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避税型证券组合指构成证券组合的证券通常是免税证券,如市政债券等,这种债券可以免交联邦税、州税和地方税。
该种证券组合以避税为首要目的,主要服务于处于高税率档次的富人,通常投资于政府债券,这种债券在大多数国家都是免税的。在西方国家,投资管理要考虑的一个重要因素就是投资者的税收地位。以美国为例,要想使投资者实际获得尽可能多的基本收入和资本收入,就不仅要考虑联邦所得税,还要考虑州所得税。一个处于高税率档次的富人,如果投资于高股息或高利息的证券上,纳税后,他实际上剩不下多少钱;而一个处于50%税率档次的投资者,如果购买了一种利率为6%的免税债券,就相当于他获得了12%的税前收益率。