货币需求函数(Demand Function for Money)
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货币需求函数是指表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间的关系的函数,通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量,而将货币需求本身作为因变量。[1]
建立货币需求函数主要为满足以下三个用途:一是用于分析各种因素对货币需求的不同影响,包括影响的方向和影响的程度;二是用于验证货币需求理论分析的结果;三是作用于预测一定时期内全社会货币需求量及其变化的方向,作为制定货币政策,调节货币供给的依据。[1]
影响和决定货币需求的变量有多种,大致可分为三类:规模变量、机会成本变量和其他变量,其中规模变量是指决定货币需求规模的变量。这类变量主要有财富和收入两种;机会成本变量即指债券的预期收益率、股票的预期收益率和实物资产的预期收益率,实物资产的收益率可用通货膨胀率来反映。除上述各种变量外,影响货币需求的还有一些其他因素,这些因素包括可测量和不可测量的两种因素。可测量的因素有货币自身收益率;不可测量的因素有制度因素,宏观经济政策等。
比较典型的货币需求函数有:
1.传统货币数量论的交易方程式:
MV = PT
式中,M为货币数量;V为货币流通速度;P为一般物价水平;T为商品与劳务的交易量);
2.剑桥方程式:
M = kPY
式中,M为货币数量;k为以货币形式持有的名义国民收入的比例;P为一般物价水平;(Y为一定时期内按不变价格计算的实际产出;PY表示名义国民收入水平);
3.凯恩斯的货币需求函数:
M = M1 + M2 = L1(y) + L2(I) = L(y,i),
为满足交易动机和预防动机的货币需求,为满足投机动机的货币需求,Y表示国民收入,i表示利率,表示与Y的函数关系,表示与I函数关系);
4.弗里德曼的货币需求函数:
式中:Y是实际恒久性收入;W非人力财富占个人财富 的比率;rm货币预期收益率;rb固定收益的证券的利率;re非固定收益的证券利率;预期物价变动率;u其他的变量函数。