存在特殊的利益安排或其他隐性的关联关系；（4）采购价格是否公允，是否存在利用供应商调节发行人当期净利润的情形。请保荐人说明核查过程、核查依据后发表明确意见。
深圳市睿联技术股份有限公司
公司主要从事自主品牌“Reolink”的家用视频监控产品软硬件的研发、生产和销售，以线上平台为主要销售渠道，重点面向海外消费市场。公司主要产品为家用摄像机单机、套装及配件等设备端产品，并配套客户端App，“端到端”的满足消费者可靠、安全、便捷、智能的家用视频监控需求。
公司控股股东为刘小宇、王爱军。刘小宇、王爱军分别持有公司27.12%的股权，合计持有公司54.24%的股权，并通过协议明确了一致行动关系，共同拥有公司的控制权，系公司实际控制人。
报告期内，睿联技术的营业收入为5.25亿元、9.60亿元、13.67亿元和7.08亿元；净利润为4,072.92万元、1.86亿元、2.49亿元和1.01亿元。
选择上市的标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。
睿联技术拟公开发行数量不超过3,000.10万股，占发行后总股本的比例不低于25%。预计募集资金11.22亿元，用于研发中心升级项目、总部运营中心与信息化升级项目以及补充流动资金。
一、两位创始人曾在华为担任工程师
据招股书显示，刘小宇先生，1976年出生，中国国籍，2006年6月至2009年2月任华为技术有限公司（海思半导体）产品经理，2009年创立睿联有限，现任公司董事长、总经理。
王爱军先生，1977年出生，中国国籍，2004年2月至2009年2月任华为技术有限公司（海思半导体）开发部经理，2009年创立睿联有限，现任公司副董事长、副总经理。
二、海外销售集中
据招股书显示，报告期内，公司重点面向海外消费市场，境外销售产品收入占当年合计产品销售收入的比例分别为99.93%、99.99%、99.87%及99.98%。
主要销售区域包括美国、欧洲等。近年来，全球贸易摩擦和地缘政治冲突逐渐增多，存在各种不确定性的非市场环境影响因素，不排除海外国家与中国的贸易摩擦加剧并持续恶化或目标市场需求波动，将可能对公司业务造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
三、边拟募资补流，边大举分红？
据招股书显示，睿联技术预计募集资金11.22亿元，用于研发中心升级项目、总部运营中心与信息化升级项目以及补充流动资金。其中，2亿元用于补充流动资金。
报告期内，公司于2020年、2021年分别进行现金分红10,550.00万元和11,700.00万元，同期睿联技术归母净利润分别为18,580.04万元和24,859.58万元，分红金额合计占当期归母净利润的51.22%。合计分红超2亿元。
四、上市委会议提出问询的主要问题
1.发行人的控股股东为刘小宇和王爱军，分别持有发行人27.12%的股权，双方于2018年签署有期限的《一致行动协议》，并被认定为共同控制人。请发行人说明：（1）《一致行动协议》中对于双方在股东、董事与高管等多层身份上的一致行动情况；（2）双方长期维持相同比例股份，是否为事实上的无实际控制人状态，双方于2018年签署《一致行动协议》是否为改变发行人为无实际控制人的暂时举措；（3）是否充分披露《一致行动协议》终止后，发行人无实际控制人的相关风险。请保荐人发表明确意见。
2.发行人主要销售家用摄像机单机、套装及配件等设备端产品，报告期内，上述产品收入占主营业务收入的比例分别为99.69%、99.59%、99.53%、99.53%。请发行人说明采用单一产品战略的原因及合理性，以及单一产品的经营风险是否充分披露。请保荐人发表明确意见。
3.报告期内，发行人重点面向海外消费市场，境外销售产品收入占当年合计产品销售收入的比例分别为99.93%、99.99%、99.87%、99.98%。请发行人：（1）结合境内的主要可比产品与可比公司情况，说明在境内市场销售较少的原因及合理性；（2）说明未在招股说明书中披露国内市场发展战略的原因；（3）说明国际贸易摩擦是否会对发行人外销战略带来不利影响。请保荐人发表明确意见。
合肥埃科光电科技股份有限公司
公司作为高端制造装备核心部件产品提供商，是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业。经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，公司已然成为国内机器视觉领域核心部件的关键厂商。
公司控股股东、实际控制人为董宁。董宁合计控制公司53.07%的表决权，且为公司董事长兼总经理。
报告期内，埃科光电的营业收入为3,360.63万元、6,856.38万元、1.64亿元和1.48亿元；净利润为455.57万元、-2,730.11万元、4,407.64万元和4,632.33万元。
选择上市的标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
埃科光电拟公开发行数量不超过1,700.00万股，占发行后总股本的比例为25%。预计募集资金11.19亿元，用于埃科光电总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金。
一、客户集中度较高
据招股书显示，报告期内，埃科光电主要客户均为宜美智与精测电子，上述客户销售收入合计占比分别为84.73%、88.64%、48.27%、33.89%，均超过30%，其中，对宜美智的销售金额占当期销售总额的比例分别为49.24%、40.00%、29.24%、13.83%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为35.49%、48.64%、19.03%、20.06%，公司客户集中度较高。
二、规模较小、毛利率下滑
机器视觉行业是随着工业自动化的发展而逐步兴起的行业。报告期内，公司各期营业收入分别为3,360.63万元、6,856.38万元、16,448.35万元、14,838.50万元，公司各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为386.95万元、617.65万元、3,898.22万元、4,000.82万元，收入及利润规模相对较小，相比于同行业上市公司特别是国外头部厂商，发行人抵御经营风险的能力相对偏弱。
报告期内，公司综合毛利率分别为64.40%、48.50%、49.75%、48.60%，存在一定波动。公司毛利率波动主要受产品结构、市场竞争、公司销售策略以及原材料价格变化等多重因素影响，其中产品单价及单位成本变动直接影响公司产品毛利率变动。假设公司产品单价下降5%或单位成本上升5%，在其他因素不变的情况下，公司营业利润的变动情况如下：
三、上市委现场问询问题
1.请发行人代表结合发行人生产人工环节较多、终端产品性能对上游原材料图像传感器和处理器的依赖，说明发行人核心技术的先进性。请保荐代表人发表明确意见。
2.请发行人代表结合主要产品的市场空间、市场竞争情况、发行人市场占比的变化、下游客户增长趋势说明：（1）2021年收入增长的具体情况及原因，收入增长是否对大客户存在较大依赖；（2）发行人收入增长是否具有可持续性。请保荐代表人发表明确意见。
3.请发行人代表说明发行人在产能尚未充分利用的前提下，本次募投项目大幅度提高产能的依据和市场预测是否充分、合理，相关风险是否进行了充分披露。请保荐代表人发表明确意见。
END
