现值指数

  	      	      	    	    	      	    
现值指数（Present Index，PI） 
 
目录
 
 
1 什么是现值指数
 
2 现值指数的计算
 
3 现值指数指标的决策准则
 
4 现值指数指标的分析
 
5 净现值与现值指数的计算与分析
 
 
 
 什么是现值指数 
 
　　现值指数也称获利指数(Profitability Index)，是指投资方案未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值。现值指数法就是使用现值指数作为评价方案优劣的一种方法。现值指数大于1，方案可行，且现值指数越大方案越优。 
 
现值指数的计算
 
　　现值指数是投资项目未来各期收益的现值与初始投资额之比。 
　　现值指数（PI）= 未来收益现值总额/初始投资额 
　　　　　　　　 
 
 现值指数指标的决策准则 
 
　　现值指数指标的决策准则是：当投资项目的现值指数大于1时，选取该项目；当投资项目的现值指数小于1时，放弃该项目；当有多个互斥项目并存时，选取现值指数最大的项目。如前面的项目A、B、D的现值指数均大于1，故都可考虑选取。如果在项目A、B、D中只能选取一个，则选取现值指数最大的项目A。 
 
 现值指数指标的分析 
 
　　现值指数指标也是个获利能力的指标。 决策标准： 
 
现值指数≥1　　方案可行； 
现值指数＜1　　方案不可行； 
现值指数均＞1　　现值指数最大的方案为最优方案。 
 
　　优点： 
 
 考虑了资金时间价值，增强了投资经济性评价； 
 考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一； 
 考虑了风险，风险大采则用高折现率，风险小则采用低折现率； 
 便于不同项目投资额方案的比较。 
 
　　缺点： 
 
 现值指数计算较麻烦，难掌握； 
 净现金流量难预测，折现率高低难掌握； 
 无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。 
 
 净现值与现值指数的计算与分析 
 
　　一、净现值：未来报酬总现值与投资现值的差额。 
    净现值=未来报酬总现值-投资现值 
    净现值≥0，方案可行；净现值＜0，方案不可行；越大越好。 
　　二、现值指数：未来报酬总现值与投资现值之比率。 
　　现值指数 =未来报酬总现值÷投资现值 
　　现值指数≥1，方案可行；现值指数＜1，方案不可行；越大越好。 
　　三、比较 
    净现值：绝对数指标，反映投资效益。 
    现值指数：相对数指标，反映投资效率。