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旅游投资风险是指一项旅游投资所取得的结果和原来预期的结果的差异性。对大多数投资活动来说，都存在风险问题，只是风险的程度不同而已。如果一个投资方案只有一个确定性结果，就称这种投资为确定性投资。确定性投资一般没有什么风险。但是，旅游企业投资所涉及的问题都具有长期性，这些问题关系到未来旅游产品的需求、价格、成本等因素，而这些因素都具有不确定性，某一因素的变化往往会引起投资效果的变化，甚至某些投资项目在投资决策时认为是可行的方案，在实施后由于某些因素的变化而导致其结果发生变化。另外，旅游业具有很强的依赖性、关联性、敏感性和脆弱性，社会的、自然的、经济的、政治的因素都可能对旅游产生一定的影响。可以说，任何一项旅游投资决策都会有风险。因此，在旅游项目建设中引入风险管理，全面分析各种风险因素，采取有效措施来预防、降低、化解风险，对促进我国旅游业稳定、健康、持续、快速发展具有重大意义。
旅游投资风险可分为系统风险和非系统风险。系统风险又称市场风险，来自于宏观环境因素，如政治、经济、金融、自然风险等，是投资者无法回避的风险，也具有不确定性，但在具体的项目投资中要尽可能地估计可能发生的系统风险，以避免或者防范可能因此而造成的损失；非系统风险又称企业风险，来自于对旅游投资项目产生影响的特定因素，如设计、施工、管理等一系列与企业直接有关的意外事故所引起的风险，是投资者可以预见和控制的风险，因此，需要投资者在投资之前和过程中重点识别、防范和化解。[1]
(1)盈亏平衡分析。盈亏分析是在一定的市场、生产能力条件下，研究拟建项目成本与收益的平衡点的方法。项目的盈利与亏损的转折点，称盈亏平衡点。在这一点上，销售收入等于生产成本，项目刚好盈亏平衡。盈亏平衡分析就是要找出盈亏平衡点，从而根据市场上监测的情况，判断推测项目投资盈亏的可能性，以作出投资决策。
盈亏平衡分析是对拟建项目进行不确定分析的方法之一。因为这时，一方面需要对项目的一些参数如销售量、售价、成本等作出决定，而另一方面某些经济数据还不易确定，如总投资、收益率等。因此，用盈亏平衡分析法粗略地对高度敏感的产量、售价、成本、利润等因素进行分析，会有助于了解项目投资可能承担风险的程度。
(2)敏感性分析。在众多不确定因素中，一些因素稍有变动就会引起项目投资经济效益的明显变动，也就是说投资经济效益对这些因素的变动反应敏感，这类因素被称为敏感性因素。而另有一些因素当其变动时，只引起项目投资经济效益的较小变动，也就是说投资经济效益对这些因素的变动反应不敏感，这类因素被称为不敏感因素。敏感性分析，就是在诸多不确定因索中，确定哪些是敏感性因素，哪些是不敏感因索，并且确定投资经济效益对它们的敏感程度。
敏感性分析的作用主要有以下三个方面：一是分析不确定因素变动将会引起投资经济效益指标的变动幅度，可以使项目决策人员对项目的风险程度有所了解，还有助于找出影响项目投资经济效益的主要因素，进一步提高这些主要因素数据的可信程度，进而提高项目经济分析工作的质量。二是在对某个方案实施中的不确定因素元把握时，可以通过敏感性分析得知这种不确定因素的误差允许达到多大程度时方案仍是可行的。三是在多方案的比较中，可以区别出敏感性大的也就是风险大的方案，从中进行优选。
敏感性分析的步骤如下：
①确定具体投资经济效益指标作为分析对象。应针对建设项目的特点，选择某些最能反映该项目投资经济效益的指标，如投资收益率、投资回收期、净现值、内收益率等。
②寻找敏感性因素。即从不确定因素中寻找那些对项目投资经济效益有重大影响。并在建设和使用期内可能发生较大变动的因素，不同的投资项目，其敏感性因素也不同。
③根据敏感性因素的变动幅度，分别重新计算有关的投资经济效益指标。敏感性因素变动幅度的估计，需要凭借经验和调查研究，使主观估计尽可能与未来的实际偏离小些，通过计算出来的投资经济效益指标相对于敏感性因素的变动幅度判断该项目风险的大小，以及哪些是主要的不利因素。
在敏感性分析的计算中还应注意以下几点：在分析某一不确定因素对项目投经济效益的影响程度时，应假定其他因素不变；要假定不确定因素发生不利的变化，只有这样才能分析项目或方案的风险程度；不确定因素的变化要以百分比的形式估算发生量。可以用敏感系数这一指标来反映它们之间的敏感程度。
某一因素的敏感系数越大，说明该项目对它的敏感程度越大，当其变动时项目投资风险也就越大。反之，某一因素的敏感系数越小，说明项目对它的反应越迟钝，当其变动时该项目有较大的承受能力。
(3)概率分析。敏感性分析虽然指出了各种不确定因素对项目投资经济效益的影响程度，但却不能指出这些因素出现的可能性有多大，以及给投资项目造成的风险到底有多大。投资项目风险的定量分析，有赖于项目不确定因素的概率分析。
概率分析就是通过估计不确定因素出现的概率来分析投资项目某种经济效益出现的可能性，用以判断项目投资的风险程度。其主要任务就是用一定的概率方法计算出各个项目指标的期望值和标准偏差，借以提高项目各个指标的准确性，保证项目决策分析的可靠性。
概率分析的步骤如下：
①选定一个不确定因素，将其各种可能结果一一列出，并分别计算各种可能结果下的经济效益。
②估算种种可能结果出现的概率，概率可根据过去统计资料或调查资料计算得出，也可以是项目分析人员经验判断的主观概率。
③根据以上资料，计算在该不确定因素影响下投资经济效益的期望值和标准偏差。综合期望值和标准偏差，确定获得一定的投资经济效益水平的可能性。设期望值为E，标准偏差为8。则一般情况下。E±8的可能性为68.27％。E±28的可能性为5.45％。E±36的可能性为99.73％。
④再认定另一个不确定因素，假设其他因素固定不变，估算此因素出现各种可能的概率，计算期望值和标准偏差。
⑤综合分析各种不确定因素对该投资项目的整体影响，进一步准确判断项目的风险程度。
(1)注重旅游投资的环境分析。良好的投资环境，是企业减少风险达到投资目标的保证。企业在进行投资时要认真研究国内外的政治经济形势，明确国家的产业政策及动态，了解经济周期、货币政策的实施和企业利润率水平的变动等，以寻求最佳的投资环境。
(2)掌握准确的投资效益信息。旅游投资决策方案的结果是不确定的，企业要对风险作出正确的判断，要求企业必须充分掌握投资效益的信息，掌握旅游客源市场的发展趋势、需求结构变化趋势及市场占有率、价格变动、投资对象的资金利润率和营业利润率等的状况及变动趋势。
(3)投资多元化。通过组合投资，使投资多元化，即发展多种经营，分散和减少风险。
(4)加强管理。提高管理水平。减少由于企业经营不善、管理不当等原因造成的损失。