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国内公债是指在国内发行的公债。国内公债的债权人一般是本国的企业、组织(团体)和居民个人。国内公债的发行、债券流动和偿还一般是在一国范围内进行的，它并不影响国内资源总量，也不存在本国资源向国外转移的问题。但是，发行国内公债可以导致国内资源在一定时期内在本国范围内的重新配置。与国家政权支配着本国的货币发行权相一致，国内公债的发行收入、本息支付一般以本国货币支付，但在某些特定条件下，也可以以外国货币支付。
国外公债是指本国政府以及政府所属机构向国外发行的公债。国外公债的债权人一般是外国政府、外国银行、企业、团体和居民个人。与国内公债不同，国外公债的发行和偿本付息通常会影响到本国资源存量的增减变化。国外公债发行收入和偿本付息所用以支付的币种情况较为复杂。一般地，发行国外公债时，可以经债权债务双方约定，或者以债权国的货币，或者以债务国的货币，或者以第三国的货币作为支付债务国发行收入的货币和债务国向债权国支付偿本付息款项。
债权人所在地域不同实际上意味着公债应债资金来源的地域性差异，这一点正是将公债区分为国内公债和国外公债这样两种不同债型的实际意义所在。国内公债和国外公债资金来源不同，决定了两类公债所产生的作用和影响不同。一般说，发行国内公债不会影响本国的国际收支。但是，如果国内公债发行过多，在一定条件下会引起国内资金供应紧张，利率上浮。发行国外公债，由于吸收了一定量的国外资金，利用了外资，从而有利于促进国内经济的发展。但是，对国外公债偿本付息的同时意味着将本国资源转移到国外，并且，如果国外公债发行过多，还本付息压力过重，会引起本国国际收支不平衡，甚至产生债务危机。
国内公债与国外公债之间的区别是相对的。例如，在人口可以比较自由地在国与国之间自由流动、公债制度比较完善、市场比较健全的条件下，政府所发行的国内公债就有可能在本国境内被非本国公民所购买。在这种情况下，我们就很难断定所发行的这部分公债是属于国内公债还是国外公债。此外，在发行公债所使用的货币具有世界货币性质的条件下，政府所发行的公债是属于国内公债，还是属于国外公债，之间的界限也是不很清楚的。
在一定条件下，国内公债与国外公债之间也可以互相转化。例如，如果发行的国内公债为外国公民购买，或者发行的国外公债为本国公民购买，那么，前者意味着国内公债已经在实质上转化为国外公债，后者意味着国外公债已经在实质上转化为国内公债。