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项目决策风险是指并购战略规划不够完善、对目标公司了解不够、选择了错误的并购目标。由于企业的经营战略关系着企业未来发展的方向，因而在选择战略目标时首先要从企业总的发展战略出发，制订周密的并购计划，从而设定并购目标。
由于企业的经营战略关系着企业未来的发展方向，因而投资银行在选择并购目标时首先要从企业总的发展战略出发，制定周密的并购计划，从而设定并购目标，项目决策风险主要表现为并购战略规划不够完善，对目标公司了解不够，选择了错误的并购目标。
企业将并购作为战略发展的一种方式，设计并购计划后，便开始搜寻目标公司，寻求并购机会，发现目标公司后，还必须对其进行调查和分析，对此机会进行评估，才能作出决策。因此，在并购的投资决策上，比自行创设新公司多了一道对目标公司审查的程序，以清楚地了解目标公司的真实情况，只有了解自己和对方，才能选择符合自身战略发展需要的目标企业，制定出有效的战略计划，为成功的并购打下基础。
投资银行必须谨慎审阅目标公司以防其提供虚假或错误的财务报表。应通过会汁师的详尽审查，确保财务报表的真实性和可靠性。真正仔细的审查需要相当多的时间和人力投入，而在有限的时间内，往往只能对一些关键问题进行重点审查，审查的程度取决于买方对目标公司本身及其所属产业的了解程度。因此，选择与自己有业务往来且相当熟悉的公司，并购成功的可能性较大。从许多失败的案例中可以发现，草率的审查工作极易导致并购的失败。有些企业经营者在进行并购决策时，未经事先调查或与有关专家商讨，全凭主观臆断，使并购失败难以避免。