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自然对冲是现金流量根据币值变动自然调整。多依靠多种证券所形成的庞大投资组合使各个证券的非系统性风险互相抵消。即现金流量根据币值变动所进行的自然调整。它是对汇率波动风险的持续防范。
如果当地货币现金流量的增减变动正好安全抵消掉该货币的贬值或升值，那么，预期汇率的美元现金流量将保持不变。但是，这种完美的自然对冲是不多见的。公司可借助于经营、财务或货币市场套期保值等手段来实现自然对冲。
在中国，由于资本市场尚不完善，金融衍生工具的品种相对较少，很难在近期内寻求长寿风险的资48本市场解决方案，而由于保险公司经营的寿险产品和养老年金产品的负债对死亡率变化呈反向变动，从而可以运用自然对冲策略(natural hedging strat—egy)实现对长寿风险的管理，即通过对寿险产品和养老年金产品销售结构的组合对冲长寿风险。Cox和Lin指出，利用寿险产品与年金产品对死亡率改变的交互影响可以自然对冲长寿风险。
Wang等提出了基于死亡率久期与凸性的免疫模型，在Lee- Carter死亡率模型的基础上，利用模型计算了规避长寿风险的寿险产品与年金产品的最优比例。Jeffrey等在CBD两因素随机死亡率模型基础上，采用使损失相对变化率的CV 值最小来决定最优产品销售结构。相对于长寿风险的资本市场解决方案，基于保险公司内部的长寿风险自然对冲可以有效地节约交易成本，也不需要流动性市场和中间商，从而对中国保险公司应对长寿风险具有重要的实践意义。