财务收购(Financial Acquisition)
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财务收购也称为金融收购,一般是指主要受到筹资 动机的驱动而发生的并购。
财务型收购是相对战略型收购而言的。国内公司融资的渠道有限,公司产业的发展缺乏市场化的金融工具支持是当前公司融资市场的一个瓶颈。这种瓶颈是多方面原因形成的:银行“惜贷”并且对民营企业采取差别待遇,公司债券市场处于不断萎缩的趋势,而信托产品又是“新生儿”,在这种情况下,通过上市公司解决资金需求成为大部分公司的最后选择。同时IPO市场的有限容量又使得许多公司选择了收购上市公司进入资本市场,基于上述原因而发生的上市公司收购属于财务型收购。通常财务型收购具有以下几个特征:
(1)为收购方已有产业提供融资的平台
(2)增加行业竞争力,提高企业知名度
(3)特殊行业迈过区域门槛——如房地产企业
(4)民营企业的“融智”效应
在此强调收购战略在收购前期准备工作当中的重要性,是因为收购战略将统领收购方的顾问团队乃至收购方自身在收购过程中的一举一动。从目标公司标准的确定到搜寻、确定最终的目标公司,从交易条件的提出到目标公司后期的整合,正确到位的收购战略将成为贯穿并购整合过程的脉络。