国债预售
国债预售是指一级自营商在市场上出售尚未发行国债的交易。一级自营商将尚未发行的国债以远期合同的形式出售给一般投资者,然后根据远期合同的订立情况,来决定其投标和承销策略。
国债预售的意义在于:
一是减少一级自营商的投资风险。通过预售可以使其提前获得一部分销售,从而在很大程度上减少了其销售风险。
二是价格发现。一级自营商与一般投资者在远期合同的交易中,产生了未来国债的价格。目前财政部可允许几家资本雄厚、经验丰实的一级自营商对长期附息债券的发行开展预售业务,并公开信息(加债券偿还期)以利一级自营商的决策。