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递增收益折现法是企业以一定数额的利润连同折旧进行追加投资,从而带动收益递增,以递增收益折现确定资产现值的方法。
其公式是:
式中,P为资产收益现值;Ro为评估期企业净现金流量;r为本金化率(折现率);△r为企业净现金流量的增长率。△r的确定是关键,其方法有历史趋势法或投资报酬率计算法。前者是按加权平均等方法对前几年的净现金流量递增率进行分析,结合未来市场因素、社会因素、内部因素等综合预测,最后确定△r。后者是依据下列公式计算:
式中,t为来源于税后净利润的投资占净现金流量的比重;ri是追加投资边际收益率(按净现金流量计算)。
递增收益折现法适用于永续递增收益的资产收益现值评估。