CL模型

  	      	      	    	    	      	    
目录
 
 
1 C-L模型概述[1]
 
2 C-L模型的优势[2]
 
3 相关条目
 
4 参考文献
 
 
 
C-L模型概述[1]
 
　　Chang和Lewellen(1984)对H—M模型进行了改进，所建立的模型为： 
Ri − Rf = α + βi1(Rm − Rf) + D1βi2(Rm − Rf)D2 + εi 
　　上式中，当Rm > Rf时；D1 = D2 = 1；当Rm < Rf时，D1 = D2 = 0。βi1为多头市场时(即市场形势看好时，买盘大于卖盘)的基金的β值，βi2为空头市场时(即市场形势看坏时，卖盘大于买盘)的基金的β值。通过βi2 − βi1的验定，可以判断基金经理的择时能力，若βi2 − βi1 > 0，表示基金经理具备择时能力。α的意义与前面两个模型相同，表示基金经理的选股能力。 
 
C-L模型的优势[2]
 
　　C-L模型具有较强的适用性。该模型的优点在于能够分别得出基金在牛头和多头市场的贝塔值，即使在基金不具有择时能力时(βi1 < βi2)，我们也能够通过βi1和βi2的值分析基金的特点，而对T—M模型和H—M模型的分析结果通常都不显著，这与模型的自身因素有关。 
 
相关条目
 
H-M模型 
 
参考文献
 
 
↑ 赵锡军，魏建华.投资学[M].北京师范大学出版社,2009.09
 
↑ 杨健编著.证券投资基金指南.中国宇航出版社,2007.1